Hashi, le protocole de finance Bitcoin construit sur le réseau Sui, lancera son mainnet par phases plus tard ce mois-ci avec plus de 500 millions de dollars de capitaux engagés, selon une annonce officielle. Cet engagement confère une liquidité significative dès le premier jour à l'infrastructure de finance Bitcoin de Sui et permettra aux institutions et aux investisseurs crypto de contracter des prêts adossés au BTC, d'emprunter contre le Bitcoin et de poursuivre d'autres stratégies financières sans vendre leurs avoirs.

Le protocole s'inscrit dans la poussée de Sui vers la finance adossée au Bitcoin, visant à rendre la première cryptomonnaie par capitalisation boursière directement utilisable comme collatéral dans tout l'écosystème DeFi du réseau. Ce lancement cible une lacune persistante du marché : une grande partie du Bitcoin détenu par les institutions et les sociétés cotées reste inactive dans des portefeuilles, et les détenteurs disposaient de moyens limités pour emprunter contre celui-ci sans le vendre.

Plus de 20 entreprises crypto soutiennent le lancement, dont Anchorage Digital, qui fait progresser l'adoption institutionnelle de la finance adossée au Bitcoin d'un cran supplémentaire. L'ampleur de la coalition — couvrant la conservation, le trading, les exchanges et les infrastructures de portefeuille — montre que le modèle attire des participants de l'ensemble de la chaîne de valeur du marché, et pas seulement de la DeFi.

hBTC met le Bitcoin natif au travail sur Sui

Le BTC natif peut être utilisé comme collatéral dans les applications Sui grâce à l'infrastructure de Hashi. Lorsqu'un utilisateur dépose du Bitcoin, Hashi émet du hBTC sur Sui, une représentation tokenisée qui peut ensuite être déployée sur les marchés de prêt, les produits de crédit, les coffres automatisés, les produits structurés et d'autres stratégies on-chain. En pratique, le hBTC agit comme une créance fongible sur le Bitcoin détenu à la couche de base, offrant aux applications Sui un actif de collatéral utilisable sans jamais toucher les pièces sous-jacentes.

Le processus fonctionne dans les deux sens : lorsque le hBTC quitte le système, il est brûlé et le Bitcoin natif correspondant est libéré vers le réseau Bitcoin. Dans cette structure, les pièces sous-jacentes restent en permanence sur le réseau Bitcoin, tandis que les applications Sui n'interagissent qu'avec la représentation hBTC.

L'engagement initial de 500 millions de dollars est destiné à fournir de la liquidité à ces plateformes. Les capitaux sont réservés pour amorcer l'activité sur les marchés plutôt que de constituer des fonds que Hashi acquiert pour lui-même — sans liquidité engagée, ces plateformes seraient peu susceptibles d'être utilisées.

Le Bitcoin reste sur son réseau natif

La conception de Hashi est centrée sur la sécurisation du BTC sous-jacent sur le réseau Bitcoin, les smart contracts encadrant son utilisation comme collatéral pour d'autres projets. Cette contrainte est structurelle : le Bitcoin ne peut pas se déplacer nativement vers d'autres chaînes, de sorte que tout prêt construit sur celui-ci dépend de la sécurisation des pièces sur place tout en les représentant ailleurs.

Le protocole ajoute plusieurs couches de sécurité autour des retraits de Bitcoin : une infrastructure MPC, des smart contracts Sui et un mécanisme de gardien censé offrir une couche d'authentification supplémentaire avant que le collatéral ne quitte le système.

Des tiersont des produits financiers au-dessus de cette infrastructure, développée par Hashi, créateur originel de Sui.

Anchorage Digital ouvre l'accès institutionnel

La participation d'Anchorage Digital en tant que partenaire de lancement crée de nouvelles voies d'exposition au Bitcoin pour les institutions ne dépendant pas de l'accès traditionnel à la DeFi. Cela compte, car les entreprises soumises aux exigences de conservation qualifiée ne peuvent généralement pas interagir directement avec les protocoles DeFi, ce qui a tenu une grande partie du Bitcoin institutionnel à l'écart des marchés de crédit on-chain.

Une voie passe par l'infrastructure Atlas pour les arrangements de collatéral tripartites, proposée aux entreprises soumises à des exigences de conformité en matière de conservation qualifiée. Une seconde voie connecte les institutions via Porto, le portefeuille institutionnel auto-conservé d'Anchorage Digital.

La société prévoit également d'apporter de la liquidité en stablecoins à Hashi, ce qui augmentera les capitaux disponibles pour les stratégies de prêt et de financement opérant sur la base du BTC.

Hashi cible le capital Bitcoin inactif

Hashi est soutenu par des fournisseurs de technologies financières dont BitGo, Bullish, Cumberland, FalconX et Ledger, tandis que des plateformes comme Aftermath, Concrete et Fluid devraient héberger des coffres.

L'objectif général est de s'attaquer à l'immense quantité de BTC détenue par des institutions et des sociétés cotées, parfois inaccessible de manière prohibitive ou simplement inactive dans des portefeuilles. Hashi vise à mettre ce capital au travail comme collatéral pour les marchés de crédit, l'emprunt en stablecoins et les stratégies d'actifs du monde réel, le tout sans nécessiter de vente supplémentaire de Bitcoin par les détenteurs.

Les jalons à court terme du déploiement sont concrets : la progression du lancement par phases du mainnet plus tard ce mois-ci, la mise en service des coffres sur Aftermath, Concrete et Fluid comme prévu, et la part des 500 millions de dollars engagés réellement déployée en liquidité empruntable sur les plateformes.