Hyperliquid (HYPE) se négocie à 88,52 $, en baisse de 4,83 % au cours des dernières 24 heures, après qu'un piratage historique de 6,4 milliards de dollars sur Binance a effacé un puissant rallye qui avait porté le jeton à un record historique un jour plus tôt seulement. Le jeton s'est classé quatrième plus forte baisse parmi les 100 premières cryptomonnaies le 31 octobre 2026, pris entre des nouvelles spécifiques au projet réellement positives et une panique à l'échelle du marché.

Du record historique à un brutal retournement

L'histoire du déclin de HYPE commence par une envolée. Le 29 octobre, Intercontinental Exchange (ICE), propriétaire du New York Stock Exchange, a annoncé un investissement dans TradeXYZ, une startup développant des produits de perpetual futures régulés sur la blockchain Hyperliquid. Les perpetual futures — des contrats dérivés permettant aux traders de spéculer sur le prix d'un actif sans date d'expiration — comptent parmi les instruments les plus échangés en cryptomonnaies, ce qui explique pourquoi l'entrée d'un géant des marchés traditionnels dans ce segment a eu un tel poids de signal. L'annonce a propulsé HYPE à un record historique de 97,02 $.

L'investisseur légendaire Stanley Druckenmiller a publiquement soutenu l'accord, déclarant : "I am excited to be an investor in trade(xyz) as they partner with ICE to bring 24/7 perpetual futures on Hyperliquid to the United States," selon Decrypt. Le PDG d'ICE, Jeff Sprecher, a décrit l'infrastructure de trading d'Hyperliquid comme "Bigger than NASDAQ".

Cet optimisme n'a pas duré. Le 30 octobre, Binance, la plus grande plateforme d'échange crypto au monde, a subi un piratage de 6,4 milliards de dollars — le plus vol de cryptomonnaies jamais enregistré. Les enquêteurs américains et blockchain ont attribué l'attaque au groupe de piratage nord-coréen TraderTraitor, le nom donné par les autorités américaines à un ensemble d'unités cybernétiques nord-coréennes responsables d'une série de vols de cryptomonnaies. La nouvelle a déclenché des ventes de panique immédiates sur tous les actifs crypto, faisant retomber HYPE de 97 $ à environ 89 $ du jour au lendemain, la baisse se poursuivant le 31 octobre.

Pression structurelle : déblocages et sorties de capitaux

S'ajoutant au choc macroéconomique, HYPE subit depuis plusieurs semaines une pression liée aux déblocages de jetons. Les déblocages libèrent des allocations auparavant inaccessibles aux membres de l'équipe et aux premiers contributeurs, augmentant l'offre en circulation — des événements que les traders considèrent généralement comme une pression vendeuse potentielle. Le 6 octobre, un déblocage de contributeurs clés a vu 3,75 millions de jetons HYPE vendus de gré à gré à un seul acheteur institutionnel pour environ 336,75 millions de dollars. Les sorties cumulées des ETF HYPE — des produits d'investissement qui suivent le prix du jeton — ont atteint 42,2 millions de dollars au 22 octobre, signifiant que les capitaux institutionnels se retiraient lentement même alors que l'enthousiasme des particuliers restait élevé.

L'accord ICE/TradeXYZ se heurte également à un obstacle réglementaire. Le partenariat nécessite l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine avant que les clients américains puissent accéder aux perpetual futures basés sur Hyperliquid. Jusqu'à cette approbation, le partenariat reste une promesse, non un produit. Cette incertitude a probablement pesé sur les détenteurs hésitant à sécuriser leurs gains près du sommet de 97 $. Hyperliquid plaide pour une régulation crypto américaine plus claire, et la voie CFTC via TradeXYZ représente un élément clé de cet effort.

Signaux du carnet d'ordres et des dérivés

Sur le carnet d'ordres, la pression vendeuse est mesurable. Le ratio bid/ask de HYPE s'établit à 0,54, ce qui signifie que les ordres de vente dominent largement les ordres d'achat sur les marchés au comptant ; tout ratio inférieur à 0,7 indique une vente active. Parallèlement, le taux de funding sur les perpetual futures est neutre à +0,0050 %, suggérant que les traders ne sont pas fortement levés dans un sens ni dans l'autre — ce qui limite le risque d'un short squeeze soudain poussant rapidement les prix à la hausse.

Comment les conditions générales du marché affectent HYPE

HYPE ne chute pas de manière isolée. Le piratage de Binance a déclenché une vente généralisée : le Bitcoin (BTC) a chuté de 3,6 % et est passé sous les 79 000 $, l'Ethereum (ETH) a perdu 4 %, et le Solana (SOL) a perdu 4 %. La capitalisation totale du marché crypto a reculé de 3,54 % en 24 heures à environ 2 620 milliards de dollars. La baisse de 4,83 % de HYPE est légèrement supérieure à la moyenne du marché, reflétant la dissolution de la prime liée au partenariat ICE accumulée lors de la séance précédente.

L'ampleur du piratage de Binance a également touché directement les traders levés. Plus de 1,33 milliard de dollars de positions à effet de levier ont été clôturées de force sur les marchés crypto en 24 heures. Lorsque les traders empruntent pour amplifier leurs paris et que les prix évoluent contre eux, leurs positions sont automatiquement vendues pour couvrir les pertes, et cette vague de ventes forcées ajoute de l'élan aux baisses, même pour des actifs comme HYPE dotés de fondamentaux solides.

Les conditions macroéconomiques pointaient dans la même direction. Les futures Nasdaq ont chuté de 2,6 % après que Amazon a annoncé des résultats décevants, le titre perdant 12 % après la clôture. Lorsque les valeurs technologiques se vendent brutalement, l'appétit pour le risque se contracte sur l'ensemble des marchés financiers, et les actifs spéculatifs comme les cryptomonnaies ont tendance à chuter avec elles. L'indice Crypto Fear and Greed se situe actuellement à 30, en territoire "Fear", sur une échelle où 0 représente la peur extrême et 100 l'avidité extrême.

La dominance du Bitcoin sur le marché crypto global s'établit à 59,21 %, signifiant que les investisseurs concentrent leurs capitaux sur l'actif le plus important et le plus liquide. Ce schéma — un "flight to quality" au sein de la crypto — pèse généralement davantage sur les jetons plus petits que sur le Bitcoin lui-même. Pour HYPE, cette dynamique comprime le calendrier de reprise même après la fin des mauvaises nouvelles, la sensibilité du Bitcoin aux événements macroéconomiques ayant entraîné le marché global à la baisse lors d'épisodes de risk-off similaires.

Tether et Circle, les deux sociétés opérant les plus grandes stablecoins adossées au dollar américain, ont gelé environ 2,39 milliards de dollars des fonds volés à Binance, soit environ 43 % du vol total. Bien que cette action limite la capacité de l'attaquant à convertir ses gains, elle n'annule pas la panique déjà intégrée dans les prix.

À surveiller pour le prix d'Hyperliquid

Les traders suivant HYPE surveillent le niveau de 74,50 $ comme support clé issu du 24 octobre, le plus bas mensuel du jeton avant le début du rallye stimulé par ICE. Le record historique du 29 octobre à 97,02 $ fait désormais office de résistance importante. Une reprise vers 97 $ nécessiterait probablement soit une stabilisation du marché global, soit une mise à jour concrète sur les progrès de la CFTC concernant le partenariat ICE/TradeXYZ.

Le risque structurel le plus immédiat est un nouveau déblocage de jetons. Une seule source a rapporté qu'un autre déblocage de contributeurs clés HYPE est prévu le 6 novembre 2026, bien que le montant exact n'ait pas été confirmé par des sources indépendantes. Si ce déblocage se concrétise à une échelle significative, il pourrait ajouter une pression vendeuse au moment où le marché digère encore les conséquences du piratage de Binance. Toute communication officielle de l'équipe Hyperliquid sur le calendrier des déblocages avant cette date serait donc suivie de près.

Du côté des dérivés, le taux de funding neutre (+0,0050 %) signifie que ni les haussiers ni les baissiers ne paient lourdement pour maintenir leurs positions. Un passage en financement négatif signalerait la domination des shorts et pourrait préparer un short squeeze en cas de bonnes nouvelles. Un ratio bid/ask repassant au-dessus de 1,0 indiquerait le retour des acheteurs en nombre significatif sur les marchés au comptant.

Le volume au comptant sur 24 heures de HYPE s'établit à 41,8 millions de dollars — relativement faible pour un jeton de ce profil. Un volume faible lors d'une vente signifie que le prix peut fortement bouger sur des ordres de vente modestes. Si le volume augmentait substantiellement alors que le prix se maintient au-dessus de 85 $, cela suggérerait que les acheteurs absorbent l'offre actuelle plutôt qu'ils ne se replient.

L'inclusion de HYPE dans le Bitwise 10 Crypto Index ETF apporte un certain support d'achat structurel, mais n'empêche pas les replis à court terme lors d'événements de risk-off à l'échelle du marché comme celui d'aujourd'hui. Le partenariat ICE demeure un véritable positif à long terme, mais il nécessite l'approbation de la CFTC pour générer un volume de trading et des revenus réels pour l'écosystème Hyperliquid. Jusqu'à confirmation de cette approbation, le récit est directionnellement haussier mais pas encore opérationnellement réel. Le niveau de 97 $ signale ce que le marché estime valoir le partenariat à pleine réalisation, tandis que 74,50 $ marque le plancher établi par le marché avant cette nouvelle.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions.