Payward, la société mère de la plateforme d'échange crypto Kraken, a lancé le 11 novembre 2026 des versions tokenisées de plus de 200 actions britanniques et européennes — des représentations blockchain d'actions cotées — comme le rapporte The Wall Street Journal. Ce déploiement a placé les 40 composantes de l'indice DAX allemand, l'indice actions de référence du pays, sur 360X, une plateforme de négociation adossée à Deutsche Börse, donnant à cette expansion une connexion directe à l'infrastructure boursière traditionnelle au-delà de la distribution existante d'actions tokenisées de Kraken. Cette initiative relie également le programme de tokenisation de Kraken à l'un des plus grands groupes boursiers d'Europe.

Deutsche Börse a confirmé dans un communiqué de presse que des tokens suivant SAP, Siemens, Allianz et Deutsche Telekom sont disponibles sur 360X. L'opérateur boursier a également annoncé la disponibilité du Xetra-Gold tokenisé, un produit coté en bourse adossé à de l'or physique. Selon Deutsche Börse, 360X opère dans le cadre du régime pilote DLT de l'Union européenne, un dispositif qui autorise l'utilisation réglementée de la technologie des registres distribués dans la négociation de titres. Ce régime pilote est en application depuis 2023 et vise à permettre aux plateformes approuvées de tester la négociation et le règlement avec la technologie des registres distribués dans des conditions adaptées.

Des tokens adossés un pour un aux actions sous-jacentes

Le framework xStocks de Payward crée des tokens blockchain adossés un pour un à des actions détenues auprès de dépositaires réglementés. Le partenaire GTN assure l'exécution et la conservation des titres sous-jacents, a indiqué Payward, et chaque token émis correspond à l'achat d'une action sous-jacente. Ce mécanisme crée un canal potentiel reliant la demande de tokens aux marchés actions établis. Payward n'a pas communiqué de volumes de négociation distincts pour les nouveaux instruments européens.

Cette expansion de novembre fait suite à un partenariat avec GTN annoncé en juillet et précédemment couvert par CoinCentral. Payward a indiqué que la version initiale couvre plus de 200 sociétés activement négociées cotées au Royaume-Uni et dans l'UE, avec des sociétés supplémentaires à rejoindre progressivement. Ce déploiement concrétise les projets de tokenisation des 100 premières sociétés cotées à Londres, selon Payward.

Les investisseurs font face à des restrictions de négociation et de propriété

Les nouveaux tokens se négocient via Kraken et les plateformes partenaires de la xStocks Alliance, sous réserve de restrictions géographiques. Payward indique que le framework est disponible dans plus de 110 marchés, mais les investisseurs au Royaume-Uni et aux États-Unis ne peuvent pas accéder aux xStocks. Cette exclusion s'applique même aux tokens adossés à des actions cotées à Londres, de sorte que les investisseurs britanniques ne peuvent pas accéder aux versions tokenisées de sociétés de leur bourse nationale.

Deutsche Börse décrit une négociation en continu sur certaines plateformes. La communication de Payward précise une négociation 24 heures sur 24, cinq jours ouvrés par semaine, pour les clients de l'Espace économique européen utilisant Kraken. Ce calendrier continu contraste avec les bourses actions traditionnelles telles que Xetra et le London Stock Exchange, qui limitent la négociation à des séances fixes en jours ouvrés. Les tokens diffèrent également des actions ordinaires : la divulgation des risques de Kraken précise que les détenteurs n'ont pas de droits de vote d'actionnaire ni de créances directes sur les actions sous-jacentes — des différences par rapport à la détention directe des actions. Backed Assets (JE) Limited émet ces tokens, tandis que Payward Digital Solutions les distribue aux clients éligibles de Kraken.

La cotation à la bourse de Londres reste conditionnelle

Le London Stock Exchange a annoncé son partenariat de tokenisation avec Payward le 1er septembre, selon la bourse. Dans le cadre de cet accord, Londres prévoit de coter les xStocks sur sa plateforme LSE 24 au cours de l'année 2027. La cotation proposée nécessite une approbation réglementaire et est distincte du lancement de novembre.

Payward attend également des centaines d'actions cotées à Hong Kong dans les semaines à venir, comme précédemment rapporté par CoinCentral, sans avoir précisé de date de lancement ferme pour ces produits. La société indique que xStocks couvre désormais plus de 1 500 actifs, citant 1,1 milliard de dollars sous gestion et 45 milliards de dollars de volume de négociation cumulé. Ces chiffres concernent le programme xStocks dans son ensemble.