Le 15 août, la conférence HSC est revenue à Ho Chi Minh-Ville, réunissant des responsables de premier plan issus d’institutions financières, d’entreprises technologiques et du capital-risque afin d’examiner l’évolution de la relation entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.

La session phare, « What Institutional Digital Asset Adoption Actually Looks Like », était modérée par Nicole Nguyen, fondatrice de APAC DAO, et réunissait Vadim Krekotin, Managing Partner de HSC Asset Group ; Will Ross, Chief Client Officer de Dragon Capital, le plus ancien et le plus grand gestionnaire de fonds actions du Vietnam ; Ben El-Baz, Managing Director et Head of International Markets chez HashKey Group ; et Queenie Le, Regional Expansion Lead APAC chez Tether.

Plutôt que de reprendre des thèmes familiers, le panel s’est concentré sur la manière dont les institutions allouent réellement des capitaux aux actifs numériques, les conservent et les intègrent, ainsi que sur l’écart qui demeure le plus important entre perception et réalité. Cet accent était important, car le débat ne porte plus seulement sur la connaissance de la crypto par les institutions, mais sur les infrastructures opérationnelles, juridiques et produits nécessaires pour qu’une participation devienne courante.

La psychologie de l’adoption

La discussion s’est ouverte sur une remise en cause d’une idée reçue : les institutions adoptent rarement la crypto par conviction. Will Ross a déclaré que « les institutions ont tendance à être guidées par leurs insécurités plutôt que par leurs convictions », ajoutant que la peur d’être dépassé est un moteur bien plus puissant que toute vision futuriste.

Vadim Krekotin a repris le thème de l’intégration plutôt que de l’isolement, en disant que les actifs numériques ne sont plus une bulle séparée, mais sont « déjà partout », des paiements en stablecoins aux allocations en Bitcoin. Ben El-Baz a ajouté que les banques explorent discrètement la blockchain dans trois verticales — les investissements, les paiements et la technologie cœur — même si les progrès restent inégaux selon les juridictions, soulignant ainsi que l’adoption est façonnée par les besoins commerciaux existants plutôt que par un unique modèle mondial.

Le paradoxe du « hands-off »

Un point central concernait la manière dont les institutions interagissent réellement avec les cryptomonnaies. Queenie Le a mis en évidence un décalage net : alors que les banques peuvent publier des communiqués sur des initiatives liées aux actifs numériques, beaucoup restent très éloignées des actifs sous-jacents.

Elle a indiqué que les institutions utilisaient « encore des prestataires tiers ou des sociétés crypto pour faire le travail… plutôt que d’y toucher elles-mêmes ». Selon elle, ce modèle « indirect » révèle un écart important entre la communication publique et la réalité opérationnelle, suggérant qu’une intégration institutionnelle directe reste à venir plutôt que pleinement réalisée. Cela explique aussi pourquoi les partenariats entre banques, plateformes agréées et fournisseurs d’infrastructure demeurent un pont essentiel pour les institutions souhaitant une exposition sans développer elles-mêmes toutes les capacités en interne.

La réglementation comme fondation, non comme obstacle

Les intervenants se sont accordés sur le fait que la clarté réglementaire est la condition clé d’une adoption plus large. Ben El-Baz a décrit l’expérience de HashKey dans l’obtention de licences à Hong Kong, Singapour et au Japon, en expliquant que des cadres formels « débloquent certaines idées ou certains cas d’usage pour les entreprises ».

Au Vietnam, la coentreprise entre OKX, HashKey et VB Bank Securities témoigne de l’émergence d’une infrastructure réglementée localement. Will Ross a souligné que la conformité est essentielle pour les gestionnaires d’actifs traditionnels : « Notre produit est fortement réglementé. Nous ne pouvons pas dire arbitrairement : “Oh, nous allons investir dans les actifs numériques.” » Sans trajectoire réglementaire claire, même les institutions intéressées ne peuvent pas avancer facilement, ce qui place les licences et la supervision au cœur de la possibilité de proposer de nouveaux produits à grande échelle.

Des actifs à l’utilité

La discussion s’est ensuite tournée vers la résolution de problèmes économiques concrets plutôt que vers la tokenisation pour elle-même. Will Ross a proposé de faire évoluer l’accent de l’industrie, de « Real World Assets » vers « Real World Applicability », en insistant sur le fait qu’« il faut résoudre un vrai problème ».

Au Vietnam, où les banques font face à des plafonds de prêt stricts et où le gouvernement poursuit une vision d’infrastructures de 1,3 trillion de dollars, il a identifié un besoin de canaux de crédit alternatifs que des rails numériques pourraient soutenir. Queenie Le a donné des exemples issus du trade finance, expliquant que les stablecoins peuvent permettre aux exportateurs de recevoir des fonds en monnaie fiduciaire tandis que les importateurs de pays déficitaires évitent des relations coûteuses avec les banques correspondantes. Dans cette optique, l’attrait des actifs numériques ne réside pas dans une innovation abstraite, mais dans la possibilité de réduire les frictions des flux transfrontaliers et des circuits de financement existants.

Collaboration et perspectives

Le panel s’est conclu en identifiant des pistes concrètes de collaboration. Ben El-Baz a souligné que les nouvelles plateformes d’échange réglementées du Vietnam pourraient devenir de futurs canaux de distribution pour des titres tokenisés et des fonds monétaires.

Queenie Le a mis en avant des initiatives visant à soutenir des stablecoins locaux et des tokens adossés à l’or, permettant des swaps on-chain instantanés sans conversion répétée en monnaie fiduciaire. Will Ross a indiqué que des partenaires pourraient explorer une exposition au Vietnam via des structures de fonds innovantes, y compris des souscriptions libellées en USDT.

Vadim Krekotin a conclu que la voie à suivre passe par la compréhension de la politique gouvernementale, puis par la recherche de moyens de « créer autre chose de manière créative », reflétant un modèle de synergie public-privé plutôt que de disruption pour elle-même.

L’article HSC Ho Chi Minh: ‘What Institutional Digital Asset Adoption Actually Looks Like’ Panel Maps The Realities Of Regulation, Stablecoins, And On-Chain Adoption est apparu en premier sur Metaverse Post.