Injective a introduit un nouveau produit d'options on-chain couvrant des indices d'actions réels et des matières premières, élargissant son infrastructure de dérivés avec une structure entièrement garantie conçue pour éliminer les appels de marge et le risque de liquidation pour les vendeurs d'options. Le déploiement initial couvre six marchés sur testnet, l'accès à l'émission de contrats étant initialement réservé aux participants autorisés.

L'annonce, publiée le 27 octobre 2026, marque une nouvelle étape dans l'effort d'Injective pour étendre l'exposition aux actifs synthétiques et le trading de dérivés sur une infrastructure blockchain. Le produit prend en charge des options d'achat et de vente liées à des indices d'actions, des métaux précieux, du pétrole brut et un indice de calcul spécialisé, plaçant des indices de référence issus de la finance traditionnelle dans un cadre de dérivés natif blockchain. Les options d'achat donnent à leurs détenteurs le droit d'acheter l'indice sous-jacent à un prix d'exercice prédéfini, tandis que les options de vente accordent le droit de vendre ; dans les deux cas, le vendeur perçoit une prime initiale en échange de l'obligation de payer si le contrat expire dans le cours.

Une structure entièrement garantie supprime les appels de marge

Injective a indiqué que chaque option est entièrement adossée à de l'USDC natif Injective au moment de son émission, le collatéral requis étant verrouillé on-chain jusqu'à l'expiration. Cette structure permet aux vendeurs d'établir à l'avance leur paiement potentiel maximal, réduisant l'exposition aux exigences de marge et aux liquidations forcées généralement associées au trading de dérivés conventionnel.

En plafonnant les paiements et en sécurisant le collatéral requis à l'avance, le produit est conçu pour offrir aux vendeurs d'options une perte maximale clairement définie, sans appels de marge continus ni risque de liquidation lié à une insuffisance de collatéral. Ce modèle s'apparente à l'émission d'options adossées à des liquidités sur les marchés traditionnels, où le vendeur met de côté le montant intégral nécessaire pour couvrir le contrat avant de passer l'ordre.

Six marchés couvrant actions, matières premières et calcul IA

L'offre initiale sur testnet comprend six marchés : le Super Intelligence Compute Index (SICI), un indice suivant les 500 premières entreprises américaines, un indice couvrant les 100 premières entreprises technologiques américaines, l'or, l'argent et le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI).

L'inclusion du SICI relie le produit d'options à l'expansion récente d'Injective dans les instruments financiers liés au calcul. Le projet a introduit cet indice le 26 octobre 2026, un jour avant l'annonce de la plateforme d'options. Selon Injective, le SICI suit les prix de location horaire de cinq processeurs graphiques Nvidia, fournissant un indice de référence lié à la demande en ressources de calcul haute performance.

Les marchés d'options donnent aux participants un moyen de prendre des positions autour de cet indice de référence, pouvant soutenir des stratégies de couverture ainsi qu'une exposition spéculative aux variations des coûts de calcul.

Injective a précisé que les contrats suivent une structure de type européen et se règlent en USDC. Les options de type européen ne peuvent généralement être exercées qu'à l'expiration, tandis que le règlement en espèces permet de payer la valeur du contrat dans la devise de règlement plutôt que par la livraison de l'actif sous-jacent — une structure qui dispense les détenteurs des contrats or, argent et pétrole de prendre possession des matières premières physiques.

Une nouvelle ère d'infrastructure d'options s'ouvre pour Injective. À peine un jour après le lancement du Super Intelligence Compute Index ($SICI), Injective dévoile officiellement Injective Options, introduisant une primitive financière entièrement nouvelle pour les développeurs, les institutions et les utilisateurs. Désormais disponible sur testnet.

Le lancement initial apporte des calls et des puts entièrement garantis sur six marchés distincts : → SICI : le premier indice de calcul IA onchain → US500 : les 500 premières entreprises américaines → US Tech : les 100 premières entreprises technologiques américaines → Or, Argent et Pétrole : matières premières mondiales

Chaque option est entièrement garantie en USDC natif Injective, alors que l'USDC devient une norme canonique sur plus de 20 blockchains. Mais ces marchés initiaux ne représentent qu'une fraction de ce qui est possible sur $INJ dès maintenant

Les développeurs peuvent exploiter la nouvelle infrastructure d'options pour créer des exchanges en marque blanche, lancer leurs propres protocoles de dérivés et introduire des produits financiers entièrement nouveaux sans construire l'infrastructure sous-jacente de zéro. Les institutions peuvent créer des produits de dérivés et de couverture personnalisés, tandis que les utilisateurs accèdent à de nouveaux marchés et à la possibilité de trader ou d'émettre des options directement onchain. À mesure que de nouvelles applications se lancent, elles peuvent générer de nouvelles sources de revenus pour les développeurs tout en apportant une activité de trading, une liquidité et des frais supplémentaires à Injective et à son écosystème élargi.

Injective ne construit pas un simple exchange d'options de plus. Il introduit l'infrastructure composable permettant à tout un écosystème de protocoles d'options de prospérer et d'interagir avec les primitives financières de l'univers onchain. Et ce n'est que le début.

— Injective (@injective) October 27, 2026

Le trading sur testnet inclut un soutien de liquidité institutionnel

Le lancement initial opère sur testnet, l'accès à l'émission étant limité aux participants approuvés. Injective a indiqué qu'un fournisseur de liquidité institutionnel coterait les deux côtés de chaque prix d'exercice dès le départ, contribuant à établir une liquidité de trading sur l'ensemble des contrats disponibles.

L'interface de trading est conçue pour afficher la prime, le profit maximal, la perte maximale et le point d'équilibre avant que les utilisateurs ne confirment une transaction. Ces détails visent à aider les participants à comprendre les implications financières d'un contrat avant d'engager des capitaux.

Bien que les contrats soient conçus pour se régler automatiquement à l'expiration, les participants peuvent également clôturer leurs positions plus tôt si les deux parties conviennent de solder le risque restant. Ce mécanisme offre un moyen de gérer l'exposition avant que le contrat n'atteigne sa date de règlement prévue.

Les déploiements sur testnet permettent aux protocoles d'essayer de nouvelles mécaniques contractuelles dans des conditions simulées avant d'engager des capitaux sur un réseau en production. La phase initiale de testnet permet à Injective d'introduire les mécaniques contractuelles et l'infrastructure de trading avant tout déploiement plus large. L'annonce n'a pas précisé de date pour un lancement mainnet ou un accès sans restriction.

Un exemple montre comment fonctionnent les options plafonnées

Injective a décrit un call spread SICI illustratif pour expliquer la structure de paiement du produit. Dans l'exemple, un trader émet 100 contrats d'achat plafonnés avec un prix d'exercice de 113 $ et un niveau de paiement maximal de 123 $. Chaque contrat couvre 0,01 fois l'indice et porte une prime de 0,03 $, soit une prime totale de 3 $. Les paiements s'arrêtant au plafond de 123 $, l'obligation maximale possible du vendeur est connue dès l'émission du contrat, ce qui permet de verrouiller à l'avance le montant intégral du collatéral.

Si le SICI se règle à 119 $, la position paierait 6 $. Si l'indice atteint 125 $, le paiement serait plafonné à 10 $. L'exemple identifie 116 $ comme niveau d'équilibre, le point de règlement auquel le paiement dû compense exactement la prime perçue par le vendeur.

Un exemple de put correspondant utilise la même taille de contrat et la même prime, avec un prix d'exercice de 113 $ et un plancher de 103 $. Ces chiffres illustrent les mécaniques contractuelles proposées plutôt que des volumes de trading ou des performances de marché réels.

Les développeurs pourraient construire des plateformes de dérivés sur Injective

Injective positionne le produit d'options comme une infrastructure pour les développeurs, les institutions et les autres utilisateurs cherchant à introduire des marchés de dérivés sans construire un système de trading complet de manière indépendante. Selon le projet, les développeurs pourraient utiliser l'infrastructure sous-jacente pour créer des exchanges d'options en marque blanche et des protocoles de dérivés, réduisant potentiellement le travail technique nécessaire au lancement de produits financiers spécialisés on-chain. Les institutions peuvent créer des produits de dérivés et de couverture personnalisés, tandis que les utilisateurs accèdent à de nouveaux marchés et à la possibilité de trader ou d'émettre des options directement on-chain.

Injective a également souligné que l'USDC est devenu une norme canonique sur plus de 20 blockchains, fondement du modèle de collatéral entièrement adossé. À mesure que davantage d'applications se lancent sur la nouvelle infrastructure d'options, le projet attend d'elles qu'elles génèrent de nouvelles sources de revenus pour les développeurs tout en apportant une activité de trading, une liquidité et des frais supplémentaires à Injective et à son écosystème élargi.

Le lancement ajoute une composante supplémentaire à la stratégie plus large d'Injective en matière d'actifs synthétiques, combinant gestion du collatéral basée sur la blockchain, contrats à risque défini et soutien de liquidité institutionnel. Son importance à long terme dépendra de la disponibilité de marchés au-delà du testnet, de la participation des fournisseurs de liquidité et de l'adoption de l'infrastructure par les traders et les développeurs.