Hyperliquid a publié la première version testnet des déploiements sans permission pour son framework de marchés à résultat HIP-4. Cette mise à jour permet aux développeurs de créer et de tester des contrats d'événement avant que la bourse décentralisée ne déploie cette fonctionnalité sur le mainnet.

L'implémentation initiale repose sur des modèles de résultat approuvés par les validateurs de Hyperliquid. La plateforme prévoit d'introduire des frais configurables et des modèles testnet supplémentaires au fil du temps.

🚨 HIP-4 PERMISSIONLESS DEPLOYMENTS IS LIVE ON TESTNET. pic.twitter.com/GxIsefBwb9 — Hyperliquid News (@HyperliquidNews) July 31, 2026

Les contrats à résultat HIP-4 sont entièrement garantis. Ils sont réglés dans une fourchette fixe à l'aide de sources de données objectives et ne prennent pas en charge l'effet de levier ni les liquidations.

Comment HIP-4 étend Hyperliquid

Tous les contrats sont cotés et réglés en USDC. Ils fonctionnent via HyperCore, qui gère l'exécution des ordres, la marge et le règlement sur la blockchain Hyperliquid.

Hyperliquid fonctionne comme une blockchain de couche 1 conçue spécifiquement pour le trading on-chain, avec une infrastructure native de correspondance d'ordres destinée à rivaliser avec les performances des bourses centralisées. Dans cette architecture, le déploiement sans permission revêt une importance particulière : il permet aux développeurs externes de lancer de nouveaux marchés sans contrôle de la plateforme, une fonctionnalité qui a stimulé l'expansion rapide de l'écosystème sur d'autres protocoles DeFi.

Les marchés HIP-4 existants fonctionnent déjà sur le mainnet sous le contrôle des validateurs. La dernière version concerne donc le déploiement sans permission plutôt que le lancement initial du trading de résultats HIP-4.

Le framework s'appuie sur HIP-3, qui permet aux développeurs indépendants de déployer des marchés de contrats à terme perpétuels. HIP-4 étend une structure comparable aux contrats de prédiction et d'événement.

Le déploiement sans permission a le potentiel d'augmenter le nombre de marchés à résultat disponibles. Les développeurs peuvent utiliser des modèles approuvés pour créer des contrats couvrant des événements autorisés et mesurables.

Le testnet permet aux créateurs d'évaluer les paramètres du marché et les processus de règlement sans déployer de capital réel. Hyperliquid n'a pas encore annoncé de date de lancement mainnet pour la fonctionnalité sans permission.

L'activité de trading reste actuellement limitée par rapport aux plateformes de marchés de prédiction établies. Les données de Blockworks citées dans les rapports de marché indiquaient environ 182 000 $ d'intérêt ouvert et 881 000 $ de volume de trading notionnel. Les contrats sportifs représentaient la majorité des positions ouvertes, bien que l'activité ait diminué après la fin de la Coupe du Monde de la FIFA 2026 en juillet.

Le framework pourrait éventuellement positionner Hyperliquid en concurrence plus directe avec Polymarket, qui fonctionne sur Polygon et est devenu l'une des plus grandes plateformes de prédiction natives du crypto, et Kalshi, une bourse réglementée par le CFTC. Sa trajectoire dépendra des modèles disponibles, de l'engagement des développeurs et du volume de trading.

L'incident HIP-3 met en lumière les risques de tarification

Un récent incident impliquant un marché HIP-3 a souligné l'importance d'une tarification précise. Le 27 juillet, un contrat perpétuel sur SK Hynix de Trade.xyz a chuté de près de 19 % après une seule transaction sur une bourse pré-market sud-coréenne peu liquide. Cette transaction externe a été intégrée dans l'oracle du contrat, abaissant considérablement le prix de référence.

L'incident met en évidence un défi structurel pour les déploiements de marchés sans permission : lorsque les développeurs sourcent les prix auprès d'oracles externes, ils héritent des caractéristiques de liquidité et de fiabilité de ces lieux en amont. C'est une préoccupation récurrente dans toute la DeFi, où la manipulation d'oracles a été un vecteur fréquent de pertes.

L'entreprise a déclaré que son oracle fonctionnait conformément à ses spécifications actuelles. Elle s'est engagée à indemniser les traders éligibles et a indiqué qu'elle réexaminerait la manière dont les prix externes sont intégrés, en attribuant potentiellement un poids plus important à son propre carnet d'ordres.

Activité du token et mouvements de baleines

HYPE se négociait autour de 53 $ au moment de l'annonce du déploiement HIP-4, ayant baissé d'environ 2 % au cours des 24 heures précédentes. Les analyses on-chain de Lookonchain ont identifié un portefeuille qui a transféré 1,02 million de HYPE vers FalconX et Coinbase Prime. Le portefeuille avait initialement acquis les tokens à environ 18 $ par pièce environ 17 mois auparavant.

Whales keep selling $HYPE ! A whale that bought 1.02M $HYPE at an average price of $18 17 months ago unstaked the tokens today and deposited them into #FalconX and #CoinbasePrime 2 hours ago, likely to sell. pic.twitter.com/fqgN3G5788 — Lookonchain (@lookonchain) July 31, 2026

Le transfert d'actifs vers une plateforme de trading n'indique pas nécessairement qu'une vente a eu lieu ; il peut s'agir d'un simple transfert.

Engagement auprès du CFTC

Le Hyperliquid Policy Center et Multicoin Capital ont conjointement soumis une réponse au CFTC le 27 juillet. Les organisations ont exprimé leur soutien à une normalisation fédérale claire des marchés de prédiction et ont demandé au CFTC de publier des explications pour chaque contrat de marché de prédiction qu'il examine, couvrant à la fois les produits approuvés et rejetés.

Cette soumission intervient dans le contexte d'un débat réglementaire plus large sur les marchés de prédiction aux États-Unis. Le CFTC, qui détient la juridiction sur les contrats à terme et les options sur matières premières, a adopté des positions variables sur les contrats d'événement, et les participants au marché cherchent à obtenir des règles plus claires sur les types de contrats de prédiction autorisés.

La proposition du CFTC porte sur les contrats d'événement liés aux jeux de hasard, aux guerres, au terrorisme, aux assassinats et à d'autres activités illégales. La réglementation finalisée affectera le degré d'accès des traders américains aux marchés de prédiction.