HYPE, le token natif de l'échange de perpetual futures décentralisé Hyperliquid, a bondi de plus de 14 % le 29 octobre, des données de suivi on-chain plaçant les brûlages cumulés de tokens reconnus de la plateforme près de 49,87 millions de HYPE. Cette progression, qui a porté le token au-dessus de 90 $ après plusieurs jours passés dans la fourchette 75–82 $, a mis en évidence l'intérêt continu pour le mécanisme de rachat financé par les frais de l'échange, même si les indicateurs techniques signalaient une volatilité accrue à court terme.

Les brûlages atteignent 4,99 % de l'offre maximale, pour une valeur de 3,89 milliards de dollars

La dernière mise à jour a porté les brûlages cumulés reconnus de 49,69 millions à 49,87 millions de HYPE, selon les données de suivi de Coinank. Ce chiffre représente 4,99 % du plafond d'offre maximale d'un milliard de tokens, avec une valeur de marché estimée à environ 3,89 milliards de dollars.

Au cours des seules dernières 24 heures, environ 19 700 HYPE d'une valeur de 1,59 million de dollars ont été brûlés, tandis que les frais estimés du protocole pour la même période se sont élevés à 1,69 million de dollars.

Le chiffre de 3,89 milliards de dollars doit être remis en contexte : il mesure la valeur de marché actuelle des tokens brûlés, et Hyperliquid a payé considérablement moins cher pour les acquérir. Au 13 octobre, l'Assistance Fund aurait dépensé entre 1,36 et 1,37 milliard de dollars pour acheter plus de 48 millions de HYPE. L'écart entre ces dépenses et la valorisation actuelle illustre à quel point le token HYPE a grimpé depuis que nombre de ces achats ont été effectués.

Le fonctionnement du moteur de rachat d'Hyperliquid

Hyperliquid exploite un échange de perpetual futures décentralisé dans lequel les traders paient des frais sur leurs positions. À la suite d'un changement annoncé le 26 août 2025, 99 % de ces frais alimentent désormais l'Assistance Fund, contre 97 % auparavant, un dossier déposé auprès de la SEC confirmant cette allocation de 99 %.

Le fonds utilise ces revenus pour acheter du HYPE sur le marché ouvert, et les tokens destinés à une suppression permanente sont définitivement retirés de l'offre. Il en résulte une pression d'achat constante liée à l'activité réelle de l'échange, sans dépendre d'un événement de brûlage ponctuel. Les rachats financés par les frais de ce type sont devenus un modèle d'accumulation de valeur de plus en plus courant dans la finance décentralisée, reliant la demande de tokens à l'utilisation réelle de la plateforme.

En octobre, la trésorerie d'Hyperliquid a ajouté une deuxième source de financement : environ 14,6 millions de dollars de rendements des réserves USDC dans le cadre AQAv2 auraient été orientés vers des rachats de HYPE.

Les volumes quotidiens de brûlage fluctuent considérablement. Les chiffres rapportés ont varié de 10 400 HYPE le 26 septembre à 112 580 HYPE le 5 octobre, bien que le chiffre le plus élevé justifie encore une vérification on-chain indépendante.

Tableau technique : la cassure face aux conditions de surachat

Sur le graphique horaire HYPE/USDT, une série de bougies vertes a fait sortir le token de sa fourchette de 75 à 82 $ et l'a porté à travers 85 $ vers 92 $. Le récent sommet de 92,15 $ constitue désormais la résistance immédiate.

Le volume a soutenu le mouvement, l'histogramme montrant un groupe de barres vertes exceptionnellement grandes lors de la cassure. L'open interest a également bondi à environ 4,74 millions, indiquant que de nouvelles positions dérivées entrent sur le marché. Un open interest plus élevé reflète une exposition à effet de levier accrue, une condition qui peut amplifier la volatilité dans les deux sens.

L'indice de force relative (RSI), however, affiche toutefois un avertissement. Trois lectures horaires se situent à environ 94,81, 87,01 et 78,79, toutes bien au-dessus de la ligne de surachat à 70. Une lecture proche de 95 précède souvent une période de refroidissement, bien que des tendances fortes puissent maintenir des niveaux de RSI élevés pendant de longues périodes. Les brûlages de tokens améliorent le tableau de l'offre, mais ils déterminent rarement les prochaines heures de mouvement des prix.

Contexte des revenus du protocole et niveaux clés à surveiller

Les revenus cumulés du protocole Hyperliquid s'élèvent à environ 1,38 milliard de dollars, après avoir dépassé la barre du milliard de dollars vers le 30 juin, selon les rapports. Tant que les traders continuent d'utiliser l'échange, le fonds continue d'acheter. Pour les lecteurs qui suivent ce mécanisme, les mises à jour quotidiennes des brûlages publiées par des traqueurs comme Coinank, ainsi que les futures divulgations d'achats de l'Assistance Fund, offrent une mesure on-chain récurrente des revenus de frais qui alimentent le rachat.

Dans un scénario haussier, HYPE rompra les 92,15 $ sur un volume fort et tiendra les 90 $ lors d'un retest, ouvrant la voie à une nouvelle découverte de prix et à un nouveau sommet local. Dans un scénario baissier, un rejet à 92,15 $ ramènerait le token sous les 90 $, avec 85 $ comme premier niveau à surveiller. Un repli plus profond pourrait remettre en jeu l'ancienne zone de consolidation de 80 à 82 $, tandis que 74,45 $ constitue le plus bas majeur du graphique.

Avertissement

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de cryptomonnaies comporte une volatilité substantielle et un risque de pertes. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement.

Cet article est initialement paru sur The Market Periodical.