Le Fonds monétaire international a confirmé que le Salvador a financé ses récents achats de Bitcoin par des dons privés plutôt qu'avec des fonds publics. Cette divulgation figure dans une annonce du 3 septembre concernant le programme de prêt du pays.

Le personnel du FMI et les autorités salvadoriennes sont parvenus à un accord technique sur les deuxième et troisième révisions combinées de la Facilité élargie de crédit du Salvador. Cet accord nécessite encore l'approbation du Conseil d'administration du FMI.

Selon le Fonds, le Salvador a fourni une documentation montrant que les Bitcoin ajoutés aux portefeuilles gouvernementaux depuis le 27 juin 2025 provenaient de donateurs privés. Aucune ressource publique n'a été utilisée pour ces achats, a déclaré le FMI.

Cette divulgation répond aux questions soulevées après que des portefeuilles liés à la Réserve stratégique de Bitcoin du Salvador ont semblé croître. Certains observateurs s'étaient demandé si le gouvernement continuait d'acheter du Bitcoin malgré ses engagements envers le FMI. Le Salvador a fait du Bitcoin une monnaie légale en 2021, premier pays au monde à le faire, et la Réserve stratégique de Bitcoin a été officialisée par le législatif en janvier 2025, établissant un cadre permettant à l'État d'accumuler et de détenir du Bitcoin. Cette orientation politique constitue un point de friction persistant dans les relations du pays avec le FMI, qui avertit depuis longtemps des risques budgétaires liés à l'exposition du gouvernement aux cryptomonnaies.

Comment les dons en Bitcoin ont été vérifiés

Les registres de la blockchain peuvent montrer des pièces entrant dans un portefeuille, mais ils n'expliquent pas leur origine. Ils ne peuvent pas non plus indiquer si les pièces ont été achetées, données ou déplacées entre des comptes gouvernementaux.

En juillet 2025, le FMI a déclaré que le total des Bitcoin détenus par le gouvernement n'avait pas changé, expliquant que certaines augmentations signalées provenaient en réalité du déplacement de pièces entre différents portefeuilles contrôlés par l'État.

La nouvelle documentation ajoute une couche d'explication supplémentaire, indiquant que toute accumulation après la première révision provenait de dons privés et non d'achats gouvernementaux. Le FMI a également déclaré être parvenu à un accord avec le Salvador selon lequel aucune accumulation de Bitcoin supplémentaire n'est attendue au-delà des dons déjà signalés.

Ce que l'accord de prêt signifie pour le Salvador

Si le Conseil d'administration du FMI approuve les révisions, le Salvador pourrait recevoir près de 140 millions de dollars, soit l'équivalent d'environ 101,96 millions de droits de tirage spéciaux. Le pays a déjà reçu 172,32 millions de droits de tirage spéciaux dans le cadre du programme.

Le FMI a approuvé l'accord de prêt de 40 mois en février 2025, avec un accès total d'environ 1,4 milliard de dollars. Pour le Salvador, le programme a une portée plus large : le financement soutient les efforts du gouvernement pour stimuler la croissance tout en gérant l'une des charges de dette publique les plus lourdes de la région, et le maintien de cet accès dépend du respect des engagements politiques convenus, y compris ceux concernant le Bitcoin.

Le Fonds a déclaré que l'économie du Salvador a mieux performé que prévu, projetant une croissance économique de 4,5 % en 2026, soutenue par l'investissement, les dépenses, les envois de fonds des diasporas, le tourisme et les entrées de capitaux dans le pays. Le personnel du FMI a également appelé à une discipline budgétaire continue, exhortant le gouvernement à poursuivre ses efforts pour ramener la dette publique à 80 % de la taille de l'économie d'ici 2030.

Dans le cadre du programme, le Salvador a réduit son rôle dans le portefeuille Chivo, le portefeuille numérique d'État lancé en même temps que la loi sur la monnaie légale de 2021. La propriété majoritaire et les opérations quotidiennes sont passées à un opérateur privé dont le nom n'a pas été rendu public, tandis que le gouvernement a conservé une participation minoritaire et est resté responsable de la sécurisation des fonds des clients. Le FMI a déclaré que les travaux se poursuivent pour faciliter le suivi des avoirs en Bitcoin dans les différents portefeuilles.

Les conditions initiales du prêt rendaient l'acceptation du Bitcoin facultative pour les entreprises, exigeaient le paiement des impôts en dollars américains et limitaient l'ampleur de la participation du gouvernement à l'activité liée au Bitcoin. Les deux parties sont également convenues de mettre à jour les règles du Salvador en matière d'actifs numériques, le plan prévoyant un contrôle et une gestion des risques renforcés pour tout Bitcoin détenu par le secteur public.

Le Conseil d'administration du FMI n'a pas encore voté sur les révisions. Tant qu'il ne l'aura pas fait, et tant que le Salvador n'aura pas accompli les étapes requises, les 140 millions de dollars supplémentaires resteront indisponibles.

Source : communiqué de presse du FMI | Blockonomi