Un groupe de restaurants de Los Angeles a échangé 60 000 $ sur Kalshi pour se couvrir contre la série éliminatoire écourtée des Dodgers, illustrant comment les marchés de prédiction transforment la manière dont les entreprises—en particulier les petites entreprises—calculent et gèrent les risques.

Les marchés de prédiction sont des places de marché où les participants échangent des contrats liés à la réalisation d'un événement donné—comme l'accession d'une équipe à un tour de championnat ou l'arrivée d'une masse d'air froid—avec des paiements déterminés par l'issue. Kalshi a déclaré à Fortune que ce groupe hôtelier, dont le nom n'a pas été divulgué, exploite 25 bars, dont plusieurs près du Dodger Stadium. Le groupe a passé la transaction à condition que l'équipe de baseball majeure de Los Angeles ne se qualifie pas pour les World Series. Les Dodgers ont été battus par les Milwaukee Brewers en Série de championnat de la Ligue nationale la semaine dernière, et la position a rapporté près du double de la mise initiale.

Les gains ont permis à l'entreprise de compenser les revenus qu'elle aurait obtenus si les Dodgers avaient disputé davantage de matchs éliminatoires. Cet exemple illustre un usage plus large potentiel des marchés de prédiction : non seulement comme alternatives aux bookmakers en ligne ou aux forums de paris, mais aussi comme outils financiers et d'aide à la décision pour les entreprises.

« On peut imaginer qu'il existe d'autres risques auxquels les entreprises sont confrontées et, s'il existait un marché fonctionnant de manière similaire au marché de l'assurance, ces entreprises pourraient vouloir participer à ce type de marché », a déclaré à Fortune Joshua Mitts, professeur de droit à l'Université Columbia spécialisé dans les marchés de prédiction et le droit des valeurs mobilières.

La transaction du groupe de restaurants, conçue pour se couvrir contre la performance éliminatoire des Dodgers, « est fonctionnellement assez similaire à une forme'assurance sur mesure », a-t-il ajouté.

Les marchés de prédiction gagnent en popularité. Le volume de transactions sur ces plateformes a doublé entre mai et juillet de cette année, selon les données du Pew Research Center, dépassant 58 milliards de dollars sur Kalshi et près de 22 milliards de dollars sur Polymarket. Le sport a représenté l'essentiel de l'activité. Une partie de l'attrait de ces marchés tient à une réglementation plus souple et à moins de restrictions, les plateformes étant classées comme places financières plutôt que comme sites de paris.

Les usages en évolution des marchés de prédiction

Les petites entreprises à la recherche d'outils de gestion des risques non conventionnels semblent constituer un segment croissant des utilisateurs des marchés de prédiction.

En juin, The Jeffrey, un bar de New York, a promis à ses clients de prendre en charge l'addition de chacun jusqu'à 100 $ si les Knicks remportaient un match de finales NBA. Le bar a ensuite placé un pari de 5 000 $ sur Kalshi en faveur des Knicks, alors outsiders. Un paiement de 13 500 $ a permis à l'établissement de régler les additions de ses clients tout en dégageant un bénéfice de 8 500 $. L'épisode a été rapporté par Fortune.

Le mois dernier, une compagnie d'assurance tierce non nommée a passé cinq transactions sur Kalshi qui pouvaient rapporter 3 millions de dollars si l'Université d'État de Louisiane remportait le championnat national de la saison. Le paiement potentiel correspondait aux primes que le programme de football de LSU devait verser à l'entraîneur Lane Kiffin. CBS Sports a rapporté ces transactions.

Au début de l'été, un glacier de Los Angeles a déclaré avoir gagné près de la moitié de son loyer mensuel—jusqu'à 1 500 $—en pariant sur l'arrivée des fronts froids dans la ville, se couvrant ainsi contre une demande plus faible. Ce récit a été rapporté par le New York Post.

Pris ensemble, ces exemples couvrent les résultats sportifs, la météo et les primes contractuelles d'un entraîneur—l'éventail de types d'événements que les entreprises et institutions ont utilisés pour se couvrir sur ces plateformes.

Les plateformes de marchés de prédiction ont commencé à répondre à ces cas d'usage en expansion. En août, l'éiste financier indépendant Lauris Zminsky a lancé l'application Blanket en partenariat avec Kalshi. Ce moteur d'intelligence artificielle peut suggérer des marchés spécifiques de type oui/non sur la plateforme susceptibles de compenser un risque particulier pour une entreprise.

« C'est un outil de raisonnement. C'est un outil de découverte qui vous dirige vers Kalshi », avait déclaré Zminsky à Fortune à l'époque. « Et si l'on pouvait aller encore plus loin et construire un outil qui soit non seulement probablement utile pour l'équipe de Kalshi et ses projets—faire évoluer son initiative de couverture d'assurance S&P—mais aussi un outil en libre-service accessible à quiconque possède une petite entreprise ? » L'initiative a été couverte par Fortune.

Les marchés de prédiction comme assurance

Les marchés de prédiction se prêtent bien à la gestion des risques car ils peuvent intégrer de vastes échantillons, en particulier lorsqu'ils sont utilisés pour des couvertures financières liées au sport, a expliqué Eric Zitzewitz, professeur d'économie au Dartmouth College.

« Il y a tant de données, tant de répétitions, tant de matchs en permanence qu'ils peuvent être très bien calibrés », a-t-il déclaré à Fortune. « Vous paierez des frais en le faisant—donc vous paierez quelque chose pour l'assurance que vous obtenez de ces marchés—mais vous devriez obtenir des prix sous-jacents équitables. »

Mitts a indiqué que cette approche est plus efficace pour les issues de type oui/non, comme des événements météorologiques ou le résultat d'un match. Elle est moins adaptée à une couverture fondée sur la connaissance d'informations spécifiques, a-t-il précisé, car un propriétaire d'entreprise pourrait devenir un « perdant systématique » si un concurrent disposait de meilleures informations. Ces marchés fonctionneraient également mieux dans les grandes zones métropolitaines, où l'activité de trading est suffisante tout en permettant au marché de répondre à un besoin spécifique, comme les risques auxquels fait face une seule petite entreprise.

Les vastes échantillons et les informations collectées en temps réel sur les marchés de prédiction pourraient également les rendre utiles aux décisions d'entreprise, selon Zitzewitz. Un détaillant e-commerce, par exemple, pourrait examiner les transactions des utilisateurs de marchés de prédiction sur les futurs paiements par carte de crédit d'Amazon afin d'obtenir une prévision des dépenses de consommation pour le mois à venir.

« C'est probablement un meilleur signal pour vous que la croissance du PIB », a déclaré Zitzewitz. « Et c'est certainement plus frais. »

Cependant, Mitts a fait valoir que l'absence même de réglementation qui attire les utilisateurs pourrait empêcher les marchés de prédiction de servir de substituts d'assurance fiables. Les assureurs traditionnels disposent de ressources étendues pour détecter et prévenir la fraude. Les marchés de prédiction, en revanche, ont une structure intrinsèquement décentralisée et évoluent dans un environnement réglementaire changeant, les privant des mêmes ressources ou garanties contre les abus.

« Nous n'avons pas un petit nombre d'entreprises réglementées par les États qui agissent manière très organisée », a déclaré Mitts. « C'est un peu le chacun pour soi. »

Cette histoire a été publiée à l'origine sur Fortune.com.