Le trading crypto institutionnel atteint un record de 72 % tandis que Wall Street apaise les fortes variations du marché

Un nouveau rapport du teneur de marché Wintermute montre que les institutions dominent désormais le trading crypto, ce qui entraîne une volatilité plus faible, des flux sélectifs vers les altcoins et une croissance des actifs tokenisés.

Les institutions ont représenté un record de 72 % du volume de trading au comptant sur le bureau OTC de Wintermute au premier semestre 2026. Le rapport indique que les capitaux institutionnels réduisent la volatilité tout en concentrant la liquidité sur un groupe plus restreint de cryptomonnaies.

La demande pour les dérivés crypto et les actifs du monde réel tokenisés a continué de croître, à mesure que les investisseurs professionnels se sont étendus au-delà du trading au comptant.

Les investisseurs institutionnels façonnent désormais davantage les marchés crypto que les particuliers, marquant ce que Wintermute a décrit comme un tournant dans l’évolution des actifs numériques. Ces conclusions s’inscrivent dans une tendance pluriannuelle qui s’est accélérée après le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024, donnant aux investisseurs réglementés leur accès le plus direct à l’exposition crypto à ce jour et aidant à entraîner plus profondément dans le marché de grands gestionnaires d’actifs comme BlackRock et Fidelity.

Selon le dernier rapport de marché de la firme, les institutions ont représenté environ 72 % du volume de trading au comptant sur son bureau de gré à gré (OTC) au cours du premier semestre 2026, la part la plus élevée jamais enregistrée et une forte hausse par rapport à environ 61 % au second semestre de l’année dernière.

"Alors que la crypto traverse un marché baissier, avec les particuliers largement absents et préoccupés par les actions, la structure sous-jacente est plus facile à voir", indique le rapport. "La classe d’actifs mûrit, quels que soient les récents mouvements de prix."

Plutôt que de courir après des variations de prix à court terme, les investisseurs institutionnels ont tendance à opérer dans le cadre de mandats et de limites de risque définis, en conservant leurs positions sur des périodes plus longues. Le rapport indique qu’il en résulte un marché avec une volatilité plus faible et une liquidité concentrée sur un groupe plus restreint d’actifs. Ce comportement reflète la manière dont les institutions opèrent sur les marchés traditionnels des actions et des titres à revenu fixe, où les mandats et les cadres de conformité atténuent généralement les fluctuations quotidiennes des prix — un changement structurel qui pourrait, à terme, rapprocher le comportement de la crypto de celui d’autres classes d’actifs.

La volatilité réalisée est passée d’environ 70 % lors des cycles de marché précédents à près de 45 % dans le cycle actuel, selon l’analyse de Wintermute. Le rapport a également constaté que les investisseurs institutionnels négocient un univers de tokens relativement étroit, tandis que les investisseurs particuliers continuent de répartir leur activité sur un nombre beaucoup plus important d’actifs.

Cette concentration pourrait rendre les futures hausses des altcoins plus sélectives.

"Le résultat est un marché où les flux qui déterminent de plus en plus la direction sont concentrés sur moins de noms, et négociés de manière plus sélective", indique le rapport. Il ajoute que les rallyes généralisés, au cours desquels la plupart des cryptomonnaies alternatives progressent ensemble, deviennent moins probables à mesure que les capitaux institutionnels se concentrent sur quelques actifs.

Les dérivés et la tokenisation gagnent du terrain

Le rapport souligne également l’usage croissant des dérivés comme une autre tendance déterminante. Wintermute indique que le volume notionnel de trading des options sur altcoins sur son bureau OTC a été multiplié par environ 3,4 entre le second semestre 2025 et le premier semestre 2026, porté en grande partie par des investisseurs cherchant du rendement plutôt qu’une exposition directe au prix. Dans le même temps, les contrats sur différence, ou CFD, sont utilisés sur un éventail plus large de cryptomonnaies pour le trading directionnel, la couverture et les stratégies de panier.

Au-delà du trading, les actifs du monde réel tokenisés ont continué de gagner en dynamique, la valeur des actifs tokenisés ayant augmenté de près de 50 % pour atteindre 31 milliards de dollars au cours des six premiers mois de l’année, tandis que le volume moyen mensuel des transferts a plus que doublé pour atteindre 9 milliards de dollars. La firme indique que les institutions adoptent principalement des bons du Trésor tokenisés, des fonds du marché monétaire et du crédit privé, tandis que les investisseurs particuliers restent plus actifs sur les actions tokenisées. Wintermute estime que la participation des particuliers reviendra lors du prochain marché haussier crypto, mais soutient que l’influence institutionnelle est peu susceptible de s’estomper. Au contraire, la firme affirme que le marché adopte de plus en plus les caractéristiques de ses plus grands participants, les investisseurs professionnels façonnant la liquidité, les prix et les types d’actifs qui attirent des capitaux.

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