Une évaluation économique préliminaire (PEA) actualisée pour la mine d’uranium Westmoreland proposée par Laramide Resources (TSX, ASX: LAM)(US-OTC: LMRXF) en Australie estime la valeur du projet à environ $741 millions — près du double du montant estimé dix ans plus tôt sur la base d’hypothèses différentes. L’écart entre la valeur estimée du projet et la capitalisation boursière de Laramide, d’environ C$142 millions ($101 millions), reflète le stade précoce de l’étude et les obstacles liés aux autorisations qui restent à franchir avant que le développement puisse avancer.

Selon un communiqué publié mercredi par Laramide, la nouvelle étude repose sur un taux d’actualisation de 7.5% et un prix de l’uranium à long terme de $90 par lb. U₃O₈. Cette hypothèse de prix correspond à l’environnement de marché élevé de l’uranium observé depuis 2023, lorsque les prix au comptant ont fortement augmenté dans un contexte de regain d’intérêt mondial pour l’énergie nucléaire en tant que source d’électricité bas carbone. Sur cette base, Westmoreland générerait un taux de rendement interne de 33%, avec une période de récupération d’environ 2.5 ans. Les dépenses d’investissement initiales sont estimées à $456 millions, auxquelles s’ajoute une provision pour imprévus de $84 millions, tandis que les dépenses d’investissement de maintien s’élèveraient à $84 millions sur la durée de vie de la mine.

Le projet Westmoreland est situé dans le Queensland, à environ 2,000 km au nord-ouest de Brisbane.

Remplacement de la PEA de 2016

L’analyse actualisée remplace une PEA de 2016 et intègre des révisions de l’ingénierie, des études environnementales et de la planification minière, de la conception métallurgique, des estimations de coûts d’exploitation ainsi que des hypothèses de marché de l’uranium mises à jour, a indiqué Laramide. L’étude précédente, qui utilisait un taux d’actualisation de 10% et un prix de l’uranium de $65 par lb., valorisait Westmoreland à $400 millions après impôts.

"This PEA confirms that Westmoreland remains a compelling development proposition in a sector with limited supply visibility, particularly in the medium and longer term," a déclaré Marc Henderson, directeur général de Laramide, dans le communiqué. "Identifying and supporting new mine development is becoming an increasingly urgent priority, especially given the rapidly increasing demand requirements of a global nuclear energy industry that is once again growing strongly."

L’offre mondiale d’uranium est concentrée entre un petit nombre de producteurs, le Kazakhstan, le Canada, la Namibie et l’Australie représentant la majeure partie de la production mondiale. La mise en production de nouvelles mines est restée en retard par rapport à la demande croissante de pays qui développent leurs capacités nucléaires, notamment la Chine, qui continue de construire des réacteurs à grande échelle, ainsi que plusieurs pays européens qui réexaminent leurs politiques de sortie du nucléaire.

Interdiction de l’extraction d’uranium dans le Queensland

Bien que Laramide ait indiqué être prête à déposer une demande de bail minier "as soon as permitted by the Queensland government," les efforts de la société pour développer Westmoreland doivent composer avec une interdiction de longue date de l’extraction d’uranium dans l’État.

La plupart des États australiens interdisent ou empêchent de fait le développement de mines d’uranium. L’Australie-Méridionale et le Territoire du Nord accueillent les mines d’uranium en activité du pays, tandis que l’énergie nucléaire elle-même est interdite à l’échelle nationale. Un projet de loi actuellement examiné par l’Assemblée législative de Nouvelle-Galles du Sud vise à lever l’interdiction de l’extraction d’uranium dans cet État.

L’initiative de Laramide pourrait potentiellement bénéficier des efforts croissants de l’Inde pour sécuriser ses approvisionnements en uranium. Il y a deux semaines, l’Australie a signé les derniers arrangements administratifs d’un accord visant à fournir de l’uranium à usage nucléaire civil à l’Inde, le pays le plus peuplé du monde. Les réserves australiennes d’uranium pourraient aider l’Inde à atteindre son objectif de 100 gigawatts de capacité nucléaire d’ici 2047.

"While we concur that Australia's uranium endowment is substantial and applaud the mutual intent that often emerges from these types of high-level political meetings, the reality is that Australia's relevance as a consequential and reliable uranium supplier is diminishing quickly and will require pro-active actions on the part of national and state political leaders in Australia if the country intends to reverse its shrinking share of what is now an expanding global uranium market," a ajouté Henderson.

Exploitation à ciel ouvert

Westmoreland est actuellement envisagé comme une exploitation à ciel ouvert d’une durée de 11 ans, traitant 2.9 millions de tonnes de minerai par an au moyen d’une usine conventionnelle et d’un circuit de lixiviation. La production annuelle moyenne est estimée à environ 4.9 millions de lb. U₃O₈, pour une production totale sur la durée de vie de la mine de 47.9 millions de lb.

Le taux de récupération de l’uranium est prévu à 95%, et les coûts d’exploitation au comptant moyens sont estimés à $32.40 par livre. Les options d’alimentation électrique évaluées pour le projet comprennent une production diesel hybride, l’énergie solaire et le stockage par batteries, selon Laramide.

Ressources définies

Selon une estimation des ressources de janvier 2025, la propriété contient 27.8 millions de tonnes indiquées à une teneur de 770 parties par million (ppm) d’uranium, représentant 48.1 millions de lb. d’oxyde d’uranium contenu (U₃O₈). Les ressources présumées totalisent 11.8 millions de tonnes à 680 ppm d’uranium, pour 17.7 millions de lb. U₃O₈ contenu.

Aucune réserve minérale n’a été déclarée à ce jour.

La PEA actualisée ne prend en compte que les ressources d’uranium définies et exclut le potentiel d’exploration lié aux cibles satellites voisines, a noté Laramide. Elle ne tient pas non plus compte d’une éventuelle minéralisation en or ou en terres rares identifiée dans le district plus large.

Les actions de Laramide ont reculé de 5.7% à 50¢ jeudi matin à Toronto, ramenant la capitalisation boursière de la société à environ C$142 millions ($101 millions). Le titre s’est échangé entre 46¢ et 91¢ au cours de l’année écoulée.