Le fondateur de Hyperliquid, Jeff Yan, a déclaré que la supervision réglementaire américaine devrait s'appliquer aux sociétés financières utilisant sa blockchain plutôt qu'au réseau sous-jacent lui-même, indiquant à Bloomberg que la supervision doit relever des entreprises qui déploient et contrôlent les marchés de trading.

Lors d'un entretien jeudi, Yan a déclaré que les entreprises opérant des marchés de trading sur Hyperliquid devraient être responsables du respect des exigences réglementaires, établissant une comparaison avec les sociétés financières qui s'appuient sur l'infrastructure internet. « The regulation sits at the layer where there are controls, and indeed the deployers are the ones that exercise these controls » (La réglementation se situe à la couche où il existe des contrôles, et ce sont bien les déployeurs qui exercent ces contrôles), a déclaré Yan.

Selon sa proposition, les firms de Wall Street pourraient créer des activités de trading régulées sur Hyperliquid sans que la blockchain elle-même soit tenue de s'enregistrer comme une bourse. Plutôt que de traiter le réseau comme une place régulée, cette approche placerait les obligations de conformité sur les entreprises individuelles qui y déploient des marchés. La manière dont les régulateurs américains traceront cette ligne entre réseau et opérateur pourrait déterminer si les plateformes de trading basées sur la blockchain peuvent opérer dans le cadre fédéral des marchés du pays.

Hyperliquid est surtout connu pour sa plateforme de trading de perpetual futures éponyme — une place de contrats dérivés sans date d'expiration — qui reste fermée aux clients américains. Cela n'empêche pas la société mère de Kraken, Payward, d'avoir annoncé son intention d'offrir des produits dérivés aux investisseurs américains en utilisant la technologie de Hyperliquid via une bourse régulée. Pour Hyperliquid, cet arrangement signifierait l'ajout d'un opérateur régulé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le principal régulateur américain des produits dérivés, alors même que son marché de perps reste inaccessible aux clients américains.

Yan a indiqué que la technologie vise à compléter l'infrastructure de marché traditionnelle plutôt qu'à la remplacer. « We're not trying to displace anything » (Nous n'essayons de remplacer quoi que ce soit), a-t-il déclaré. « In fact, I think the technology can benefit everyone who currently operates markets in a more traditional setting » (En réalité, je pense que cette technologie peut bénéficier à tous ceux qui opèrent actuellement des marchés dans un cadre plus traditionnel).

Ses propos sont intervenus après que le président Donald Trump a déclaré en août que la CFTC travaillait à intégrer Hyperliquid aux États-Unis sous réglementation fédérale. Le token HYPE de Hyperliquid a grimpé de 11% à la suite de ces déclarations, selon les informations de CoinDesk à l'époque. Les démarches de la CFTC décrites par Trump et l'offre régulée prévue par Payward constituent les principaux éléments à surveiller alors que la supervision américaine de la plateforme prend forme.