Le Kazakhstan a dévoilé des plans visant à créer une réserve nationale stratégique de cryptomonnaies financée par son industrie nationale de minage de bitcoin, dans le cadre d'une initiative législative en deux étapes du président Kassym-Jomart Tokayev destinée à placer le vaste secteur minier du pays sous une supervision étatique réglementée. Cette décision place la plus grande économie d'Asie centrale aux côtés d'un nombre croissant de nations explorant les actifs numériques détenus par l'État, mais relie de manière unique l'accumulation de réserves à la production énergétique nationale plutôt qu'à des achats sur le marché ouvert.

Un décret présidentiel signé le 7 juillet a établi le cadre politique, tandis que la résolution gouvernementale n° 638, approuvée le 18 juillet et publiée dans la base de données juridique PRG.kz, a fourni le mécanisme de mise en œuvre. Ensemble, les deux mesures sont conçues pour canaliser la production minière et le trading de cryptomonnaies via les infrastructures kazakhes, l'État s'appropriant une partie des pièces minées pour une réserve souveraine.

Programme de minage numérique stratégique

Au cœur de l'initiative se trouve un programme nouvellement créé de « minage numérique stratégique ». Dans le cadre de la résolution du 18 juillet, les mineurs participants reçoivent des quotas d'électricité à des tarifs plafonnés dans le cadre de contrats de 10 ans conclus avec des producteurs d'électricité cotés. La structure de contrat décennale répond à une préoccupation de longue date des mineurs kazakhs concernant la volatilité réglementaire, qui a inclus de multiples modifications du traitement fiscal depuis l'expansion rapide du secteur en 2021. En échange des quotas, les mineurs doivent transférer une part de leur production minière à l'État, selon des reportages locaux.

La formule de transfert fixe la contribution à 10 % des actifs numériques minés, calculée après déduction des coûts d'électricité et de services de réseau. Les paiements sont effectués mensuellement au fonds Astana Hub, lié à l'État, qui transfère les pièces à la Société nationale d'investissement de la Banque nationale pour leur gestion au sein de la réserve nationale stratégique de cryptomonnaies.

La première source d'énergie approuvée est la centrale de charbon Ekibastuz GRES-1, à laquelle a été alloué un quota de 300 mégawatts. Pour être admissible au programme, un mineur doit exploiter un centre de données d'au moins 150 mégawatts, équipé de machines de minage capables d'atteindre au moins 150 térahaches par seconde, parmi d'autres exigences. Les seuils de dimensionnement limitent effectivement la participation aux opérateurs industriels à grande échelle, consolidant ainsi la supervision étatique sur les plus grands acteurs du secteur.

La résolution définit la réserve comme un véhicule permettant d'investir dans des actifs numériques, des produits dérivés liés à ces actifs et des actions d'entreprises impliquées dans la construction ou l'investissement dans les cryptomonnaies. Plutôt que de détenir exclusivement des pièces, la structure offre à l'État une exposition diversifiée au secteur, gérée par le bras d'investissement de la Banque nationale.

NEW: Kazakhstan approves "the implementation of strategic digital [asset] mining" and a national reserve pic.twitter.com/go0HT2Nhl6 — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) July 23, 2026

Stratégie de réserve plus large

Ce dispositif tire parti de l'énergie abordable du Kazakhstan et de sa base minière établie comme un canal d'accumulation étatique, une approche distincte des stratégies de réserve qui reposent sur des achats budgétaires ou des confiscations d'actifs. Le Kazakhstan avait précédemment envisagé une réserve de cryptomonnaies d'un milliard de dollars constituée en partie d'actifs saisis et de pièces minées par l'État, et sa banque centrale a entrepris d'investir jusqu'à 350 millions de dollars dans des fonds liés aux cryptomonnaies. Les États-Unis ont établi une réserve stratégique de bitcoin à partir de pièces confisquées l'an dernier, un modèle que d'autres nations ont envisagé.

Le Kazakhstan, plaque tournante du minage

Le Kazakhstan figure parmi les plus grandes plaques tournantes mondiales du minage de bitcoin, se classant au cinquième rang par activité minière dans le Cambridge Digital Mining Industry Report d'avril 2025. Le statut du pays a été bâti sur une énergie charbonnière bon marché qui a attiré les mineurs après l'interdiction de minage en Chine en 2021, bien que le Kazakhstan ait par la suite resserré ses règles de minage face aux tensions sur le réseau électrique qui ont entraîné des pénuries d'énergie localisées en 2022.

Le nouveau programme semble viser à exploiter cette base de minage plutôt qu'à la restreindre. Le décret présidentiel charge le gouvernement d'utiliser le gaz pétrolier associé, le gaz naturel et la production d'énergies renouvelables pour les opérations de minage. Le gaz pétrolier associé, un sous-produit de l'extraction pétrolière généralement brûlé en torchère ou rejeté sur les sites de forage, a suscité l'intérêt des opérateurs de minage à l'échelle mondiale en tant que moyen de monétiser des ressources énergétiques autrement gaspillées.

Cadre réglementaire plus large des cryptomonnaies

Le décret du 7 juillet va bien au-delà du minage. Il établit un Comité des actifs numériques et des systèmes de paiement sous l'égide de la Banque nationale et prescrit le développement de plateformes de tokenisation, de services d'échange et de garde, ainsi que de canaux crypto-fiat intégrés au système financier. L'ampleur de l'ensemble signale un effort visant à construire une économie nationale des cryptomonnaies complète qui capte la valeur sur le territoire plutôt que de perdre des activités au profit de juridictions étrangères.

Le décret prévoit l'utilisation de stablecoins pour le règlement du commerce transfrontalier d'exportation et d'importation, la création de titres gouvernementaux tokenisés d'ici fin 2026, et l'élaboration de réglementations qui isolent les actifs des clients du patrimoine d'un prestataire en faillite.

Afin d'encourager l'activité sur le territoire, le décret propose d'exonérer les particuliers de l'impôt sur le revenu des personnes physiques sur les gains en cryptomonnaies réalisés via des prestataires kazakhs du début 2026 à la fin 2028. Il prévoit également une période de régularisation pour les détenteurs de pièces acquises ou minées dans le passé, à condition qu'elles soient transférées vers des infrastructures réglementées.

De plus, le gouvernement prévoit d'établir un Centre national d'analyse des cryptomonnaies d'ici mi-2027 pour suivre les transactions et identifier les schémas illicites, ainsi que d'examiner les plateformes de finance décentralisée.