Le Kospi sud-coréen bondit de 14 %

L’indice Kospi sud-coréen a enregistré une hausse spectaculaire de 14 % à l’ouverture, marquant un retournement saisissant pour un indice national qui a connu une volatilité exceptionnelle cette semaine. Ce rebond s’inscrit dans un mouvement plus large de reprise des valeurs des semi-conducteurs, qui pèsent lourdement dans le Kospi, Samsung Electronics et SK Hynix représentant à eux deux une part importante de la capitalisation boursière de l’indice.

Le catalyseur de ce mouvement brutal semble être la liquidation forcée d’un hedge fund géré par Leopold Aschenbrenner, qui aurait fait face à des appels de marge répétés sur des positions de fabricants de puces, dont une importante participation dans SK Hynix. SK Hynix est un fournisseur mondial dominant de mémoire à large bande passante (HBM), un composant essentiel des puces accélératrices pour l’IA, ce qui a fait de l’action un point d’attention pour les investisseurs se positionnant sur la montée en puissance de l’IA. Selon le rapport initial, Aschenbrenner — qui devait se marier ce week-end avec la cheffe de cabinet d’Anthropic — a vu son fonds s’effondrer sous la pression de ces appels de marge.

Citadel a ensuite repris les positions d’Aschenbrenner, apparemment à un prix décoté, ce qui a contribué à des gains nettement supérieurs à la normale sur les titres de portefeuille concernés sur les marchés américains le même jour. Les liquidations forcées de cette nature peuvent créer une pression vendeuse qui fait passer les prix sous leurs niveaux fondamentaux, car les ventes liées aux marges contournent les mécanismes habituels de découverte des prix ; le transfert et l’absorption de ces positions peuvent donc ouvrir la voie à de forts rebonds une fois le surplomb absorbé. L’élimination de ces positions semble avoir supprimé une pression vendeuse importante, permettant la reprise des actions liées aux puces et, par extension, du Kospi.

Sur le plan technique, le Kospi avait chuté à 5 262 il y a deux jours. Cette baisse n’a pas tout à fait atteint le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % à 5 050, mais elle a intégralement retracé le rallye d’avril de l’indice.

Le won sud-coréen (KRW) est également surveillé de près, alors que les acteurs de marché évaluent les répercussions de la volatilité croisée observée cette semaine, les flux de capitaux liés aux actions se répercutant souvent sur les marchés des changes lors d’épisodes de désengagement massif des positions.

Source : InvestingLive