Les actions asiatiques ont fortement reculé mardi 13 octobre, les sociétés de semi-conducteurs subissant une nouvelle pression à la vente après des rapports faisant état de progrès technologiques du fabricant chinois de puces mémoire ChangXin Memory Technologies (CXMT). Le KOSPI sud-coréen a chuté de 5,5 %, soit son plus mauvais clôture depuis le 30 juillet, et le repli régional a poussé un large indice des actions Asie-Pacifique à son plus bas niveau depuis environ deux mois.

Samsung Electronics et SK Hynix ont mené la baisse, perdant respectivement 7,4 % et environ 10 %. Le sell-off s'est étendu au Japon et à Taïwan, reflétant les inquiétudes des investisseurs face à l'intensification de la concurrence et au rendement des lourds investissements en intelligence artificielle (IA). Pendant ce temps, les rendements des Treasuries américains se sont détendus alors que les investisseurs évaluaient le recul des valeurs technologiques et attendaient les prochaines données d'inflation, le rendement à 10 ans s'approchant de 5,19 %, selon Barron's.

Le KOSPI mène les pertes régionales

Le large indice MSCI des actions Asie-Pacifique hors Japon a reculé de près de 3 %, atteignant son plus bas niveau depuis fin juillet. Un autre indice suivant les actions émergentes asiatiques a perdu près de 3,5 %, touchant son point le plus bas depuis début août. Les fabricants de puces ont représenté l'essentiel de la pression, plusieurs grands indices régionaux affichent d'importantes pondérations en semi-conducteurs, et le repli a également touché les entreprises impliquées dans les équipements de fabrication de puces, la production de mémoire et l'infrastructure IA. Samsung et SK Hynix représentent ensemble environ 16 % de l'indice MSCI Emerging Asia.

La référence sud-coréenne a chuté jusqu'à 7,4 % en séance avant de récupérer une partie de ses pertes. La Bourse de Corée a temporairement restreint la vente programmatique après cette forte baisse intraday. Samsung Electronics a clôturé en baisse de 7,4 %, tandis que son rival SK Hynix a perdu environ 10 % ; les deux sociétés fournissent des puces mémoire aux grands fabricants de technologies et aux systèmes de calcul IA. Cette clôture a porté à cinq séances la série négative du KOSPI, avec des pertes cumulées approchant 14 %.

L'ampleur du mouvement coréen reflète la structure du marché : les semi-conducteurs représentent une part substantielle des exportations de la Corée du Sud, et Samsung Electronics et SK Hynix sont deux des plus grandes entreprises du KOSPI, de sorte que le sentiment envers les puces mémoire tend à entraîner l'ensemble de l'indice.

Le rapport sur CXMT alimente les inquiétudes de concurrence sur la mémoire

Les ventes ont suivi des rapports indiquant que le chinois CXMT avait réalisé des progrès sur une conception mémoire dite 4F², qui vise à stocker davantage d'informations dans une surface de puce plus réduite. La société prévoit d'introduire une mémoire DDR5 de niveau serveur fondée sur cette conception avant la fin de 2026.

Toutefois, CXMT n'a pas démontré qu'elle pouvait fabriquer les nouvelles puces à l'échelle commerciale avec des rendements de production compétitifs. Samsung, SK Hynix et Micron restent les fournisseurs établis sur ces marchés, et la production commerciale exigerait toujours des rendements réguliers, des coûts acceptables et une qualification par les clients. La mémoire serveur DDR5 relève du segment DRAM, où l'offre est depuis longtemps concentrée entre un petit nombre de producteurs et où la rentabilité a historiquement dépendu des rendements de production et de la discipline de capacité — une économie qui explique pourquoi les investisseurs ont réagi même à la simple possibilité d'un nouvel entrant. Comme les grappes IA nécessitent de grands volumes de mémoire rapide en complément des processeurs, ce segment constitue également l'un des tests les plus visibles de l'économie du déploiement de l'IA. Le calendrier annoncé par CXMT, fin 2026, donne au marché un ensemble concret de jalons — production à l'échelle commerciale, coûts compétitifs et qualification par les clients — pour suivre ces progrès.

Le Japon et Taïwan suivent le recul des puces de Wall Street

Les pertes se sont propagées sur les marchés technologiques asiatiques. Le Nikkei 225 japonais a clôturé environ 1,8 % plus bas après un repli antérieur d'environ 2,5 %. Le producteur de mémoire Kioxia a perdu environ 13 %, tandis que l'investisseur technologique SoftBank a également subi une pression. La principale référence boursière taïwanaise a reculé de près de 2 %, le fabricant de puces TSMC baissant dans une proportion simila. L'indice Composite de Shanghai, en revanche, a terminé légèrement en hausse.

L'ampleur des baisses souligne la forte pondération technologique de la région : TSMC est le plus grand sous-traitant mondial de puces et un fournisseur central des fabricants de matériel IA, si bien que les évolutions du sentiment envers le secteur des puces se traduisent rapidement en mouvements au niveau des indices à Taipei et à Tokyo.

Les pertes asiatiques ont suivi le recul de 2,7 % de l'indice Philadelphia Semiconductor aux États-Unis lundi, où les actions de Micron Technology ont chuté de près de 4 % durant cette séance. Mardi, les futurs Nasdaq ont reculé d'environ 0,7 % alors que les traders continuaient de vendre des valeurs technologiques.

Rendements obligataires et données d'inflation américaines au centre de l'attention

Les investisseurs se sont également tournés vers les obligations d'État à mesure que les valeurs technologiques faiblissaient. Le rendement des Treasuries américains à 10 ans, la référence, s'est détendu à environ 5,19 % après avoir atteint 5,364 % la semaine précédente. Les rendements obligataires avaient augmenté à mesure que la hausse des prix de l'énergie, les inquiétudes inflationnistes et les emprunts publics accroissaient la pression sur les marchés de la dette. Des coûts de financement plus élevés importent aussi pour les entreprises qui financent d'immenses centres de données et d'autres projets IA.

Les marchés mondiaux attendent désormais le rapport sur l'inflation des consommateurs américaine pour septembre, mercredi. Les futurs sur les taux d'intérêt indiquaient une probabilité de 80,6 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés plus tard en octobre, contre 51 % un mois plus tôt. Ce rapport arrive juste avant la décision de fin octobre de la Fed, ce qui en fait l'un des derniers points de données susceptibles de modifier les attentes de taux avant la réunion.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement.

Publication référencée sur X : BullTheoryio

Cet article est initialement paru sur The Market Periodical : Asian Stocks Tumble as KOSPI Drops 5.5% on China Chip Fears.