Les actions d'IREN Limited (IREN) ont chuté de 11 % le vendredi 16 octobre, clôturant à 26,99 $. Ce fut une séance difficile pour les actionnaires, le titre cédant 3,40 $ dans la journée pour près de 68 millions de titres échangés.

Ce recul s'inscrivait dans une vente plus large des valeurs des infrastructures IA. Reuters a rapporté que les attentes de taux d'intérêt américains plus élevés pesaient à la fois sur CoreWeave, Nebius et IREN. Les investisseurs se demandent si les futurs revenus de l'IA pourront couvrir les milliards de dollars investis dans la capacité de calcul, et les coûts d'emprunt ainsi que le financement des centres de données sont au cœur de ce débat. Pour les opérateurs à forte intensité de capital qui paient les centres de données et les GPU bien avant que les revenus correspondants n'arrivent, les attentes de taux ont un impact direct sur l'ampleur de l'expansion finançable.

Les rumeurs d'un nouveau client de premier plan n'ont toutefois pas stoppé la baisse. Barron's a rapporté le 12 octobre qu'Anthropic avait conclu un accord cloud pluriannuel avec IREN. Aucune des deux sociétés n'a confirmé publiquement cet accord. IREN avait auparavant révélé un contrat avec un laboratoire d'IA de pointe non identifié. Ce rapport reflète une tendance plus large du secteur dans laquelle les principaux laboratoires d'IA sécurisent à l'avance des capacités de calcul pluriannuelles, transformant les fournisseurs disposant de capacité énergétique et de centres de données en partenaires stratégiques.

IREN entretient déjà des liens établis avec Microsoft et Nvidia. Cela inclut un accord présumé de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft pour des services cloud, ainsi qu'un partenariat couvrant le pipeline de cinq gigawatts de la société.

Ce que montrent les derniers résultats

Le chiffre d'affaires de l'exercice 2026 d'IREN a progressé d'environ 41 % à 707 millions de dollars. Dans le même temps, le chiffre d'affaires du cloud IA est passé de 16,4 millions à 128,8 millions de dollars, soit une forte hausse sur le segment en plus forte croissance de la société.

Malgré cette croissance, la société a affiché une perte nette de 702,6 millions de dollars pour l'exercice. L'essentiel de cette perte provient de dépréciations non monétaires liées au retrait d'équipements de minage de Bitcoin. Les charges non monétaires réduisent les résultats comptables sans sortie de cash correspondante, c'est pourquoi la composition de la perte importe autant que son montant.

La direction a cité environ 4 milliards de dollars de chiffre d'affairesisé contractuel au rythme de croisière lié à la capacité 2026, dont environ 1 milliard déjà en exploitation. La société a précisé qu'il s'agit de chiffres au rythme de croisière et non de revenus annuels comptabilisés — une distinction importante, puisque la capacité contractuelle ne devient un revenu comptabilisé qu'au fur et à mesure de sa mise en service.

Le financement a apporté un soutien du côté des ressources. IREN a révélé en août un financement GPU de 2,8 milliards de dollars, mais ses importants besoins en capital maintiennent la société sensible aux conditions de crédit.

Objectifs des analystes et niveaux techniques

Les analystes, pour leur part, restent constructifs. Le consensus sur IREN est à l'achat, avec un objectif de cours moyen à 12 mois de 77,81 $, soit environ 188 % au-dessus de la clôture de vendredi. Les objectifs individuels des analystes varient de 37 $ à 139 $.

B. Riley a maintenu sa recommandation d'achat en septembre, mais a abaissé son objectif de 96 $ à 91 $. JPMorgan a relevé IREN de Sous-pondéré à Surpondéré le même mois.

Le graphique, en revanche, semble plus fragile. IREN évolue sous ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours, et son indice de force relative (RSI) à 14 jours est tombé à environ 22, un niveau généralement considéré comme fortement survendu.

Sur le graphique, le support se situe à 26,55 $, puis à 25 $. Une cassure sous 26,55 $ pourrait ouvrir la voie vers 25 $, tandis qu'un retour au-dessus de 30,39 $ serait un premier signe d'apaisement de la pression vendeuse.

Le prochain rapport trimestriel d'IREN est estimé au 5 novembre 2026. Les investisseurs chercheront la preuve que les revenus IA contractuels se traduisent par des progrès opérationnels, et la question de savoir si l'accord annoncé avec Anthropic sera confirmé publiquement figure également sur la liste. D'ici là, les attentes de taux à l'échelle du secteur et le rythme de conversion du pipeline contractuel d'IREN en revenus d'exploitation restent les points clés à surveiller.

Cet article est initialement paru sur CoinCentral.