Le memecoin LAPTOP de Hunter Biden a perdu plus de 95 % de sa valeur en une seule heure de cotation sur Base. Une analyse des portefeuilles réalisée par Bubblemaps montre que 12 151 de ses 15 206 acheteurs ont perdu de l'argent.

Un memecoin est un token dépourvu de toute utilité propre ; son prix repose entièrement sur l'attention et la spéculation initiale. La cryptomonnaie TRUMP de Donald Trump avait déjà transposé ce mécanisme dans l'arène politique. LAPTOP, qui fonctionne sur Base — le réseau de couche 2 exploité par Coinbase — suit le même schéma. Le Wall Street Journal a été le premier à rendre compte du projet, puis Biden a confirmé le ticker dans une publication sur X. Peu avant le lancement, il avait également positionné son projet contre la cryptomonnaie TRUMP, qu'il avait qualifiée de « grift ».

Les échanges ont commencé le 9 septembre 2026, peu après 08:00 ET. Le cours a atteint son sommet deux minutes plus tard, tandis que la valorisation entièrement diluée a brièvement atteint environ 144 milliards USD.

Comment les pertes se sont réparties entre 15 206 portefeuilles

Bubblemaps a examiné chaque adresse ayant acheté le token après son lancement. Au total, 12 151 des 15 206 portefeuilles — environ 80 % — ont terminé en perte. 3 026 autres adresses ont réalisé un bénéfice, tandis que 29 ont atteint leur seuil de rentabilité ou n'ont pas pu être évaluées. Pour la majorité des portefeuilles perdants, les montants sont toutefois restés limités : 11 311 portefeuilles ont perdu moins de 1 000 USD chacun.

Les pertes plus importantes étaient beaucoup plus rares. Quelque 726 adresses ont perdu entre 1 000 USD et 10 000 USD, 112 entre 10 000 USD et 100 000 USD, et deux portefeuilles entre 100 000 USD et 1 million USD.

Du côté des gagnants, 88 adresses ont enregistré des gains cumulés d'environ 5,57 millions USD. Dix d'entre elles ont réalisé entre 100 000 USD et 1 million USD chacune, et 78 autres entre 10 000 USD et 100 000 USD chacune. Moins de 0,6 % des acheteurs se sont donc partagé ces 5,57 millions USD.

Sur l'ensemble des 15 206 portefeuilles, le solde cumulé ressort à environ +178 000 USD. Autrement dit, une nette majorité de perdants laisse malgré tout un léger gain net — mais ce chiffre ne correspond pas à un bénéfice de marché. Il décrit une redistribution : les nombreuses petites pertes des acheteurs arrivés tard ont financé les quelques gains très importants réalisés dans les premières minutes.

Des portefeuilles récemment alimentés ont acheté avant le lancement

L'origine des plus gros détenteurs se distingue. Environ 60 % d'entre eux ont utilisé des adresses qui n'avaient reçu des fonds que dans les dix jours précédant le lancement, et la plupart de ces portefeuilles ont obtenu leur capital le jour même de l'ouverture des échanges. Cette concentration juste avant le début des cotations est frappante, même si elle ne suffit pas, à elle seule, à conclure à une coordination ou à des opérations d'initiés.

La profondeur du marché était extrêmement faible au lancement. Le pool officiel sur Aerodrome détenait environ 83 000 USDC, et un second pool sur Uniswap environ 380 000 USD — mais seulement quelque 48 000 USD étaient effectivement disponibles à l'ouverture des échanges. Les deux pools affichaient donc une valeur nominale bien supérieure à ce que le marché pouvait réellement absorber. Dans un marché aussi étroit, même de petits ordres font sensiblement bouger le prix. La valorisation entièrement diluée correspond quant à elle simplement au dernier cours négocié multiplié par l'offre totale ; elle ne dit rien du montant de capitaux réellement injecté dans le token.

Les données on-chain des premières minutes de cotation illustrent l'écart entre les résultats. Une adresse a par exemple investi 900 USDC et acheté 2 268,56 LAPTOP à environ 0,40 USD, avant de revendre la position pour 251 270 USDC à un prix moyen d'environ 111 USD — soit un rendement d'environ 278 fois la mise. Un deuxième portefeuille a investi 100 ETH, d'une valeur d'environ 249 800 USD à ce moment-là, puis a liquidé 8 480 de ses 9 124 tokens pour 472 ETH, soit environ 1,18 million USD.

Les entrants plus tardifs ont connu le scénario inverse. Une troisième adresse a retiré 250 000 USD de Binance et en a dépensé 200 000 USD pour acheter 919 tokens à un prix moyen d'environ 218 USD. Peu après, cette position ne valait plus qu'environ 3 000 USD, soit une perte latente d'environ 197 000 USD.

Seuls 2 % de l'offre sont destinés aux perdants de TRUMP

L'offre totale s'élève à 1 milliard de tokens. Trente pour cent sont attribués aux fondateurs, dont Biden ; cette allocation est bloquée pendant six mois, puis débloquée sur les deux années suivantes. Une autre tranche de 30 % est liée à 30 événements politiques et culturels prédéfinis : s'ils se produisent, le projet brûle les tokens concernés et les retire définitivement de la circulation ; dans le cas contraire, ils sont versés à des organisations caritatives. Cinq pour cent sont directement consacrés aux dons et 20 % sont réservés à deux airdrops communautaires.

Cette part communautaire porte le récit politique du projet, qui affirme vouloir indemniser les portefeuilles ayant perdu de l'argent sur la cryptomonnaie TRUMP. La couverture médiatique s'est surtout concentrée sur la part annoncée de 20 %, mais selon le projet, seuls 2 % de l'offre totale sont réellement réservés aux perdants de TRUMP — soit un dixième de l'allocation communautaire. Le blocage de l'allocation des fondateurs empêche effectivement Biden de vendre immédiatement. Il n'a toutefois protégé aucun acheteur ordinaire contre les pertes des premières minutes de cotation.

Biden a expliqué le nom du projet par l'histoire politique de l'appareil.

"They turned the laptop into a weapon. I turned it into a token." - Hunter Biden

Les investisseurs de TRUMP accusent 3,81 milliards USD de pertes

Le cas de comparaison donne un ordre de grandeur. Selon une analyse de Nansen réalisée à l'été 2026, environ 988 905 portefeuilles détenaient des pertes cumulées sur la cryptomonnaie TRUMP, pour un total de 3,81 milliards USD. À ce moment-là, son cours était inférieur d'environ 97 % à son plus haut niveau — mais la baisse s'était étalée sur plusieurs mois plutôt que sur une seule heure.

Biden avait publiquement critiqué la cryptomonnaie TRUMP, la qualifiant de « grift », avant de lancer son propre token, tout en reconnaissant comprendre le cynisme suscité par les memecoins. Son propre token a néanmoins produit la même répartition : un petit groupe d'adresses entrées tôt a réalisé de très importants gains, tandis qu'une large majorité a subi de petites pertes. Ni le blocage des tokens ni l'airdrop annoncé n'ont changé cette dynamique.

Le résultat n'est donc lié ni à un parti ni à une personne. Il découle de la mécanique d'une liquidité de lancement faible, dans laquelle les premières secondes déterminent la répartition des gains et des pertes. Les memecoins politiques ne fournissent finalement que l'attention nécessaire pour attirer suffisamment d'acheteurs tardifs sur le marché.