Le Fonds monétaire international a déterminé que le Salvador n'a utilisé aucun argent public pour sa récente accumulation de Bitcoin. Selon le personnel du FMI, le Bitcoin supplémentaire du pays provenait de dons privés plutôt que de fonds publics — une conclusion importante car elle disculpe le Salvador des soupçons d'avoir discrètement violé les conditions de son programme de prêt de 1,4 milliard de dollars US.

Ce qu'a déclaré le FMI

Le 3 septembre 2026, le personnel du FMI a publié une déclaration après être parvenu à un accord technique avec le Salvador (communiqué de presse du FMI). Le personnel a indiqué qu'aucune ressource publique n'avait été utilisée pour accroître les avoirs en Bitcoin du pays.

Le FMI a déclaré que la documentation salvadorienne montrait que le Bitcoin ajouté depuis la première révision reflétait des dons privés. En termes simples, les pièces ont été offertes au pays ; le gouvernement ne les a pas achetées avec l'argent des contribuables.

Le personnel a également indiqué qu'aucune accumulation supplémentaire de Bitcoin n'est attendue au-delà de ces dons documentés. Une dépêche de l'AFP présentait la même conclusion : le FMI était satisfait que les entrées proviennent de dons plutôt que de fonds publics.

Une précision s'impose sur la formulation : bien que les titres aient employé le mot « achats », le FMI décrit une accumulation expliquée par des dons, et non des achats confirmés de l'État. La déclaration ne nomme pas les donateurs et ne précise pas le montant exact de Bitcoin reçu.

Pourquoi la source de financement compte

Le prêt du Salvador s'accompagne de règles strictes sur le Bitcoin. Lorsque le FMI a approuvé la facilité élargie de crédit de 40 mois le 26 février 2025, il a fixé un accès de 1 033,92 millions de DTS — soit environ 1,4 milliard de dollars US — rendu l'acceptation du Bitcoin volontaire et limité l'activité du secteur public en Bitcoin.

Une facilité élargie de crédit (FEC) est un prêt pluriannuel du FMI lié à des réformes. Si un pays achète du Bitcoin avec des fonds publics, il peut enfreindre les conditions du prêt. C'est pourquoi la source de financement, et non les pièces elles-mêmes, constitue le cœur de l'histoire.

La tension trouve ses racines dans l'histoire du Salvador : le pays a adopté le Bitcoin comme monnaie légale en 2021, devenant la première nation à le faire, et son gouvernement a commencé à accumuler des pièces sous la présidence de Nayib Bukele. L'accord avec le FMI deux ans plus tard a exigé que le pays concilie cette politique avec la discipline budgétaire.

La pression s'était accumulée au fil du temps. Le 27 mai 2025, le personnel du FMI a déclaré que le total de Bitcoin détenu dans tous les portefeuilles gouvernementaux devait rester inchangé, et que le secteur public devait réduire son rôle dans Chivo, le portefeuille Bitcoin soutenu par l'État. Lorsque les portefeuilles ont néanmoins augmenté, le FMI a exigé une explication — et la conclusion sur les dons est cette explication. Elle permet au Salvador de rester conforme sans renverser sa position sur le Bitcoin.

Comment la déclaration s'inscrit dans le programme Bitcoin plus large du Salvador

L'argent en jeu est concret. Si le Conseil d'administration du FMI approuve les deuxième et troisième révisions combinées, le Salvador recevrait environ 140 millions de dollars US, soit 101,96 millions de DTS.

Cela s'ajouterait à ce que le pays a déjà reçu. Le FMI a terminé la première révision le 27 juin 2025, libérant 86,16 millions de DTS et portant le total des décaissements à 172,32 millions de DTS.

Pris ensemble, cette chronologie montre pourquoi la clarification sur le Bitcoin a du poids : les décaissements réels du prêt dépendent du respect des limites Bitcoin par le Salvador, et la conclusion sur les dons permet à cet argent de continuer à couler.

Au moment de la déclaration, le Bitcoin s'échangeait à 80 941 $, en hausse d'environ 4,15 % sur 24 heures, tandis que l'indice Fear & Greed s'établissait à 74, en territoire de « cupidité ».

L'approche du Salvador se distingue encore de la manière dont les grandes institutions financières adoptent le Bitcoin. Les acteurs traditionnels offrent désormais un accès réglementé, comme le trading institutionnel de Bitcoin au comptant de Standard Chartered et le projet de Hargreaves Lansdown d'ouvrir le trading d'ETN Bitcoin. D'autres se contentent de détenir, comme on l'a vu lorsque Remixpoint a vendu d'autres tokens tout en conservant son Bitcoin.

Ce qu'il faut suivre ensuite

Le signal clé de cette actualité concerne la conformité plutôt que le prix : le Salvador travaille dans le cadre de son accord avec le FMI plutôt que contre lui. Le prochain jalon est le vote du Conseil d'administration du FMI, qui décidera si la tranche d'environ 140 millions de dollars US est libérée. Au-delà, les révisions ultérieures du programme de 40 mois testeront si l'engagement à ne pas accumuler davantage de Bitcoin dans le secteur public tiendra jusqu'à la fin de l'accord.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions.