Hyperliquid Labs s'emploie à proposer ses produits de contrats perpétuels crypto aux traders américains grâce à un partenariat avec Payward, la société mère de la bourse crypto Kraken. Bloomberg a révélé ces négociations, qui s'articulent autour de l'utilisation de Bitnomial, la filiale réglementée de Payward, comme plateforme de trading basée aux États-Unis.

Hyperliquid in Advanced Talks With Kraken Parent Payward to Enter U.S. Market Bloomberg reported that Hyperliquid Labs is in advanced talks with Kraken parent Payward to enter the U.S. market. If approved by regulators, Payward's U.S.-regulated exchange and clearinghouse… pic.twitter.com/C4sjOE8Bdh — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 31, 2026

Que sont les contrats perpétuels ?

Les contrats perpétuels sont des produits dérivés qui suivent un actif sous-jacent sans date d'expiration fixe. Ils sont devenus populaires sur les plateformes crypto offshore et décentralisées, où ils figurent régulièrement parmi les produits dérivés crypto aux volumes les plus élevés, mais ils restent étroitement réglementés aux États-Unis.

Hyperliquid bloque actuellement les clients américains de sa bourse décentralisée, qui traite plus de 4 milliards de dollars de volume quotidien. L'accord proposé donnerait aux utilisateurs américains enregistrés accès à une sélection limitée de perpétuels crypto liés aux marchés de Hyperliquid via Bitnomial. Pour Hyperliquid, une voie réglementée vers les États-Unis représenterait l'accès à l'un des plus importants réservoirs de capitaux de trading crypto que sa plateforme exclut actuellement.

Payward a acquis Bitnomial plus tôt cette année pour un montant pouvant atteindre 550 millions de dollars. Cette acquisition a donné à Payward le contrôle d'une pile de produits dérivés agréée par la CFTC couvrant les opérations de bourse, de compensation et de courtage — le type d'infrastructure verticalement intégrée et pleinement agréée dont les plateformes offshore sont généralement dépourvues lorsqu'elles tentent d'entrer sur le marché américain.

Payward a déjà présenté à la Commodity Futures Trading Commission les grandes lignes de la structure proposée. Aucune approbation réglementaire n'a encore été accordée.

Un calendrier réglementaire qui pourrait dépasser un an

Ashley Ebersole, ancienne conseillère juridique principale de la SEC et désormais cofondatrice et directrice juridique de la plateforme d'actifs réels tx., a déclaré que le processus d'approbation pourrait prendre au moins 10 à 12 mois — et ce, en supposant que les choses avancent rapidement.

La SEC et la CFTC pourraient toutes deux devoir être impliquées, a indiqué Ebersole. Des règles interprétatives révisées concernant les normes de conservation et d'acheminement des actifs seraient probablement nécessaires avant que les traders américains puissent accéder à ces produits. La manière dont les deux agences se partagent la supervision des contrats perpétuels reste l'une des questions ouvertes clés que la proposition permettrait de tester.

La structure proposée est conçue pour maintenir le trading américain dans un environnement réglementé. Bitnomial gérerait la conformité, et les clients américains n'auraient pas d'accès direct à la plateforme décentralisée de Hyperliquid. Les régulateurs ont déjà exprimé des préoccupations concernant les plateformes décentralisées et sans permission, citant des risques de manipulation de marché, de blanchiment d'argent et de contournement des sanctions.

L'élan américain en faveur des perpétuels crypto se renforce

Ces négociations interviennent alors que les régulateurs américains ont pris des mesures pour ouvrir la porte aux contrats perpétuels crypto. En mai, la CFTC a approuvé la cotation de ces produits par KalshiEX et Coinbase, établissant un premier modèle de conformité pour les perpétuels cotés aux États-Unis. En juin, l'agence a publié une demande de commentaires sur les contrats perpétuels liés au pétrole brut et sur le trading 24 h/24 et 7 j/7.

Le président Donald Trump a mentionné Hyperliquid nommément lors d'une conférence de presse avec des dirigeants du secteur technologique, déclarant que le président de la CFTC, Michael Selig, travaillait à faire entrer la plateforme aux États-Unis en toute conformité.

Le Hyperliquid Policy Center a également appelé la SEC et la CFTC à harmoniser leurs règles sur les contrats perpétuels, estimant qu'une réglementation plus claire déplacerait une plus grande partie de l'activité de marché vers les États-Unis.

Un porte-parole de Kraken a décliné tout commentaire sur ces négociations.

HYPE se négociait à 84,16 $ au moment de la rédaction, en hausse d'environ 2,5 % sur la journée. Le jeton a progressé de plus de 85 % sur l'année écoulée et a récemment atteint un plus haut historique légèrement au-dessus de 86 $.