L’emploi total non agricole aux États-Unis a diminué de 23 000 postes en juillet par rapport à juin, alors que l’emploi des administrations locales a enregistré sa plus forte baisse mensuelle depuis des années. En revanche, les effectifs du secteur privé ont continué d’augmenter, avec un gain de 30 000 emplois — identique à celui du mois précédent — pour atteindre 135,59 millions, selon les données publiées aujourd’hui par le Bureau of Labor Statistics.

La moyenne sur six mois des créations d’emplois du secteur privé, qui lisse la volatilité d’un mois à l’autre, est tombée à 54 000, soit une fraction des gains mensuels qui dépassaient régulièrement 200 000 au cours de la majeure partie de 2022 et 2023.

Évolutions de l’emploi privé par catégorie

Trois grandes catégories du secteur privé ont enregistré des pertes d’emplois :

• Loisirs et hôtellerie : -40 000
• Commerce de détail : -19 000
• Activités financières : -14 000

Les loisirs et l’hôtellerie, qui figuraient parmi les moteurs les plus dynamiques de la création d’emplois après la pandémie, ont perdu le plus grand nombre de postes parmi toutes les catégories du secteur privé en juillet.

Toutes les autres grandes catégories du secteur privé ont créé des emplois, y compris les deux segments où se trouvent de nombreuses entreprises technologiques — Information et Services professionnels et aux entreprises :

• Construction : +22 000
• Industrie manufacturière : +5 000
• Information : +11 000
• Services professionnels et aux entreprises : +18 000
• Santé : +22 000
• Commerce de gros : +5 000
• Transport et entreposage : +10 000
• Autres services : +9 000

La poursuite de l’expansion du secteur de la santé reflète une tendance structurelle de long terme, ce secteur bénéficiant du vieillissement démographique et d’un besoin soutenu de services médicaux.

Tendances de l’emploi public

L’emploi total non agricole a été tiré vers le bas par les pertes d’emplois dans les administrations locales (-57 000) et fédérales (-3 000). Les administrations d’État ont ajouté 7 000 emplois, leur première hausse depuis de nombreux mois.

Depuis janvier 2025, l’ensemble des administrations a perdu au total 166 000 emplois :

• Administration fédérale : -327 000
• Administrations d’État (principalement l’enseignement supérieur, y compris les universités d’État) : -54 000
• Administrations locales (principalement l’éducation et les premiers intervenants) : +94 000

La réduction de 327 000 postes dans l’administration fédérale coïncide avec la vaste initiative de l’administration actuelle visant à réduire les effectifs fédéraux par le biais de programmes de départ différé, de réductions d’effectifs et de réorganisations au niveau des agences.

La moyenne sur six mois des gains d’emploi total a reculé à 44 000 en juillet. L’emploi total non agricole est tombé à 158,86 millions, principalement en raison de la baisse des postes publics.

La population active continue de se contracter

La population active — définie comme les personnes qui travaillent ou qui recherchent activement un emploi — a encore diminué de 264 000 personnes en juillet pour atteindre 169,09 millions, son niveau le plus bas depuis la révision à la hausse substantielle de janvier 2025, qui avait intégré plusieurs années de données sur l’immigration.

Au cours des 12 derniers mois, la population active a reculé de 1,32 million de personnes. À l’inverse, dans les années précédant la pandémie, elle augmentait généralement d’environ 1 à 2 millions par an. La contraction de la réserve de main-d’œuvre disponible peut limiter la capacité de croissance de l’économie, puisque l’expansion du PIB dépend soit de l’ajout de travailleurs, soit de l’augmentation de la production de chaque travailleur.

Cette baisse continue est attribuée à deux facteurs principaux : la répression de l’immigration illégale et la poursuite des départs à la retraite des baby-boomers.

Chômage et participation

Le nombre de chômeurs est tombé à 6,92 millions en juillet, son plus bas niveau depuis janvier 2025. Le taux de chômage a reculé à 4,09 %, également le plus bas depuis janvier 2025. Ce taux correspond au nombre de personnes sans emploi recherchant activement un travail (6,92 millions) divisé par la population active (169,09 millions) — et ces deux indicateurs sont en baisse.

Sur un horizon de 50 ans, le taux de chômage actuel reste faible, principalement en raison du recul de l’offre de travail.

Le taux de participation à la population active des 25-54 ans a légèrement remonté à 83,4 % en juillet, après sa baisse de juin. La moyenne sur trois mois, qui atténue certaines fluctuations, est ressortie à 83,5 %. Ces niveaux sont les plus élevés depuis plus de 20 ans.

L’indicateur des 25-54 ans exclut l’effet des baby-boomers à la retraite. Lorsqu’une personne prend sa retraite et cesse de chercher un emploi, elle n’est plus comptée comme « participante » à la population active, mais elle reste dans la population jusqu’à son décès. C’est la vague de départs à la retraite des baby-boomers au cours des 15 dernières années qui a tiré vers le bas le taux global de participation à la population active (non présenté ici).

Évolution des salaires

Le salaire horaire moyen a progressé de 0,05 % en juillet par rapport à juin, et de 3,2 % sur un an.

L’inflation est restée élevée pendant des mois, et cette hausse salariale de 3,2 % est désormais inférieure au taux d’inflation CPI de 3,5 %, après l’avoir dépassé au cours des trois dernières années.

Vous aimez lire WOLF STREET et souhaitez le soutenir ? Vous pouvez faire un don. Je l’apprécie énormément. Cliquez sur la tasse pour savoir comment :

Pour vous abonner à WOLF STREET...