Le yen japonais a enregistré sa plus forte hausse en une journée face au dollar américain depuis près de deux ans après une intervention présumée des autorités japonaises. Ce mouvement s’inscrit dans une longue histoire d’interventions sur le marché des changes — de l’accord du Plaza de 1985 aux efforts récents visant à freiner une volatilité excessive du yen.

Vous trouverez ci-dessous un aperçu chronologique des principales interventions monétaires du Japon, de l’ère de l’accord du Plaza jusqu’au dernier rebond du yen.

Juillet 2026 : le yen grimpe après une intervention coordonnée présumée

Le yen a progressé face au dollar dans ce que les acteurs du marché ont largement interprété comme une intervention coordonnée des autorités japonaises, marquant la plus forte hausse du yen en séance depuis près de deux ans.

Avril-mai 2026 : soutien monétaire record de $72 milliards

Les autorités japonaises ont déployé environ $72 milliards dans des interventions sur le marché des changes en avril et mai 2026, ce qui constitue la plus importante opération d’intervention unique jamais enregistrée.

Événements en direct

Juillet 2024 : retour des autorités sur le marché

Le Japon est revenu sur le marché des changes en juillet 2024 pour soutenir le yen, après une période de faiblesse persistante de la devise face au dollar.

Avril-mai 2024 : deux grandes vagues d’intervention

Les autorités japonaises ont mené deux importantes vagues d’intervention pour acheter des yens en avril et mai 2024, alors que la devise se dépréciait fortement. Les données du ministère des Finances ont ensuite confirmé des achats substantiels de yens lors des deux épisodes.

2022 : première intervention majeure depuis des décennies

En septembre et octobre 2022, le Japon est intervenu pour soutenir le yen pour la première fois depuis 1998. Cette intervention est intervenue alors que le yen passait sous le seuil psychologiquement important de 150 face au dollar, sous l’effet d’un élargissement des écarts de taux d’intérêt entre la Banque du Japon et la Réserve fédérale américaine.

2011 : le séisme et le tsunami déclenchent une action mondiale

Après le séisme dévastateur et le tsunami de mars 2011, le yen a atteint un record d’après-guerre face au dollar, les marchés anticipant un rapatriement massif de fonds par les assureurs et les entreprises japonaises. Les pays du Groupe des Sept (G7) ont mené une intervention coordonnée — la première action commune de ce type depuis 2000 — afin d’affaiblir la devise et de stabiliser les marchés.

2003-2004 : interventions fréquentes pour gérer la vigueur du yen

Le Japon a mené des interventions monétaires à une échelle record durant 2003 et au début de 2004, en vendant agressivement des yens pour empêcher une appréciation excessive qui menaçait son économie tournée vers l’exportation. Les opérations cumulées sur cette période ont totalisé des dizaines de milliers de milliards de yens.

Début des années 2000 : opérations internationales coordonnées

Les autorités japonaises ont poursuivi des interventions à grande échelle au début des années 2000, agissant parfois en coordination avec des partenaires internationaux pour gérer la vigueur du yen dans un contexte d’incertitude économique mondiale. Ces épisodes ont montré à quel point la politique de change du Japon était liée à des conditions de marché plus larges, bien au-delà des seuls flux commerciaux intérieurs.

Crise financière asiatique et années 1990

Pendant la crise financière asiatique de 1997-1998, la volatilité des changes s’est propagée dans toute la région. Le Japon est intervenu en 1997-1998 pour soutenir le yen alors que la devise s’affaiblissait dans un contexte de turbulences économiques régionales.

Accord du Plaza et yen en libre flottement

En septembre 1985, les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales des pays du G5 — les États-Unis, le Japon, le Royaume-Uni, la France et l’Allemagne de l’Ouest — se sont réunis au Plaza Hotel, à New York, et ont convenu de coordonner une dépréciation du dollar américain. L’accord a conduit à une appréciation marquée du yen et des autres grandes devises face au dollar et est largement considéré comme un jalon de l’histoire de la coopération monétaire internationale.

Importance pour le marché

Les interventions du Japon reflètent une tension persistante entre les paramètres de la politique monétaire nationale et les pressions du marché mondial des changes. Chaque épisode a été déclenché par des conditions économiques précises, notamment les écarts de taux d’intérêt, les crises financières et les catastrophes naturelles, ce qui souligne le rôle central du yen sur le marché mondial des changes et explique pourquoi les décideurs ont souvent agi lorsque la volatilité devenait difficile à ignorer.

Source: Economic Times Markets