Iberdrola, BBVA et Santander ont finalisé un prêt syndiqué de 150 millions d'euros géré entièrement par la technologie blockchain, une avancée qui marque une étape importante vers la numérisation du financement des entreprises et la modernisation de l'administration des prêts.

L'opération est présentée comme le premier prêt syndiqué en activité dont l'intégralité du cycle de vie est traitée au moyen d'une technologie de registre distribué (DLT), de l'exécution et du déblocage des fonds aux calculs d'intérêts, remboursements, avenants contractuels, transferts entre prêteurs et échéance. L'initiative montre comment l'infrastructure blockchain peut prendre en charge des transactions financières complexes bien au-delà du règlement classique et de la tokenisation d'actifs.

La blockchain simplifie la gestion des prêts syndiqués

Ce financement s'inscrit dans la stratégie de transformation numérique d'Iberdrola, qui mise sur l'innovation, les données et les technologies émergentes pour améliorer l'efficacité et simplifier les opérations de trésorerie. Le cabinet d'avocats Gómez-Acebo & Pombo a agi comme conseil juridique de l'opération.

La plateforme blockchain offre aux institutions participantes un registre unique, synchronisé et immuable des informations du prêt, réduisant la nécessité de rapprocher des bases de données distinctes tout en améliorant la transparence, la traçabilité et la précision opérationnelle.

Le prêt syndiqué traditionnel fait intervenir plusieurs prêteurs, une banque agent et un emprunteur corporate, et exige une coordination étendue pendant toute la durée du financement. Dans ce type de montage, un groupe de prêteurs fournit conjointement un financement qu'une seule institution pourrait ne pas accorder seule. La tenue de registres séparés au sein de chaque institution alourdit la charge administrative et crée des risques d'écarts.

Grâce à cette infrastructure numérique partagée, les participants autorisés accèdent en temps réel à des informations cohérentes. La banque agent conserve le contrôle opérationnel du financement, tandis que la plateforme coordonne les activités et obligations contractuelles des institutions participantes.

Les contrats intelligents prennent en charge l'administration du prêt de bout en bout

La plateforme gère les principaux événements contractuels du cycle de vie du prêt, notamment les calculs et notifications d'intérêts, les paiements de principal et de frais, les remboursements anticipés, le suivi des covenants financiers et le respect des obligations d'information. Elle traite également certaines approbations contractuelles et les transferts de participations au prêt entre institutions financières, chaque activité étant enregistrée sur le registre distribué et mise à disposition des participants autorisés comme registre commun de l'avancement de l'opération.

En associ un registre partagé immuable à des processus programmables — communément appelés contrats intelligents —, la plateforme vise à automatiser les tâches administratives, réduire les coûts d'exploitation et améliorer la coordination entre prêteurs, emprunteurs et banques agents.

Le financement syndiqué demeure une source de financement importante pour les grandes entreprises, mais sa complexité administrative peut en restreindre l'accès aux petites et moyennes entreprises. La numérisation de ces processus pourrait rendre la gestion des prêts plus efficace et élargir la participation au marché. Cette technologie pourrait également améliorer la liquidité en facilitant l'administration des transferts de participations, et des processus plus efficaces pourraient aider les institutions financières à explorer de nouvelles approches de gestion de bilan et de mobilisation des prêts sur les marchés secondaires.

BBVA et Santander prévoient une adoption plus large de la plateforme

L'opération a été réalisée via une plateforme développée par ioBuilders avec le soutien de BBVA et Santander pour numériser la gestion des prêts syndiqués. Après ce financement initial, les institutions prévoient d'intégrer progressivement de nouveaux participants et d'étendre les capacités de la plateforme. Leur objectif à plus long terme est d'établir une infrastructure numérique partagée pour le marché des prêts syndiqués, qui repose traditionnellement sur une documentation abondante et une coordination entre de multiples parties.

Rob Kay, responsable mondial de la dette investment grade et des marchés émergents chez Santander CIB, a présenté l'opération comme la preuve que la DLT peut améliorer l'efficacité, la transparence et la traçabilité des opérations financières complexes. Il a également souligné son potentiel à encourager une plus grande collaboration au sein de l'industrie du financement.

Alberto Falco, responsable du suivi de portefeuille et de l'innovation chez BBVA CIB, a mis en avant l'opportunité de moderniser les prêts syndiqués, un produit de financement historiquement peu numérisé et resté moins accessible à certains emprunteurs. Il a identifié la combinaison de registres blockchain et de contrats intelligents comme le fondement d'une plateforme que d'autres institutions financières pourraient à terme rejoindre.

La blockchain pourrait transformer la finance d'entreprise

Le PDG d'ioBuilders, Carlos Matilla, a déclaré que l'opération démontrait que la blockchain pouvait prendre en charge l'administration juridiquement valable, de bout en bout, d'un prêt syndiqué en activité en s'appuyant sur des informations partagées entre les institutions participantes. Il a également évoqué les opportunités d'une gestion de bilan plus efficace et de nouvelles stratégies de transfert de prêts sur les marchés secondaires.

L'initiative établit un exemple concret d'application de la blockchain à l'ensemble du cycle de vie du crédit aux entreprises, avec des bénéfices potentiels allant au-delà de la tenue de registres : automatisation opérationnelle, mobilisation des prêts et élargissement de la participation au marché.

La prochaine étape dépendra de l'élargissement de la participation institutionnelle et du développement de nouvelles fonctionnalités de la plateforme. Si l'adoption se développe, cette infrastructure partagée pourrait contribuer à réduire la charge administrative associée aux prêts syndiqués et soutenir une transformation numérique plus large de la finance d'entreprise.