Klarna (KLAR) a reculé de 6,1 % à 19,53 $ lundi, la veille de la publication des résultats du deuxième trimestre de l’entreprise de paiement fractionné. Le titre avait clôturé la séance précédente à 20,79 $.

La fintech basée à Stockholm, fondée en 2005, est l’un des principaux acteurs du marché du BNPL, aux côtés d’Affirm, d’Afterpay de Block et de PayPal. Elle n’est cotée au New York Stock Exchange que depuis septembre 2025, date à laquelle son introduction en bourse avait été fixée à 40 $ par action — laissant la clôture de lundi à moins de la moitié de son prix d’introduction.

Les échanges ont été particulièrement calmes avant la publication. Le volume s’est établi à environ 887 765 actions, soit environ 84 % de moins que le volume quotidien moyen de Klarna, qui est de 5,3 millions.

Ce repli est intervenu avant la publication des résultats prévue mardi avant l’ouverture, les investisseurs surveillant de près si l’entreprise peut continuer à réduire ses pertes.

Ce que Wall Street attend

Pour le trimestre de juin, Wall Street prévoit une perte ajustée de 0,05 $ par action pour un chiffre d’affaires de 992,8 millions de dollars. Si ces estimations se confirment, le résultat marquerait une amélioration de 61,5 % de la perte sur un an, ainsi qu’une croissance du chiffre d’affaires de 20,6 %.

Le trimestre représenterait néanmoins un recul par rapport aux trois premiers mois de l’année, lorsque Klarna avait հրապարակé un chiffre d’affaires de 1 milliard de dollars et une perte de seulement 0,01 $ par action — bien meilleure que la perte de 0,20 $ attendue par les analystes.

À l’approche de la publication, les estimations d’EPS ont augmenté de 11,29 % au cours des 60 derniers jours, signe que les analystes se montrent progressivement plus confiants dans la trajectoire de Klarna vers la rentabilité. Comme la rentabilité du BNPL est étroitement liée à la performance du crédit à la consommation, les provisions pour pertes sur prêts et les coûts de financement seront surveillés en même temps que les chiffres principaux.

La demande de licence bancaire au centre de l’attention

L’un des principaux sujets avant les résultats est la volonté de Klarna d’obtenir une charte bancaire américaine. Début juillet, la société a déposé des demandes auprès du Utah Department of Financial Institutions et de la FDIC afin de créer Klarna Bank USA.

Cette démarche s’inscrit dans une vague plus large de sociétés de BNPL et de prêt numérique cherchant des licences bancaires en 2026. Les fintechs ayant déjà franchi cette étape — LendingClub est devenue une bank holding company en 2021 et SoFi a obtenu une charte bancaire nationale en 2022 — ont cité un financement par dépôts moins coûteux comme principal avantage, ce qui explique l’attention portée à ces demandes par le marché. Mais tout le monde n’est pas convaincu qu’une charte constituerait un changement décisif pour Klarna en particulier.

L’analyste de Needham Kyle Peterson, qui a une recommandation hold sur le titre, a noté que Klarna dispose d’une licence bancaire en Europe depuis 2017. Cette licence existante limite les avantages de coût de financement qu’une charte américaine pourrait autrement apporter. Peterson a écrit que Klarna recevra « ultimately receive less EPS accretion relative to peers that do not currently have access to deposit funding for loans ».

Les demandes de charte bancaire de type de novo prennent historiquement un an ou plus entre le dépôt et l’approbation, de sorte que tout commentaire de la direction sur le calendrier d’examen par l’Utah et la FDIC devrait être un point central de la conférence téléphonique sur les résultats.

Recommandations des analystes et objectifs de cours

Les analystes sont globalement positifs sur le titre. Le consensus se situe à « Moderate Buy », avec un objectif de cours moyen de 24,55 $, ce qui implique environ 18 % de hausse par rapport à la clôture de lundi. Un autre ensemble de données situe l’objectif moyen à 32,28 $.

Parmi les récentes actions des analystes, JPMorgan a relevé son objectif de 20 $ à 22 $ avec une recommandation overweight, tandis que TD Cowen a relevé son objectif de 17 $ à 19 $ avec une recommandation hold. Barclays a lancé la couverture avec une recommandation equal weight et un objectif de 20 $. Zacks a abaissé le titre de strong buy à hold le 5 août.

Dans l’ensemble, un analyste a une recommandation strong buy, onze ont des recommandations buy, dix sont à hold et un a une recommandation sell.

L’intérêt des investisseurs institutionnels a été actif. Commonwealth Bank of Australia a pris une nouvelle position d’environ 503 millions de dollars, tandis que Wellington Management a ajouté une participation d’environ 349 millions de dollars. BlackRock a augmenté ses avoirs de 89,6 % au cours du deuxième trimestre.

Au cours de l’année écoulée, l’action Klarna s’est négociée entre 12,06 $ et 57,20 $, et elle se situe actuellement près du bas de cette fourchette. La société affiche une capitalisation boursière d’environ 7,29 milliards de dollars et un ratio cours/bénéfice de -37,26.

La moyenne mobile à 50 jours est de 18,90 $, et la moyenne mobile à 200 jours est de 16,85 $.

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