Itaú Unibanco, la plus grande banque d'Amérique latine, met en garde contre le risque qu'une migration rapide des dépôts des clients vers les stablecoins perturbe la création de crédit au Brésil, donnant un écho local aux préoccupations qui se sont imposées au cœur du bras de fer entre les banques américaines et l'industrie des cryptomonnaies autour d'une législation historique sur les actifs numériques.

S'exprimant lors de la conférence Blockchain.RIO 2026, Guto Antunes, responsable d'Itaú Digital Assets, a déclaré que les économies fortement dépendantes du crédit bancaire pourraient connaître des conséquences involontaires si les stablecoins remplaçaient les dépôts traditionnels trop rapidement.

« L'économie brésilienne est très dépendante du crédit, et cela implique le multiplicateur bancaire, les dépôts à vue », a déclaré Antunes. « Si nous migrons tout, à 100 %, vers le monde des stablecoins, nous pourrions assister à un effondrement de ce qui a été établi. »

Cette préoccupation n'a rien d'abstrait au Brésil, l'un des plus grands marchés de cryptomonnaies au monde. Les données de l'administration fiscale montrent que les stablecoins constituent la majorité des actifs cryptographiques que les Brésiliens déclarent acquérir auprès de plateformes étrangères, et la Receita Federal a engagé en 2025 un durcissement du traitement fiscal des stablecoins achetées pour un usage hors du pays.

Pourquoi Itaú a un intérêt en jeu

L'avertissement émane d'une banque fortement concernée par le résultat. Itaú, le plus grand prêteur privé d'Amérique latine, sert environ 70 millions de clients et détenait environ 3 200 milliards de reais (618 milliards de dollars) d'actifs totaux à la fin du premier trimestre, les dépôts de la clientèle constituant l'une des principales sources de financement de son activité de crédit. Son financement total s'élevait à 1 670 milliards de reais (320 milliards de dollars), dépôts, titres et emprunts compris.

Antunes s'est toutefois gardé de présenter les stablecoins comme une menace pour les banques. Il a soutenu au contraire que les stablecoins, les dépôts tokenisés et les dépôts bancaires traditionnels jouent chacun des rôles distincts au sein du système financier et que les problèmes n'apparaissent que si l'on tente de remplacer les autres formes trop rapidement.

« Ce n'est pas la faute des banques, ce n'est pas la faute de la stablecoin, du dépôt tokenisé », a déclaré Antunes. « C'est ainsi que notre économie a grandi ces dernières années et ce sur quoi elle repose. On ne peut donc pas infliger un choc radical à ce qui a été construit. »

Itaú développe régulièrement son activité d'actifs numériques. Après avoir mis au point sa propre infrastructure de garde de cryptomonnaies, la banque a lancé en 2023 le négoce de cryptomonnaies destiné aux particuliers et a depuis étendu la plateforme à plus d'une douzaine d'actifs numériques. Elle s'investit également de plus en plus dans la tokenisation, participant à un pilote mené par l'industrie qui teste l'émission, le transfert et le règlement d'actifs de marché financier sur blockchain — des travaux menés en parallèle de l'initiative Drex de la banque centrale, un real numérique fondé sur la blockchain dont les phases pilotes ont testé des cas d'usage similaires de règlement tokenisé avec des consortiums de banques brésiliennes.

Parallèle avec le débat américain

L'argument d'Antunes touche l'un des principaux points de friction à Washington autour de la loi CLARITY, un texte qui instaurerait un cadre réglementaire plus large pour les actifs numériques aux États-Unis.

Les groupes bancaires américains se sont opposés à des dispositions qui permettraient aux entreprises de cryptomonnaies d'offrir des récompenses sur les soldes de stablecoins, estimant que des rendements attractifs pourraient inciter les clients à sortir leur argent des dépôts bancaires, réduisant ainsi une source essentielle de financement des prêts. L'industrie des cryptomonnaies a rétorqué que de telles restrictions protégeraient les banques en place de la concurrence plutôt que de répondre aux préoccupations de stabilité financière.

Le Sénat a finalement recherché un compromis en interdisant les récompenses versées pour la simple détention de stablecoins, tout en autorisant les incitations liées aux transactions et à d'autres activités. Ce différend a néanmoins fait traîner les négociations pendant des mois et demeure l'une des questions les plus sensibles du texte alors que les parlementaires se préparent à réexaminer la législation après la pause d'août.

Les régulateurs brésiliens examinent une version de la même question. La banque centrale a ouvert une consultation publique proposant de traiter les stablecoins comme des instruments de paiement prépayés, une mesure qui les placerait sous la même supervision que les autres moyens de paiement.

Peut-être conscient du débat binaire qui se déroule à Washington, Antunes a mis en garde contre la tentation de transformer la discussion en un choix entre les banques et les stablecoins.

« Nous devons nous méfier un peu du radicalisme en ce moment, ne pas nous laisser trop absorber par la thèse de savoir lequel des deux est meilleur », a-t-il déclaré, « et oublier que le trou est bien plus profond ici, dans notre infrastructure bancaire, notre infrastructure économique. »

Reporting additionnel de Danyella Colares.

Source : CryptoNewsNet