Teniz Capital Investment Banking JSC (KASE:TCIB) a agi en tant que gestionnaire local dans la deuxième émission d'obligations Panda souveraines de la République du Kazakhstan, achevée aujourd'hui par le ministère kazakh des Finances sur le marché obligataire domestique chinois, pour un montant total de 6,6 milliards de RMB (environ 985 millions de dollars). Les obligations Panda sont des titres libellés en renminbi émis par des entités non chinoises sur le marché interbancaire domestique chinois, offrant aux emprunteurs étrangers un accès direct à la base d'investisseurs domestiques du pays.

Les obligations ont été placées en deux tranches : une tranche de trois ans de 5 milliards de RMB (environ 745 millions de dollars) tarifée à 1,82 %, et une tranche de cinq ans de 1,6 milliard de RMB (environ 240 millions de dollars) tarifée à 1,95 %.

China International Capital Corporation Limited (CICC) a agi en tant que gestionnaire principal, tandis que China Construction Bank Limited (CCB), Industrial and Commercial Bank of China Limited (ICBC), The Export-Import Bank of China et Bank of China Limited (BOC) ont servi de co-gestionnaires principaux. Côté kazakh, Teniz Capital Investment Banking a agi en tant que gestionnaire local unique.

Ce mandat fait suite au rôle de Teniz Capital en tant que souscripteur local lors de la première émission d'obligations Panda souveraines du Kazakhstan, une note de trois ans de 3,4 milliards de RMB (environ 505 millions de dollars) tarifée à 1,9 % et achevée le 26 mai 2026. La nouvelle tranche de trois ans a été tarifée huit points de base plus serré que l'émission inaugurale, ce qui signifie que le Kazakhstan a emprunté à un coût inférieur lors de son retour sur le marché.

L'opération fait suite à la revalorisation de la note de crédit souveraine du Kazakhstan par S&P Global Ratings, passée de « BBB- » à « BBB » avec une perspective stable. La dette publique du Kazakhstan s'élève à 20,9 % du PIB, contre un plafond de 32 % prévu par ses règles budgétaires, la dette publique extérieure représentant 4,5 % du PIB.

« Nous félicitons le ministère des Finances pour la réussite de cette transaction. Le Kazakhstan est clairement devenu le hub financier de l'Asie centrale et l'émetteur de référence de la région : le premier émetteur souverain d'Asie centrale à entrer sur le marché domestique chinois et désormais le premier à y revenir, à un prix plus serré. Chaque émission approfondit le couloir entre les emprunteurs d'Asie centrale et le plus grand vivier de capitaux d'Asie, et nous nous attendons à ce que des émetteurs kazakhs quasi souverains et privés suivent », a déclaré Talgat Salikhov, président du conseil d'administration de Teniz Capital Investment Banking.

Teniz Capital opère sur le marché des valeurs mobilières du Kazakhstan depuis 1997 et emploie plus de 100 professionnels dans des bureaux à Almaty, à l'Astana International Financial Centre et à Abu Dhabi. La société a géré des placements de titres d'une valeur supérieure à 510 milliards de tenge (environ 1,1 milliard de dollars), avec des mandats récents du ministère kazakh des Finances, du fonds souverain Samruk-Kazyna, du chemin de fer national KTZ, de la Black Sea Trade and Development Bank et de Bank RBK. En 2025, la société a acquis une participation de 49 % dans Tabys, une fintech d'investissement de détail de l'Astana International Exchange. L'avenir dira si les émetteurs kazakhs quasi souverains et privés suivent sur le marché Panda, comme l'anticipe Salikhov : c'est un développement que les acteurs du marché pourront observer lors des prochaines émissions.