Hashdex a annoncé qu'elle liquidera son fonds négocié en bourse Bitcoin au prix spot éponyme (DEFI) ce mois-ci, en distribuant du liquide à tous les actionnaires restants et en vendant les environ 225 BTC détenus par le fonds.

Dans un déposé lundi, l'émetteur du fonds a déclaré que la décision a été prise après avoir évalué des facteurs tels que la liquidité des échanges, les coûts d'exploitation et l'intérêt des investisseurs. Les 200 000 actions du fonds, qui se négocient sur NYSE Arca sous le symbole DEFI depuis mars 2024, disposent d'actifs nets de 14,25 millions de dollars, selon le site web du fonds.

Le fonds n'a jamais réussi à attirer plus de 18 millions de dollars d'actifs nets tout au long de son existence.

DEFI est arrivé sur le marché plusieurs mois après le lancement des dix autres ETF Bitcoin spot concurrents en janvier 2024. Au moment de sa conversion, le Bitcoin se négociait à ce qui était alors un record absolu de plus de 73 000 dollars. Malgré ce retard, certains analystes voyaient un potentiel pour que le produit gagne en traction. Le marché américain des ETF Bitcoin spot s'est depuis développé pour devenir une catégorie d'environ 100 milliards de dollars, mais les actifs se sont fortement concentrés dans les deux plus grands fonds — l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity — qui représentent à eux deux la majorité des actifs nets combinés.

« Les conditions sont tellement favorables en ce moment que je peux voir celui-ci attirer quelques investisseurs (si les frais sont compétitifs) malgré son arrivée tardive », a déclaré Eric Balchunas, analyste ETF principal chez Bloomberg, dans une publication sur X datée du 27 mars 2024.

Le fonds a été initialement lancé en 2022 sous le nom de Hashdex Bitcoin Futures ETF avant de se convertir en ETF Bitcoin au prix spot. Son plus haut niveau d'actifs nets a atteint 17,54 millions de dollars le 9 mai 2025, selon les données de SoSoValue&coin=BTC&page=usBTC&isDynamicHkPage=1).

L'écart entre DEFI et le plus petit ETF Bitcoin coté aux États-Unis suivant est substantiel. Le WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW) détient 140,37 millions de dollars d'actifs nets à la clôture du marché de vendredi, soit environ dix fois la taille de DEFI. Au-delà des deux principaux émetteurs, plusieurs ETF Bitcoin spot plus petits sont également restés en dessous du milliard de dollars d'actifs nets, illustrant l'avantage d'échelle dont ont bénéficié les premiers entrants et les grands gestionnaires d'actifs tout au long de l'année et demie d'activité.