Les deux principaux régulateurs financiers de Hong Kong ont dévoilé des plans pour transférer des fonctions de marché essentielles sur l'infrastructure blockchain et établir de nouvelles règles de licences pour les actifs numériques. L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) met à niveau son principal système de règlement pour fonctionner on-chain 24h/24, tandis que la Securities and Futures Commission (SFC) élabore un nouveau régime de licences pour le secteur des actifs numériques. Ensemble, ces deux programmes définissent la manière dont la ville entend mener des activités financières régulées sur des infrastructures basées sur la blockchain.

La HKMA va faire passer son système de règlement entièrement on-chain

S'exprimant lors du Treasury Markets Summit, le directeur général de la HKMA, Eddie Yue, a déclaré que la Central Moneymarkets Unit (CMU), la plateforme de règlement des titres de dette exploitée par l'autorité monétaire, déploiera de nouveaux services d'ici la fin de l'année. Ces services sont destinés à fournir un règlement on-chain en temps réel, 24h/24 et 7j/7. Cette conception 24/7 s'écarte de l'infrastructure post-marché classique, qui ne règle généralement les transactions que dans des fenêtres fixes de jours ouvrés, de sorte que les transactions pourraient être finalisées en continu au lieu d'attendre le prochain cycle de règlement.

Selon M. Yue, la plateforme modernisée est conçue pour prendre en charge un dollar de Hong Kong numérique et une monnaie numérique de banque centrale (CBDC). L'autorité monétaire mène déjà des essais d'un dollar de Hong Kong numérique via son programme e-HKD. Il a ajouté que la HKMA étudiera également si les dépôts tokenisés et les stablecoinslementés peuvent être réglés directement sur la CMU.

La SFC fixe un agenda pour les actifs numériques à court et long termes

Parallèlement, la SFC a publié sa stratégie de mise en œuvre du premier plan quinquennal de Hong Kong et du Discours sur les politiques 2026 du directeur général. La commission a divisé ses mesures en un volet à court terme et un volet à moyen et long termes, tous deux visant officiellement à approfondir les liens entre la Chine continentale et les marchés mondiaux.

La SFC a indiqué qu'elle introduira un nouveau régime de licences — le cadre réglementaire déterminant quelles entreprises peuvent légalement fournir des services d'actifs numériques à Hong Kong — et, à plus long terme, qu'elle établira un cadre réglementaire pour les produits d'investissement tokenisés couvrant l'or tokenisé et d'autres actifs du monde réel (RWAs).

En matière de sécurité financière, le régulateur a déclaré qu'il renforcera la supervision de la conservation des actifs numériques et déploiera un outil de surveillance de marché, baptisé CrypTech, pour détecter les activités de marché suspectes. La conservation des actifs — c'est-à-dire la manière dont un intermédiaire protège les jetons de ses clients — est devenue une priorité réglementaire mondiale après les effondrements médiatisés de plateformes du secteur. La SFC prévoit également de renforcer la surveillance anti-blanchiment et entend utiliser l'intelligence artificielle dans ses systèmes de contrôle au fil du temps.

Le déploiement des stablecoins s'accélère

Ces plans font suite à la délivrance par la HKMA de ses deux premières licences d'émetteur de stablecoins en avril 2026, à HSBC et à Anchorpoint Financial, une coentreprise menée par Standard Chartered avec HKT et Animoca Brands. Ces licences placent l'émission de jetons des deux entreprises sous la supervision directe de la HKMA.

Le HKDAP d'Anchorpoint, un jeton remboursable un pour un en dollars de Hong Kong, a été lancé en premier. Standard Chartered est devenu la première banque à le distribuer et prévoit de l'utiliser pour le règlement de fonds monétaires tokenisés au quatrième trimestre. La circulation reste jusqu'ici limitée, à 522 000 jetons au 19 août, un niveau qui souligne le caractère encore précoce de l'adoption. HSBC n'a pas encore émis son propre stablecoin en dollars de Hong Kong, mais prévoit de le faire au cours du second semestre.

HKEX avance sur l'or libellé en yuans

Dans une évolution connexe, Gregory Yu, directeur des marchés de Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX : 038), a déclaré que la bourse prévoit de lancer début de l'année prochaine des contrats à terme sur l'or libellés en yuans chinois plutôt qu'en dollars américains. Hong Kong est le principal centre offshore pour la négociation et la compensation du yuan, le marché sur lequel s'appuieraient les contrats libellés en yuans. HKEX a déjà relancé un contrat sur l'or en dollars américains et souhaite développer davantage de produits de métaux précieux et de matières premières libellés en yuans offshore. Cette ambition s'appuie sur un système de compensation centralisée pour l'or qu'une entreprise publique, Hong Kong Precious Metals Central Clearing Limited, a commencé à tester en juillet 2026, et s'inscrit en parallèle du plan à plus long terme de la SFC visant à réglementer les produits en or tokenisé.