Le marché de prédictions Kalshi a exclu à vie l'ancien député George Santos après avoir établi qu'il avait manipulé un marché lié à sa propre présence au discours sur l'état de l'Union, réalisant au passage un profit de près de 18 000 dollars. La plateforme lui a également infligé une amende de 71 356 dollars — il s'agit de la première exclusion à vie jamais prononcée par Kalshi à l'encontre d'un ancien membre du Congrès.

Santos, républicain de l'État de New York, a été expulsé de la Chambre des représentants en décembre 2023 après qu'un rapport du comité d'éthique a mis en évidence des preuves substantielles de violations du financement électoral et de fraude ; il a ensuite plaidé coupable à des accusations de fraude fédérale en 2025. La décision de Kalshi constitue un nouveau chapitre de ses déboires judiciaires post-Congrès.

Dans un avis disciplinaire daté du 28 août, le service de conformité de Kalshi indique que Santos a effectué une série de transactions importantes entre le 2 et le 25 février sur un marché dont l'issue dépendait de sa présence ou non à l'événement. En tant que personne capable d'influencer ce résultat, il lui était interdit d'y spéculer selon les règles de la plateforme.

Selon l'avis, Santos a ensuite multiplié les déclarations publiques au sujet de sa présence — certaines fausses ou trompeuses — dans le but de faire évoluer le prix des contrats « Yes » et « No ». Le service de conformité a conclu qu'il avait formulé ces déclarations avec l'intention de manipuler les prix et qu'elles y sont effectivement parvenues, lui permettant de dégager un profit de 17 839,57 dollars sur les marchés visés. Cette affaire est l'exemple même de ce que les règles d'intégrité des marchés sont censées empêcher : des participants exerçant un contrôle sur une issue — à l'image d'initiés d'entreprise négociant les actions de leur propre société — disposent d'un avantage informationnel sur les autres traders.

Kalshi a déclaré que ce comportement violait plusieurs règles, notamment les interdictions de manipulation de marché, de transactions en cas d'influence sur l'issue d'un événement et de recours à des schémas trompeurs destinés à escroquer. Santos a également été sanctionné pour ne pas avoir coopéré avec l'enquête.

En guise de punition, Kalshi a suspendu Santos à vie de tout accès direct ou indirect à la plateforme et lui a imposé une pénalité de 71 356 dollars.

Les marchés de prédictions permettent aux utilisateurs de parier de l'argent réel sur l'issue d'événements du monde réel — élections, sport, données économiques — en achetant des contrats « Yes » ou « No » dont les prix évoluent selon les probabilités perçues. Des plateformes comme Kalshi, un marché réglementé par la CFTC, et son concurrent crypto natif Polymarket ont connu une popularité explosive au cours de l'année écoulée, attirant des milliards de dollars de volumes de transactions, l'attention du grand public et une vague d'intérêt institutionnel à mesure que les contrats sur événements entrent dans le mainstream.

La mesure prise contre Santos est le dernier signe des risques d'initié et d'intégrité qui accompagnent l'essor des marchés de prédictions. La CFTC a récemment condamné à une amende un ancien opérateur de prompteur de la Maison-Blanche pour avoir spéculé sur la connaissance anticipée de discours présidentiels, un monteur vidéo de MrBeast a été licencié dans le cadre d'une enquête pour délit d'initié chez Kalshi, et un soldat américain a été inculpé pour des transactions présumées sur Polymarket. La manière dont les plateformes et les régulateurs surveillent les marchés auto-référentiels et influencés par des initiés constituera un test majeur de la crédibilité de l'industrie dans sa quête d'adoption généralisée.

Kalshi a depuis déployé de nouvelles mesures de protection en réponse à cette surveillance croissante.