L'action IREN est tombée à son plus bas niveau depuis le mois d'août dernier alors que les investisseurs se retirent des sociétés du secteur neocloud — de nouveaux fournisseurs de cloud qui achètent des GPU et louent de la puissance de calcul à des entreprises d'IA — par crainte que la bulle de l'intelligence artificielle n'éclate. Le titre a chuté à 24,25 $ mardi, en baisse de plus de 68 % par rapport à son point le plus élevé de l'année dernière. Ce mineur de Bitcoin devenu opérateur de centres de données IA doit publier ses résultats financiers jeudi 5 novembre, la question restant ouverte de savoir si le titre pourra se redresser après la publication. L'analyse technique pointe actuellement vers de nouvelles baisses.

Des vents contraires qui s'accumulent

IREN, anciennement connue sous le nom d'Iris Energy, a fortement chuté ces derniers mois alors que les inquiétudes persistantes concernant son activité pèsent sur le sentiment des investisseurs. L'un des principaux problèmes est que le secteur neocloud est devenu extrêmement concurrentiel, avec des sociétés telles que Lambda, Nscale et Firmus qui se disputent des parts de marché. Pratiquement toutes les grandes entreprises de minage de Bitcoin — dont Riot Platforms, MARA Holdings et Cipher — se sont lancées dans ce secteur.

Le financement est devenu un autre défi majeur, poussant des sociétés comme IREN, CoreWeave et Nebius à emprunter massivement. La dette d'IREN a bondi à plus de 7,85 milliards de dollars, en forte hausse par rapport aux 3,85 milliards de janvier. Un rapport récent estimait que les mineurs de Bitcoin se lançant dans le secteur des centres de données IA font face à un déficit de financement de 50 milliards de dollars.

Des questions se posent également sur le secteur des centres de données IA lui-même. Dans un rapport récent, Gartner a estimé que les entreprises du secteur devront annoncer des dépréciations se chiffrant en milliers de milliards de dollars au cours des prochaines années. Ces dépréciations découlent du modèle économique sous-jacent : IREN achète des GPU et les loue à des hyperscalers et à d'autres laboratoires d'IA, mais ces puces se déprécient avec le temps, obligeant l'entreprise à les moderniser.

Autre vent contraire : IREN n'a annoncé aucun contrat majeur cette année. L'année dernière, elle avait conclu un accord de 9,3 milliards de dollars avec Microsoft ainsi qu'un contrat plus modeste de 2,8 milliards de dollars avec plusieurs laboratoires d'IA. En comparaison, Nscale a obtenu un contrat de 45 milliards de dollars avec Anthropic.

Résultats attendus le 5 novembre

Le prochain catalyseur important pour l'action IREN sera la publication de ses résultats financiers, prévue le 5 novembre. Ce rapport apportera plus de détails sur l'état de l'activité et les progrès réalisés par l'entreprise ces derniers mois. Le segment cloud IA ayant dépassé le minage de Bitcoin comme principale source de revenus le trimestre dernier, les chiffres montreront si cette bascule se confirme, et les observateurs surveilleront également l'annonce éventuelle de nouveaux contrats clients — chose absente du parcours d'IREN cette année — ainsi qu'une mise à jour sur une dette qui a plus que doublé depuis janvier.

Les derniers résultats ont montré un ralentissement des revenus à 137,2 millions de dollars au trimestre de juin, contre 144 millions au trimestre de mars. L'activité cloud IA a généré 70 millions de dollars, dépassant les 66 millions produits par le segment minage de Bitcoin. Cette baisse s'explique par un recul substantiel des revenus liés au Bitcoin, en raison de la chute des prix et de la production.

Les analystes s'attendent à ce que cette tendance se poursuive dans les prochains résultats. L'estimation moyenne des analystes indique une baisse de 9,13 % des revenus sur le trimestre. Pour l'année complète, les analystes prévoient des revenus de 2,81 milliards de dollars, puis de 7,4 milliards l'année suivante. Un défi persistant : l'entreprise devrait continuer d'afficher un flux de trésorerie disponible négatif à mesure que le coût de son activité augmente.

L'analyse technique pointe vers le bas

Le graphique journalier montre que l'action IREN suit une forte tendance baissière, en écho à la faiblesse d'autres sociétés neocloud telles que CoreWeave et Nebius. Le titre est descendu sous le niveau de support important de 29,17 $, son plus bas niveau du 29 juillet.

Il est également passé sous toutes ses moyennes mobiles ainsi que sous le niveau de retracement de Fibonacci à 61,8 %. Le passage sous ce niveau a confirmé la vision baissière.

Par conséquent, l'analyse technique suggère que le titre continuera probablement de chuter, les vendeurs visant le prochain support significatif à 20 $. À l'inverse, un dépassement du niveau de résistance crucial de 29,17 $ invaliderait ce scénario baissier.

Cet article fournit des informations de marché, et non des conseils en investissement. L'investissement en actions comporte de la volatilité et des risques de pertes.