Jim Cramer dévoile sa stratégie pour acheter Applied Materials (AMAT)

AMAT +4.31 %

Le 1er septembre, un auditeur de l'émission Mad Money sur CNBC a expliqué avoir acheté des actions d'Applied Materials, Inc. (NASDAQ: AMAT) en juillet à 540 $ avant l'annonce des résultats, puis à nouveau à 490 $. En réponse, l'animateur Jim Cramer a donné le conseil suivant :

« Mais vous savez quoi ? Peu importe où nous l'avons achetée ; ce qui compte, c'est où elle va. Ce titre est aujourd'hui en baisse de 300 dollars par rapport à son plus haut. Je pense que si vous ouvriez une position maintenant — je ne sais pas quand vous le ferez — vous achetez un peu ici. Je sais que vous en avez déjà. Oubliez que vous en avez déjà. Réfléchissez à la manière d'obtenir un meilleur prix de revient. Je placerais une partie ici, puis j'attendrais une baisse de 10 %. Cela peut arriver. C'est un marché volatil. »

Le pilier de la production de micropuces

Applied Materials, Inc. (NASDAQ: AMAT) occupe une place importante dans l'écosystème technologique mondial en fournissant les équipements de fabrication nécessaires à la production de puces logiques et mémoire avancées. Les fonderies de semi-conducteurs dépendent fortement de ses systèmes de dépôt, de gravure et d'inspection pour réaliser des architectures de puces multicouches. Cette empreinte technique fait de l'entreprise une grande bénéficiaire des mises à niveau des infrastructures à long terme dans le secteur, et ses outils de fabrication restent essentiels à la fabrication physique des puces. L'entreprise fait partie du petit groupe de grands fournisseurs d'équipements pour semi-conducteurs — aux côtés d'entreprises comme ASML, Lam Research et KLA — dont les outils se situent en amont de chaque puce avancée produite, ce qui explique pourquoi les cycles de dépenses d'investissement des fabs, plus que la seule demande finale, tendent à déterminer ses résultats.

Vents contraires cycliques et valorisation

Même si une technologie de pointe porte la vague du matériel destiné à l'IA, le secteur des équipements en capital pour semi-conducteurs demeure une activité très cyclique. Lorsque les conditions macroéconomiques changent ou que les dépenses des fabs marquent une pause, les fabricants d'équipements peuvent connaître des corrections brutales après avoir monté trop vite. Si la demande à long terme pour l'empaquetage avancé et les outils de fabrication de micropuces semble solide, un ralentissement inattendu des commandes clients ou un durcissement des restrictions à l'exportation pourrait rapidement dégonfler des valorisations élevées et laisser les acheteurs tardifs subir des replis douloureux. La politique d'exportation est une variable déterminante pour le secteur : les restrictions américaines sur la vente d'outils avancés de fabrication de puces à la Chine ont affecté à plusieurs reprises les ventes adressables des fabricants d'équipements, faisant des actualités réglementaires un facteur récurrent de volatilité pour le secteur.

Détention institutionnelle et sentiment de marché

Selon la base de données d'Insider Monkey, qui suit plus de 1 000 fonds spéculatifs d'élite, 137 fonds détenaient des positions dans l'entreprise au deuxième trimestre, en légère baisse par rapport à 138 au trimestre précédent — signe d'une participation institutionnelle stable. Parmi ces fonds, Coatue Management détenait la position la plus importante, avec plus de 4,2 millions d'actions. Les positions courtes représentent 1,50 % du flottant, ce qui indique un positionnement baissier limité.

Ce soutien institutionnel souligne la solidité fondamentale de l'entreprise, même si le récent repli illustre la rapidité avec laquelle la volatilité peut éprouver la patience d'un investisseur. Pris dans leur ensemble, les conseils de Cramer offrent un cadre pratique : se détacher des prix d'entrée passés, prendre une petite part aux niveaux actuels et garder des liquidités en réserve au cas où l'action chuterait encore de dix pour cent — une discipline d'entrée échelonnée conçue pour les titres cycliques dont les prix dépassent régulièrement les attentes dans les deux sens.

Source : Yahoo Finance