Le Japon se rapproche de l'autorisation des ETF (fonds négociés en bourse) Bitcoin, le premier produit de ce type dans le pays pouvant potentiellement voir le jour en 2028 si les modifications réglementaires prévues avancent, selon un rapport de Nikkei.

Ce changement fait suite à des amendements approuvés par les législateurs qui placent les crypto-actifs sous la loi sur les instruments financiers et le commerce. Ces modifications ont incité l'Agence des services financiers du Japon (FSA) à commencer à réviser les règles relatives aux fonds d'investissement afin que les trusts de placement et les ETF puissent détenir directement des actifs numériques.

La transition écarte également la supervision des cryptomonnaies de la loi sur les services de paiement, marquant un changement significatif dans la manière dont le Japon régule le secteur. Cette distinction est importante car l'approbation des ETF dépend non seulement de la demande pour une exposition aux cryptomonnaies, mais aussi de la possibilité pour les structures de fonds réglementées de détenir, d'évaluer et de déclarer des positions en actifs numériques dans le cadre du marché financier japonais.

L'élan des ETF Bitcoin se construit au Japon

Certaines estimations indiquent que les ETF Bitcoin japonais pourraient attirer jusqu'à 3 000 milliards de JPY d'ici l'exercice 2028. Cependant, aucun véhicule d'investissement de ce type n'a été approuvé pour un lancement. Avant qu'un produit puisse atteindre le marché, le Japon doit finaliser des révisions réglementaires supplémentaires permettant aux fonds d'offrir une exposition aux crypto-actifs.

D'importantes sociétés financières, dont SBI Holdings et Nomura, travailleraient sur des produits d'investissement en cryptomonnaies. La réaction de la communauté a suivi rapidement, notamment avec une publication sur X décrivant cette évolution comme un « revirement politique discret » pour le Japon, qui maintenait une approche prudente à l'égard de l'industrie depuis l'effondrement de Mt. Gox.

Un ETF Bitcoin au comptant réglementé pourrait offrir aux investisseurs asiatiques un accès plus aisé à l'exposition au Bitcoin et pourrait influencer d'autres pays de la région, dont la Corée du Sud, qui se tourne souvent vers Tokyo pour façonner sa politique financière. Pour les investisseurs particuliers et institutionnels, ces produits sépareraient également l'exposition via fonds de la garde directe de cryptomonnaies, plaçant l'accès au sein d'un véhicule d'investissement réglementé familier plutôt que d'exiger des utilisateurs qu'ils détiennent eux-mêmes des jetons.

Parallèlement, la nouvelle législation renforce les sanctions contre les opérateurs cryptographiques non enregistrés. La peine d'emprisonnement maximale a été portée de trois ans à 10 ans, tandis que l'amende la plus élevée est passée de 3 millions de yens (18 500 $) à 10 millions de yens. La loi élargit également les exigences de divulgation et introduit des règles plus strictes en matière de délit d'initié.

Adoption par les entreprises

Cette poussée réglementaire intervient alors que l'intérêt des entreprises pour les actifs numériques continue de croître au Japon. Plus tôt ce mois-ci, SBI VC Trade a déclaré que de plus en plus d'entreprises ajoutent non seulement le Bitcoin mais aussi le XRP à leurs réserves de trésorerie, la faiblesse du yen incitant les sociétés à diversifier leurs réserves.

La plateforme d'échange a également signalé une utilisation plus large des cryptomonnaies dans les programmes d'avantages pour les actionnaires et une demande croissante pour ses services institutionnels.

Le Japon reste l'un des marchés les plus forts pour le XRP, SBI jouant un rôle important grâce à son partenariat avec Ripple sur les paiements transfrontaliers. SBI a récemment lancé le stablecoin RLUSD de Ripple après avoir obtenu une approbation réglementaire et a déposé une demande pour un produit qui pourrait devenir le premier ETF XRP au Japon.