Le dollar néo-zélandais a légèrement progressé, d'environ 0,5 % face au dollar américain, en tout début de séance asiatique lundi, première séance depuis une élection générale au résultat serré qui laisse le pays face à plusieurs semaines d'incertitude politique. Les résultats préliminaires montrent la coalition dirigée par le National du Premier ministre Christopher Luxon maintenant une majorité infime, avec près de 400 000 votes spéciaux encore non comptabilisés — une combinaison qui a produit un marché en attente plutôt qu'un verdict sur l'élection. La hausse précoce ressemblait davantage à un début de semaine en faible liquidité qu'à un jugement sur l'issue du scrutin.

Une majorité qui se mesure en sièges

Les résultats préliminaires du scrutin de samedi donnent à la coalition dirigée par le National 67 sièges dans un parlement élargi à 131 sièges. La marge est si étroite qu'un léger basculement dans le décompte final pourrait encore ouvrir la voie au pouvoir pour le bloc d'opposition de gauche composé du Labour, des Greens et de Te Pāti Māori, projeté à 57 sièges. Près de 400 000 votes spéciaux, dont ceux exprimés par les Néo-Zélandais vivant à l'étranger, restent à comptabiliser. Le système néo-zélandais de représentation proportionnelle mixte (MMP) signifie que les gouvernements se forment généralement par des coalitions plutôt que par des majorités d'un seul parti, et la répartition finale des sièges peut évoluer une fois ces bulletins comptabilisés tardivement — ce qui explique un processus de négociation potentiellement prolongé.

Luxon a déclaré à ses partisans à Auckland que son parti semblait disposer d'une voie vers le gouvernement, mais que la course était trop serrée pour être annoncée. Les résultats officiels définitifs de la commission électorale sont attendus le 27 novembre, et les négociations de coalition pourraient prendre des semaines après cela. Le chef du Labour, Chris Hipkins, n'a pas concédé la défaite, insistant sur la nécessité de compter chaque vote.

Des électeurs concentrés sur le coût de la vie

Le résultat témoigne d'une profonde frustration des électeurs face aux prix du carburant et aux autres coûts de la vie, au chômage durablement élevé et à la santé. Le programme économique du gouvernement a également été compliqué par l'incertitude liée aux tarifs douaniers américains et par la flambée des prix du carburant entraînée par la guerre avec l'Iran.

La part des voix du National a reculé à environ 29 %, contre environ 38 % en 2023. Ses partenaires ACT et New Zealand First ont porté leurs parts respectivement à environ 11 % et 10 %, renforçant leur position dans toute négociation de coalition et faisant peser la perspective d'un gouvernement s'inclinant davantage à droite.

La défaite de Willis assombrit les perspectives budgétaires

Une perte notable pour les marchés est celle de la ministre des Finances Nicola Willis, qui a perdu son siège aux côtés de plusieurs autres responsables du National. Sa défaite laisse ouverte la question de qui piloterait la politique budgétaire lors d'un second mandat, ajoutant une incertitude supplémentaire sur l'orientation des dépenses publiques. Le portefeuille des finances est l'un des postes les plus déterminants de tout gouvernement néo-zélandais, avec la supervision du budget et des décisions de dépenses essentielles.

L'Opportunity Party s'impose comme faiseur de rois potentiel

Le parti centriste Opportunity Party, dirigé par la novice en politique Qiulae Wong, devrait entrer au parlement avec près de 6 % des voix — le premier parti hors establishment à y parvenir en trois décennies. Luxon avait exclu de collaborer avec ce parti avant l'élection, mais il a adopté un ton plus conciliant dimanche. Si la coalition échoue à obtenir la majorité une fois les votes spéciaux comptabilisés, l'Opportunity Party pourrait se trouver courtisée par les deux blocs en tant que faiseur de rois.

Ce que cela signifie pour le kiwi

Le kiwi est une monnaie sensible au risque et librement échangée, ce qui explique en partie pourquoi les évolutions du sentiment mondial peuvent l'emporter sur les actualités politiques domestiques. D'ici le décompte final, l'issue de l'élection devrait rester une source d'incertitude en arrière-plan pour le dollar néo-zélandais plutôt qu'un moteur directionnel clair. Un résultat prolongé sans majorité maintiendrait une couche de risque politique sur la monnaie. Entre-temps, le sentiment de risque mondial, les mouvements du dollar américain et les attentes vis-à-vis de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) devraient compter davantage pour le NZD/USD que l'élection elle-même.