Hyperliquid (HYPE), le token natif d’une plateforme décentralisée de contrats perpétuels fonctionnant sur sa propre blockchain Layer 1, est passé sous 60 $ après que deux grandes sociétés d’investissement crypto ont déstaké environ 291 millions de dollars de tokens sur plusieurs jours, soulevant des questions parmi les traders quant à une éventuelle vente des tokens débloqués.

Le déstaking rend des tokens précédemment verrouillés disponibles pour un transfert ou une vente. Les tokens stakés génèrent généralement un rendement ou contribuent à sécuriser un réseau tout en réduisant l’offre en circulation, ce qui explique pourquoi les grands événements de déstaking attirent souvent l’attention du marché comme de possibles signaux de pression vendeuse. Multicoin Capital a déclaré que son déstaking n’était pas destiné à vendre, tandis que l’analyse on-chain citée dans le rapport indiquait que les tokens avaient été transférés vers des services de conservation plutôt que directement sur le marché.

HYPE s’échange sous 60 $ après d’importantes demandes de déstaking

Hyperliquid figure parmi les plateformes de trading crypto les plus actives, et HYPE est désormais classé parmi les 10 premiers tokens. Le token s’échangeait à 58 $, en baisse d’environ 2% sur la journée et environ 24% sous son record de juin à 76,70 $.

Multicoin a déstaké près de 2 millions de HYPE, valorisés à environ 120 millions de dollars. Le suivi on-chain de MLM a montré que Paradigm avait déstaké un montant plus important : 2,92 millions de HYPE, d’une valeur d’environ 171 millions de dollars. Paradigm n’a pas commenté.

Au total, le montant déstaké a atteint environ 291 millions de dollars, soit à peu près 85% du volume d’échange quotidien de HYPE. Lookonchain a été le premier à identifier les transferts de Multicoin, notant que certains tokens avaient été envoyés vers Coinbase Prime, un service de conservation de niveau institutionnel distinct des comptes de trading sur plateforme d’échange.

Multicoin Capital appears to be taking profits on 606,091 $HYPE ($36.5M) bought around $30 5 months ago. 6 hours ago, Multicoin Capital deposited 395,570 $HYPE ($23.78M) into #CoinbasePrime and also requested to unstake 211,486 $HYPE ($12.94M). Multicoin Capital's profit on $HYPE … pic.twitter.com/iMAbLhMZQr — Lookonchain (@lookonchain) July 22, 2026

Multicoin affirme que le déstaking de HYPE n’était pas une vente

Tushar Jain, cofondateur de Multicoin, a rapidement contesté les affirmations selon lesquelles le fonds se préparait à vendre. Il a indiqué que la société avait déstaké HYPE, mais pas à des fins de liquidation.

“Yesterday we unstaked a large slug of HYPE. We did not unstake to sell… Our funds are constantly tracked, forcing regular wallet rotations. Institutions need privacy to operate”

Les grands fonds sont surveillés en permanence on-chain, ce qui rend l’activité des portefeuilles très visible. Jain a soutenu que les institutions effectuent des rotations de portefeuilles afin de préserver leur confidentialité opérationnelle. Il avait formulé un argument similaire lors d’un entretien précédent, et sa société a déjà publié une prévision haussière pour HYPE à l’horizon 2028.

A few weeks back, @Multicoin 's cofounder @tushar_jain told us privacy wasn't optional for institutions moving onchain. This week's HYPE unstake proved it: "It's ridiculous to think institutions will move RWAs onchain and broadcast all their activity in real time." "So you need… pic.twitter.com/XnpkLFxJ4M — The Rollup (@therollupco) July 23, 2026

La visibilité de ces mouvements est liée à l’historique de distribution de Hyperliquid. Hyperliquid n’a pas levé de capitaux-risque et a distribué HYPE via un airdrop en 2024. Par conséquent, les grands détenteurs ont acheté des tokens sur le marché ouvert, et les portefeuilles qu’ils utilisent peuvent être suivis publiquement. Cela contraste avec de nombreux projets crypto dans lesquels les investisseurs en capital-risque reçoivent au lancement des tranches de tokens allouées, faisant des portefeuilles de baleines publiquement traçables de Hyperliquid une caractéristique distinctive de sa structure de marché.

Le compte on-chain Markets Alpha a examiné les portefeuilles et a indiqué que son analyse avait identifié quatre portefeuilles liés. Selon cette analyse, les HYPE déstakés ont été transférés en conservation plutôt qu’envoyés sur le marché pour être vendus.

Did Multicoin Capital ( @multicoin ) just start selling HYPE? Yesterday, Multicoin requested to unstake almost 2M HYPE ($120M) and deposited 530k HYPE ($31.8M) into Coinbase. HYPE immediately dropped more than 3%, and several accounts claimed that Multicoin had sold those tokens… pic.twitter.com/eHkw71jc1p — Markets Alpha (@MarketsAlpha) July 22, 2026

Un groupe a également envoyé environ 1 million de HYPE à Grayscale. Ce transfert a contribué à alimenter le nouvel ETF Hyperliquid de Grayscale, HYPG, qui a commencé à se négocier sur le Nasdaq en juin. La cotation a reflété une expansion plus large des produits cotés liés aux cryptomonnaies, ouvrant des canaux institutionnels supplémentaires vers des tokens comme HYPE.

Certains traders mettent en avant les indicateurs d’utilisation de Hyperliquid

Tous les participants au marché n’ont pas considéré le déstaking comme un problème. Le trader Elon Trades a déclaré que les chiffres d’utilisation de Hyperliquid avaient à peine changé, citant sa part de marché croissante dans les dérivés et ses revenus stables.

Multicoin unstaking a ton of $HYPE is one thing, but the actual usage numbers on @Hyperliquid haven’t really budged. Good thing they said it wasn’t a sale, which I take at face value for now because unstaking created some FUD. That said, when I checked the numbers its still in… — ElonTrades (@ElonTrades) July 23, 2026

Des tokens supplémentaires pourraient bientôt devenir transférables. Selon la documentation de Hyperliquid, le déstaking prend environ sept jours, et la plupart des tokens devraient être débloqués vers la fin juillet.

Les fonds pourraient restaker, conserver ou vendre les tokens une fois la période de déstaking terminée. Pour l’instant, l’important déstaking de HYPE reste un point d’attention pour les traders qui surveillent la capacité du token à repasser au-dessus de 60 $.