Kalshi intensifie son offensive pour devenir la plateforme régulée de référence aux États-Unis pour les perpetual futures crypto, en associant un nouveau dispositif de prêt adossé au bitcoin avec le dépositaire d'actifs numériques BitGo et un accord de distribution qui placera ses contrats perpétuels devant les plus de 6 millions de clients de Webull.

Bloomberg a révélé la nouvelle mercredi en premier : les clients de Kalshi Prime, le courtier en contrats à terme enregistré aux États-Unis de la société, pourront emprunter contre des actifs numériques détenus chez BitGo et utiliser les fonds pour alimenter des positions sur marge sur les perpetual futures négociés sur la bourse principale de Kalshi.

Dans le cadre de cette structure tripartite, les prêts seront émis par Kalshi Katalyst, une filiale de prêt de Kalshi Prime, et garantis par des actifs détenus chez BitGo Bank & Trust, la banque de confiance à charte fédérale du groupe. Les garanties éligibles comprendront le bitcoin, l'ethereum et les stablecoins jugés conformes au GENIUS Act, le cadre fédéral sur les stablecoins adopté en 2025, avec l'arrivée attendue de dépositaires supplémentaires dans le réseau de Kalshi au fil du temps.

Les perpetual futures sont des dérivés sans date d'expiration fixe, permettant de maintenir des positions tant que les exigences de marge sont respectées — une structure longtemps pilier des plateformes crypto offshore non régulées, et qui n'avait aucun équivalent régulé aux États-Unis avant cette année.

Le PDG de Kalshi Prime, Jeff Band, a déclaré à l'agence que le produit avait été conçu pour les traders natifs du secteur crypto, notamment ceux déjà actifs sur des plateformes offshore non régulées de perpetual futures, ainsi que les grands détenteurs préférant ne pas vendre leur bitcoin pour financer des positions à terme. Il a également évoqué une demande inattendue venant des entreprises, telles que des sociétés latino-américaines qui opèrent avec des stablecoins adossés au dollar américain.

Cette initiative cible un segment où Kalshi a reconnu un désavantage structurel face à Polymarket, son rival offshore basé sur la blockchain, qui s'adresse depuis longtemps aux baleines crypto et aux sociétés de trading préférant conserver leur capital en actifs numériques. Les deux plateformes se livrent une course au développement des perpetuals depuis le printemps.

Webull lancera les perpetual futures adossés aux crypto via l'infrastructure de Kalshi

L'accord avec BitGo est intervenu un jour après l'annonce de Webull, mardi, selon laquelle les clients américains éligibles pourront trader des perpetual futures sur sa plateforme à partir de novembre, en commençant par le bitcoin et quelques autres actifs crypto.

Les contrats seront négociés sur KalshiEX LLC, le marché de contrats désigné régulé par la CFTC de Kalshi, et compensés via Kalshi Klear LLC, l'organisme de compensation de dérivés du groupe. L'accès sera initialement limité aux clients déjà approuvés pour le trading de contrats à terme via des comptes Webull Futures existants, avec une disponibilité élargie attendue avant la fin de l'année.

Le président de Webull Group et PDG américain Anthony Denier a déclaré dans le communiqué de la société que les perpetual futures ont représenté plus de 90 000 milliards de dollars de volume mondial en 2025 et que les investisseurs américains devraient pouvoir y accéder via une plateforme régulée.

Ces deux annonces prolongent une vaste expansion de l'offre de produits de Kalshi, qui a obtenu l'agrément de la CFTC pour le premier perpetual bitcoin régulé aux États-Unis fin mai et l'a lancé début juin, avant d'ajouter des perpetuals sur l'or et l'argent en septembre, puis un perpetual sur l'indice boursier US500 plus tôt ce mois-ci.

Cette expansion intervient alors que la pression juridique au niveau des États s'intensifie : l'Utah est devenu lundi le dernier État à poursuivre Kalshi en justice pour ce qu'il allègue être des paris sportifs illégaux, après une action similaire de New York contre Polymarket le mois dernier. Ces affaires sont toujours en cours et, avec l'élargissement de l'accès Webull attendu avant la fin de l'année et l'arrivée prévue de dépositaires supplémentaires sur le réseau de prêt, les mois à venir offriront des jalons concrets pour mesurer l'avancement de cette construction des perpetuals régulés.

Cet article est d'abord paru sur Bitcoin Magazine et a été rédigé par Micah Zimmerman.