Lam Research (LRCX) a gagné environ 1,42 % pour clôturer à 310,10 $ vendredi, portée par la forte performance généralisée du secteur technologique. Le Nasdaq a grimpé de 1,12 % et le S&P 500 a gagné 0,63 %, avec les valeurs technologiques en tête du marché, en hausse de 1,20 %. Huit des onze secteurs du S&P 500 ont terminé en hausse, les valeurs avançantes devançant les valeurs baissières dans un ratio d'environ 2,7 pour 1.

Le mouvement de vendredi a été principalement impulsé par la hausse plus large du marché plutôt que par de nouveaux développements spécifiques à l'entreprise. Toutefois, le titre continue de tirer son élan de son rapport sur les résultats du quatrième trimestre fiscal, publié le 29 juillet.

Des performances record au quatrième trimestre

Lam a publié un chiffre d'affaires trimestriel de 6,72 milliards de dollars au T4, dépassant les estimations des analystes de 6,67 milliards de dollars et représentant une croissance de 30 % en glissement annuel. Le bénéfice par action ajusté s'est établi à 1,82 $, battant le consensus de 1,68 $. La marge brute s'est élevée à 51,7 %, tandis que la marge opérationnelle a atteint 37,4 %. L'entreprise a clôturé le trimestre avec 5,6 milliards de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie restreinte.

Le PDG Tim Archer a déclaré que l'entreprise avait atteint « un chiffre d'affaires, une marge opérationnelle et un bénéfice par action records » au trimestre de juin, attribuant cette performance à une demande tirée par l'IA qui redessine l'industrie des équipements de fabrication de puces. Lam Research est l'un des plus grands fournisseurs mondiaux d'équipements de fabrication de tranches de silicium, spécialisé dans les systèmes de gravure et de dépôt utilisés pour structurer et construire des transistors aux nœuds avancés. Alors que des fabricants de puces tels que TSMC, Samsung et SK Hynix augmentent leur production d'accélérateurs pour l'entraînement et l'inférence de l'IA, la demande de nouveaux outils de dépôt et de gravure s'est intensifiée dans les segments de la logique de pointe et de la mémoire.

Les prévisions du T1 largement supérieures aux attentes de Wall Street

Les prévisions de Lam ont attiré une attention considérable. L'entreprise a projeté un chiffre d'affaires de 7,70 milliards à 8,50 milliards de dollars pour le T1 de l'exercice 2027, bien au-dessus du consensus de 7,09 milliards de dollars établi par les analystes de Wall Street. Les prévisions de BPA comprises entre 2,00 $ et 2,30 $ ont également dépassé l'estimation de consensus de 1,83 $. Les analystes s'attendent actuellement à ce que l'entreprise publie un BPA annuel de 9,24 $ pour l'exercice en cours. L'exercice fiscal de Lam se termine fin juin, ce qui signifie que le trimestre concerné par les prévisions couvre la période de juillet à septembre 2025, généralement une saison de pointe en matière de dépenses, lorsque les clients mémoire et logique installent des capacités pour l'année civile suivante.

Ces prévisions impliquent une croissance du chiffre d'affaires d'environ 15 à 26 % d'un trimestre sur l'autre au point médian, un rythme qui reflète une accélération des commandes d'équipements plutôt qu'un pic sur un seul trimestre. Les dépenses en équipements semi-conducteurs sont historiquement cycliques, et l'ampleur des perspectives de Lam indique que les clients fondeurs et mémoire entrent dans une nouvelle phase d'investissement liée à la mémoire à grande bande passante et aux capacités de packaging avancé.

La détention institutionnelle reste élevée

Les investisseurs institutionnels et les fonds spéculatifs détiennent 84,61 % des actions LRCX. Eldred Rock Partners a augmenté sa position de 6,4 % au cours du deuxième trimestre, achetant 4 289 actions supplémentaires pour porter ses avoirs totaux à 71 251. Cette position est maintenant valorisée à environ 30,9 millions de dollars et représente 6,6 % du portefeuille de la société.

Plusieurs autres institutions ont également augmenté leurs positions au cours des derniers trimestres. Rokos Capital Management a relevé sa participation de 42 % au T1, et Aware Super a établi une nouvelle position d'une valeur d'environ 60 millions de dollars.

Du côté des initiés, deux administrateurs ont vendu des actions dans le cadre de plans de vente préétablis Rule 10b5-1. L'administrateur Eric Brandt a vendu 54 500 actions à 350,80 $ en juin, et l'administrateur Abhijit Talwalkar a vendu 18 282 actions à 335,00 $ en juillet. Le total des ventes d'initiés sur les 90 derniers jours a atteint 80 441 unités, d'une valeur d'environ 27,6 millions de dollars.

Analyse technique et notations des analystes

LRCX a évolué dans une fourchette sur 52 semaines allant de 94,11 $ à 438,50 $. Le titre se situe actuellement à environ 26 % au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, mais reste à peu près 8,5 % en dessous de sa moyenne mobile à 50 jours. L'indice de force relative (RSI) s'établit à 48, indiquant une dynamique neutre. Le support clé se situe près de 298,50 $, à proximité de la moyenne mobile à 100 jours.

Du côté des analystes, Morgan Stanley a maintenu sa notation « Overweight » (surpondération) mais a réduit son prix cible à 367 $. Wells Fargo et B. Riley ont tous deux maintenu des notations positives avec des objectifs de 350 $. Mizuho classe le titre en « Outperform » (surperformance) avec un objectif de 400 $. Le prix cible moyen de consensus parmi les analystes s'établit à 358,47 $, reflétant une notation « Moderate Buy » (achat modéré). Parmi les concurrents les plus proches de Lam, Applied Materials, ASML, KLA Corporation et Tokyo Electron ont également publié des résultats ou des prévisions supérieurs au consensus lors des récents cycles, renforçant l'ampleur de la hausse des équipements liée à l'IA.

LRCX a clôturé vendredi à 310,10 $, en hausse de 1,42 %.