Le token HYPE de Hyperliquid a subi mercredi une forte correction de 8% par rapport à son récent sommet, après que trois grands fonds d’investissement en cryptomonnaies ont lancé des procédures de retrait portant sur environ $150 million de tokens stakés. Hyperliquid exploite une blockchain Layer 1 optimisée pour le trading de contrats à terme perpétuels, et HYPE sert d’actif natif de staking et de règlement du protocole — ce qui signifie qu’un désengagement massif de grands détenteurs peut réduire directement le collatéral de sécurité du réseau et signaler une évolution de la confiance institutionnelle.

Multicoin Capital contrôle $138.78 million de tokens HYPE stakés, dont environ $116 million sont actuellement en attente de retrait du protocole de staking. Selini Capital a mis en file d’attente $4.4 million, tandis que Galaxy Digital a lancé une demande de retrait de HYPE de $29.4 million.

Le suivi on-chain a également révélé qu’un portefeuille de cryptomonnaies associé à Multicoin avait transféré environ 167,000 tokens HYPE — valorisés à près de $11.2 million — vers la plateforme Coinbase. Selon les données de CoinGecko, le prix de HYPE a brièvement chuté à $57.39 avant de se stabiliser à $59.19. Le volume d’échange sur 24 heures a dépassé $415 million.

Multicoin-linked wallet moves 490K $HYPE ($29.48M) in 2 days. A wallet likely belonging to Multicoin Capital just moved 93K $HYPE ($5.48M) to fresh wallets.

New addresses: • 0xFA2173AD69De51769d75934AcBCF5C2382B1B7F1 • 0x257F1352204A01f59abC5bc60384Bf4c1e5f8B70

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— Onchain Lens (@OnchainLens) July 23, 2026

Une importante file de retraits crée un déséquilibre de marché

L’ampleur de la demande de retrait de $150 million représente presque le double de l’activité quotidienne du marché au comptant de HYPE. Les données de Block Liquidity indiquent que le volume du marché spot n’a atteint que $72.8 million au cours des quelque 28 heures précédant les mouvements de mercredi. Les participants au marché comprenaient 1,463 acheteurs distincts contre 982 vendeurs. Wintermute s’est imposé comme le principal acheteur net, avec des achats dépassant $9 million, tandis que le plus important vendeur net a cédé pour $5.2 million de tokens.

Sur les sept derniers jours, HYPE a reculé d’environ 11%, ce qui en fait la moins bonne performance parmi les 10 premières cryptomonnaies par capitalisation boursière sur cette période. La plateforme de suivi des ETF CoinGlass a enregistré zéro entrée mercredi, après une sortie de $0.7 million mardi. L’open interest des contrats à terme du token s’élève actuellement à $2.5 billion, reflétant une baisse modérée de 0.5% sur 24 heures.

L’analyste technique CryptosBatman a indiqué sur X que HYPE était passé sous sa moyenne mobile à 50 jours après une hausse soutenue de six mois au-dessus de ce seuil. L’analyste a identifié la formation d’une configuration de continuation baissière et a projeté un objectif de prix ultérieur à $55, dérivé du niveau d’extension de Fibonacci 1.618 — un niveau qui coïncide avec une zone de support importante.

After a 6-month rally above the 50-day MA, $HYPE has broken down from it. Not just a usual breakdown, but a bearish continuation has formed as well. The next target based on the 1.618 Fibonacci extension is $55, right at a support level. pic.twitter.com/mhDl4htYSo

— BATMAN (@CryptosBatman) July 23, 2026

Comprendre la stratégie de sortie institutionnelle

La décision de retrait de Selini Capital semble directement liée à la fermeture du marché de perpétuels HIP-3 CASH de DreamCash. L’architecture du protocole Hyperliquid impose aux opérateurs de marché de staker 500,000 tokens HYPE en collatéral, lesquels sont restitués à la clôture du marché. Cette exigence de staking lie une partie de l’offre en circulation de HYPE à l’activité de marché sur la plateforme, ce qui signifie que les fermetures de marchés libèrent mécaniquement des tokens aux opérateurs, qui doivent ensuite décider de les restaker, de les conserver ou de les vendre. Des renseignements de marché suggèrent que Selini Capital pourrait liquider ses avoirs en HYPE via des desks de gré à gré.

Les raisons du désengagement important de Multicoin restent plus ambiguës. La société de capital-risque a récemment mené un tour de financement seed de $1.75 million pour Trasia, un projet d’infrastructure de trading axé sur l’Asie qui prévoit d’introduire des contrats perpétuels sur les marchés actions asiatiques sur la plateforme Hyperliquid. Le managing partner Tushar Jain a précisé sur X que les tokens HYPE retirés du staking n’étaient pas destinés à une liquidation immédiate.

L’échéance de déverrouillage du July 28 devrait apporter davantage de clarté sur la destination finale de ces positions importantes en tokens. Pour le secteur plus large des DEX décentralisés de perpétuels, l’épisode souligne comment des positions institutionnelles concentrées sur un seul protocole peuvent amplifier la volatilité des prix lorsque plusieurs grands détenteurs ajustent simultanément leurs mises.

Actuellement, HYPE se négocie sous sa moyenne mobile exponentielle à 50 jours, située à $62.52. Pour qu’un élan haussier revienne, le token devrait reconquérir le niveau de $60.72 et repasser au-dessus de l’EMA à 50 jours. Le Relative Strength Index évolue autour de 40, tandis que l’indicateur MACD reste sous la ligne zéro — deux signaux techniques suggérant une pression baissière persistante. L’EMA à 200 jours, à $50.77, continue de faire office de seuil de support critique à long terme.