Hyperliquid Strategies Inc. (NASDAQ : PURR), la plus grande société de trésorerie HYPE cotée en bourse, a déposé une demande d'enregistrement d'une filiale en tant que courtier de commissions sur futures (FCM) aux États-Unis, selon son communiqué de résultats pour le trimestre clos le 30 septembre 2026. Si l'enregistrement est approuvé, la filiale serait en mesure de détenir des comptes de clients américains pour les marchés à permission sur Hyperliquid.

Le rapport trimestriel publié avec ce dépôt fait état d'un résultat net de 620,6 millions de dollars, principalement porté par des gains latents sur les avoirs en HYPE de la société. Sur la même période, la société a levé 911 millions de dollars en capitaux propres et en a consacré l'essentiel à l'achat d'environ 9,1 millions de tokens HYPE.

Une demande FCM visant les clients américains

Le dépôt a été effectué par l'intermédiaire d'une filiale de Hyperliquid Strategies. Le PDG David Schamis a commenté cette demande dans le communiqué de résultats. « Nous avons déployé 802 millions de dollars ce trimestre et déposé une demande pour devenir un courtier de commissions sur futures », a-t-il déclaré. « Ces deux mouvements constituent le même pari. »

Les FCM occupent un rôle défini sur les marchés dérivés américains : ils sollicitent ou acceptent des ordres sur des contrats à terme et détiennent des comptes clients, et l'enregistrement auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) constitue la voie d'accès à ce statut. Les comptes de clients américains pour la négociation de futures étant généralement détenus par des FCM enregistrés, l'approbation serait l'étape déterminante pour l'accès des clients américains à la plateforme.

Les marchés à permission mentionnés dans le dépôt fonctionneraient sous HIP-3*, un cadre récemment annoncé par Hyperliquid. Cette mise à niveau permet aux déployeurs de créer et de lancer des marchés à permission sur l'infrastructure onchain du réseau, chaque marché étant exploité de manière conforme par des opérateurs indépendants, tandis que la chaîne sous-jacente demeure une couche d'infrastructure neutre.

La société a indiqué qu'aucune garantie n'existe quant au calendrier ou à l'issue de la demande. L'approbation réglementaire et l'arrivée des marchés à permission HIP-3 restent donc les deux évolutions à suivre concernant l'accès au marché américain.

Un résultat trimestriel porté par les gains sur HYPE

Hyperliquid Strategies a annoncé un résultat net de 620,6 millions de dollars pour le trimestre, les gains latents nets sur les tokens HYPE, à hauteur de 803,0 millions de dollars, constituant la principale composante de ce résultat. La société a également perçu 12,3 millions de dollars de revenus de staking et de commissions de validateurs.

La composition de ce résultat reflète la comptabilité des sociétés de trésorerie : les actifs étant détenus directement en tokens, les résultats publiés évoluent principalement avec la valeur de marché du HYPE plutôt qu'avec les revenus d'exploitation, comme le montrent 803,0 millions de dollars de gains latents face à 12,3 millions de dollars de revenus de staking et de validateurs.

Plusieurs coûts ont partiellement compensé ces gains. La provision pour impôts sur les bénéfices s'est élevée à 172,3 millions de dollars, et la société a comptabilisé 15,3 millions de dollars de charges liées principalement à des éléments non monétaires connectés à sa facilité de capitaux propres engagée.

Le total de l'actif s'établissait à 3 764,3 millions de dollars au 30 septembre. Sur ce montant, 3 505,3 millions de dollars étaient détenus en tokens HYPE, valorisés chacun 90,99 dollars. Les capitaux propres des actionnaires atteignaient 3 403,0 millions de dollars, et la société ne portait aucune dette.

Les avoirs de trésorerie continuent de croître

La société a déployé 802 millions de dollars au cours du trimestre. Sur ce montant, 785 millions de dollars ont été consacrés à l'acquisition d'environ 9,1 millions de tokens HYPE, tandis que 17 millions de dollars supplémentaires ont financé le rachat de 2,7 millions d'actions PURR.

En conséquence, les avoirs sont passés de 29,3 millions de tokens au 30 juin à 38,5 millions au 30 septembre. Au 28 octobre, Hyperliquid Strategies avait déployé 1 583,2 millions de dollars pour accumuler environ 25,9 millions de HYPE, portant le total des avoirs à environ 38,9 millions de HYPE pour un coût moyen pondéré de 56,35 dollars par token. Ce coût moyen est à comparer à la valorisation de 90,99 dollars par token appliquée à ses avoirs en HYPE au bilan du 30 septembre.

Le validateur Hyperliquid Strategies x Unit est désormais le plus grand validateur non-Fondation du réseau.

Commentant la croissance du protocole, Schamis a déclaré : « Hyperliquid remporte les segments de la finance onchain qui génèrent de réels frais. » Il a ajouté que la quasi-totalité de cette valeur retourne aux détenteurs de HYPE par le biais de rachats programmés.

La société a levé au total 1 578,4 millions de dollars par le biais de sa facilité de capitaux propres engagée, à un prix moyen de 10,36 dollars par action.

L'intégralité des résultats a été publiée dans le communiqué officiel de la société : Hyperliquid Strategies Inc. Reports Financial Results for the Quarter Ended September 30, 2026.