Le chiffre d'affaires de Hyperliquid a dépassé 1,4 milliard de dollars, dont plus de 1,26 milliard ont été dirigés vers des achats de son token HYPE sur le marché ouvert, selon les recherches de Castle Labs. L'échange décentralisé représente également plus de 56 % du marché des perpétuels on-chain en open interest, ce qui souligne sa place dans les produits dérivés crypto. Ensemble, ces chiffres montrent comment une plateforme d'échange on-chain de premier plan réinvestit ses revenus dans sa propre économie de token.

Le modèle de revenus de Hyperliquid combine l'activité de trading de produits dérivés avec un mécanisme de rachat de tokens. Les programmes de rachat de ce type sont devenus un design répandu d'accumulation de valeur dans la finance décentralisée, les protocoles réaffectant les revenus de frais à des achats de tokens sur le marché ouvert. Des données supplémentaires situent les rachats cumulés de HYPE à environ 1,36 milliard de dollars au 10 octobre 2026, dont 72,2 millions de dollars achetés au cours des 30 derniers jours. L'écart entre ces totaux reflète des sources de reporting et des méthodes de mesure distinctes.

Les rachats redessinent l'offre de HYPE

Le revenu total des ventes rapportées par Hyperliquid a franchi la barre des 1,4 milliard de dollars, tandis que ses rachats excèdent désormais 1,26 milliard de dollars. Ces transactions consistent à acquérir des tokens HYPE sur le marché ouvert plutôt qu'à émettre de nouvelles pièces. L'ampleur du programme de rachat en fait une composante significative de l'économie du protocole et de sa structure d'offre.

Selon Strata Terminal, Hyperliquid a acheté environ 47,9 millions de HYPE, soit près de 14,4 % de l'offre en circulation du protocole selon ses calculs. Le tracker indique que ces tokens sont détenus dans le fonds d'assistance de Hyperliquid plutôt que brûlés — une distinction importante, car acheter des tokens et les brûler ne sont pas la même chose : les tokens brûlés sont définitivement retirés de l'offre en circulation, tandis que les soldes détenus par le fonds continuent d'exister et pourraient en principe réintégrer le marché.

Les rachats peuvent créer une demande supplémentaire pour HYPE, mais ils ne garantissent pas une hausse des prix. La performance du marché dépend des déblocages de tokens, de la liquidité, de la demande des investisseurs et des conditions générales du marché crypto. Il convient également de noter que le revenu cumulé n'équivaut pas au bénéfice net.

Hyperliquid conserve une part de marché leader sur les perpétuels

Selon Castle Labs, Hyperliquid représente plus de 56 % du marché des perpétuels on-chain en open interest. L'open interest mesure les positions dérivées ouvertes et reflète la participation au marché plutôt que le volume total de transactions exécuté sur une période donnée.

Les contrats perpétuels permettent aux utilisateurs de détenir des positions à effet de levier sur le protocole sans date d'expiration, un format devenu incontournable sur les plateformes crypto centralisées commecentralisées. La part de marché de Hyperliquid indique qu'une part considérable du trading de produits dérivés on-chain transite par le protocole. Cette part peut toutefois fluctuer à mesure que des positions s'ouvrent et se ferment et que des produits concurrents sont lancés sur d'autres plateformes.

Une distribution OTC absorbe le déblocage de 331 M$ de HYPE

Un développement distinct, souligné par Ajoy Roy, concerne la distribution de 3,75 millions de tokens HYPE via une transaction de gré à gré d'une valeur d'environ 331 millions de dollars. Hyperliquid Labs a réalisé cette distribution sans vendre les tokens directement dans les carnets d'ordres publics, limitant ainsi la pression vendeuse immédiate de la transaction.

Les déblocages de ce type libèrent en circulation des allocations d'équipe auparavant verrouillées, et ils sont étroitement surveillés en tant qu'événements d'offre car ils élargissent l'offre échangeable. Router de gros blocs via des desks de gré à gré est un moyen courant de transférer des montants importants de gré à gré sans exécuter sur les carnets d'ordres publics.

🚨 $330M $HYPE UNLOCK THE MARKET ABSORBED THE SHOCK Hyperliquid Labs completed its 3.75M $HYPE team distribution through an OTC deal instead of selling directly into public order books >> Around $331M worth of @HyperliquidX was distributed OTC >> 1.25M HYPE was later restaked… pic.twitter/bcOHn01Ct0
— Ajoy (@ajoyroy111) October 10, 2026
https://x.com/ajoyroy111/status/2108784040077643835

Roy a indiqué que 1,25 million de HYPE ont été re-stakés après la vente initiale. L'identité de l'acheteur et le prix d'achat total n'ont pas été divulgués, tandis que le HYPE se négociait à 87 $ après la distribution. Ce dispositif a évité la pression vendeuse redoutée sur les carnets d'ordres, même si l'impact à plus long terme de l'événement reste inconnu.

Une transaction de gré à gré n'élimine pas le risque d'offre. Elle modifie la manière dont les tokens sont transférés, mais le destinataire peut toujours les vendre ou les déplacer ultérieurement. Le re-staking peut maintenir les tokens engagés dans un dispositif de staking pendant une durée déterminée selon ses conditions, mais cela ne signifie pas nécessairement que ces tokens ne seront jamais disponibles à la vente.

Perspectives pour les revenus de Hyperliquid

La croissance de Hyperliquid peut être mesurée de plusieurs façons à travers ses revenus, ses rachats et sa part de marché. Le mécanisme de rachat lie l'utilisation du protocole à la demande de HYPE, tandis que la part élevée d'open interest de la plateforme témoigne de son importance dans l'espace des produits dérivés on-chain.

Les développements à surveiller incluent les dépenses mensuelles en rachats, les revenus du protocole, l'évolution de l'open interest et les futures distributions de tokens. Une forte demande peut aider à absorber l'offre entrante, mais l'équilibre entre activités d'achat et de vente sera crucial. Ni l'augmentation des rachats ni une part de marché élevée ne garantissent une hausse des prix.

Pour les lecteurs qui suivent les revenus de Hyperliquid, l'essentiel est que le protocole a généré des revenus substantiels et dirigé des fonds importants vers l'achat de HYPE. L'évaluation du token exige toutefois plus que le suivi des totaux cumulés. Les tendances des revenus, l'offre en circulation, les calendriers de déblocage et la demande réelle du marché détermineront si le modèle actuel reste durable.

Cet article contient des analyses de marché et des prévisions de prix. Ce ne sont pas des garanties. Les marchés crypto sont volatils. Faites toujours vos propres recherches (DYOR). Ceci n'est pas un conseil financier.