HYPE est entré une nouvelle fois en découverte des prix après avoir dépassé 97 $, laissant entrevoir un passage dans la zone à trois chiffres. La découverte des prix est la phase qu'entre un actif après avoir franchi son précédent plus haut historique, lorsqu'il ne subsiste plus aucune résistance historique et que l'offre et la demande en temps réel fixent seules les nouveaux niveaux. La progression du token a été portée par la demande au comptant ainsi que par le positionnement directionnel sur les marchés dérivés.

Pendant les heures de négociation asiatiques, HYPE a bondi à 97,32 $ et conservé l'essentiel de ses gains avant de refluer vers 96 $. Le token devrait encore dépasser 100 $ à court terme et établir une nouvelle plage de prix pour une négociation durable.

La récente hausse a porté HYPE à un nouveau plus haut historique alors que la plupart des tokens blue-chip restent 50 % à 80 % en dessous de leurs propres sommets. Même Bitcoin aurait besoin d'une hausse de 48 % pour retrouver son précédent plus haut historique.

À la date de septembre 2026, HYPE affiche des volumes de négociation quotidiens records. Lors du dernier pic record, les volumes ont atteint 1,15 Md$. Ces records s'inscrivent avec une circulation de 222 M de tokens sur une offre totale de 995 M, ce qui signifie que moins d'un quart de HYPE est actuellement en circulation.

Environ 8 % de l'ensemble des volumes HYPE se déroulent toujours sur la plateforme native Hyperliquid. La négociation n'étant plus fortement concentrée, l'activité sur HYPE peut servir d'indicateur global de l'amélioration du sentiment crypto.

L'open interest sur HYPE atteint un nouveau plus haut historique

Le rebond plus large du marché crypto a renforcé l'appétit des investisseurs pour le risque. L'open interest sur HYPE s'est étendu à un nouveau plus haut historique de 2,96 Md$, au moment même où la négociation de produits dériv sur les altcoins et les tokens reprenait. L'open interest mesure la valeur notionnelle des positions dérivées laissées ouvertes, plutôt que les volumes négociés, ce qui en fait un indicateur standard du capital à effet de levier engagé sur un marché.

L'open interest du L1 de Hyperliquid est également à un plus haut historique, dépassant récemment 9 Md$ selon les données de DeFi Llama. Hyperliquid lui-même a fait état d'un open interest total de plus de 18 Md$, un nouveau record absolu.

Open interest reached an all-time high of $18B on Hyperliquid pic.twitter.com/rIVNZywI83 — Hyperliquid (@HyperliquidX) 23 septembre 2026

HYPE figure désormais dans le top 12 des cryptomonnaies et tokens par open interest, en passe de s'imposer parmi les cryptomonnaies historiques, selon les données de Coinalyze.

Une grande partie de la croissance de l'open interest reflète le besoin de prendre des positions directionnelles. Plus de 62 % des traders sont longs sur HYPE, tandis qu'en moyenne environ 37 % détiennent des positions courtes. Sur Hyperliquid lui-même, plus de 65 % des traders sont longs.

La récente flambée des prix a déclenché environ 2,15 M$ de liquidations de positions courtes au cours des dernières 24 heures, les plateformes fermant les positions courtes à effet de levier qui ne pouvaient plus satisfaire aux exigences de marge. Pour l'instant, les traders ne tentent pas de vendre HYPE à découvert et ne parient pas sur une rupture rapide de la tendance haussière.

HYPE montre un potentiel de croissance durable

La négociation de HYPE a évolué au-delà de sa dépendance initiale au DEX natif Hyperliquid. Le token est désormais largement distribué, avec plusieurs sources de liquidité.

Le burn continu des frais de négociation apporte un soutien, reflétant immédiatement les évolutions du sentiment des traders et reliant efficacement l'offre du token à l'activité de la plateforme. Comme les tokens brûlés sont définitivement retirés de la circulation, une activité de négociation plus intense resserre directement l'offre disponible. Par ailleurs, environ 13 % de l'offre totale est mis en staking, le tenant à l'écart de la négociation active.

Les émissions futures pourraient accroître l'offre globale de HYPE au fil du temps, mais à court terme, ce sont la demande générée par les frais de négociation et le staking qui contrôlent l'inflation de HYPE. La manière dont ces forces d'offre opposées se compensent fait partie des variables que les traders surveillent alors que le token tente de s'installer dans une nouvelle plage.

La demande de HYPE provient également des exigences du protocole qui imposent de staker des coins supplémentaires lors du déploiement de marchés de futures perpétuels, ainsi que de paires de prédiction sur la plateforme HIP-4.

Les baleines individuelles renforcent davantage la demande sur les marchés au comptant de HYPE. Au cours du dernier mois, une baleine a dépensé 400 M$ en HYPE, ajoutant récemment 36 M$ de tokens supplémentaires en quelques jours. HYPE verse 2,23 % de frais de staking et connaît d'autres usages au sein de l'écosystème Hyperliquid.

Fait notable, la récente hausse de HYPE n'a impliqué ni sociétés de trésorerie ni aucune forme d'achat via ETF, reposant principalement sur les initiés crypto et les baleines pour absorber la demande au comptant.

Cette progression à soulever la question de la véritable valorisation de HYPE. Hyperliquid réalise 694 M$ de revenus annualisés et affiche des résultats positifs depuis six trimestres consécutifs. HYPE se négocie désormais à un multiple d'environ 30 fois le revenu annuel de la plateforme, entrant dans une zone de prix où la croissance de la plateforme peine à suivre l'expansion du token.

Des revenus supplémentaires proviennent de la plateforme L1 de Hyperliquid, issus principalement des applications de négociation et des déployeurs existants. Pour l'instant, Hyperliquid est en retrait sur les revenus liés à l'usage des stablecoins, qui se concentre encore majoritairement sur Ethereum, Solana et TRON.