L'ETF Bitcoin de Hashdex, coté sous le ticker DEFI, a mis fin à ses transactions avant la fermeture et la liquidation prévues du fonds, privant les investisseurs de la possibilité d'acheter ou de vendre des parts en bourse avant le déroulement du démantèlement.

DEFI cesse ses transactions avant le démantèlement

Hashdex procède à la fermeture de son ETF Bitcoin, le dernier jour de négociation marquant la dernière occasion pour les détenteurs de vendre leurs parts sur le marché libre, selon le reportage de CryptoSlate. La fermeture est documentée dans le dépôt de l'émetteur auprès des autorités de régulation, révélée par un formulaire 8-K soumis à la SEC, le formulaire standard utilisé par les entreprises pour informer les investisseurs des événements corporatifs importants.

L'histoire de DEFI retrace la trajectoire de l'ère des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis : le fonds a débuté comme un produit basé sur des contrats à terme avant de se convertir en exposition au Bitcoin au comptant au sein de la vague d'ETF Bitcoin au comptant lancés après les approbations de la SEC en janvier 2024. Depuis, les actifs de cette catégorie se sont fortement concentrés dans les plus grands fonds, comme l'IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity, tandis que des véhicules plus modestes comme DEFI ne détiennent qu'une petite fraction de ces totaux.

Cette décision fait suite aux travaux antérieurs de l'émetteur visant à étoffer sa gamme de produits cryptographiques, notamment un ETF crypto de Hashdex autorisé à détenir des XRP et des SOL.

Le calendrier de la fermeture

La séquence est simple : les transactions cessent d'abord, le fonds est ensuite formellement fermé, puis les actifs restants sont liquidés et restitués aux actionnaires en espèces. La divulgation correspondante est déposée dans l'index des dépôts SEC EDGAR du fonds. Cet ordre — la fin des transactions en premier — reflète les mécanismes standards des démantèlements d'ETF dans l'ensemble du secteur, où les émetteurs retirent régulièrement des produits, souvent ceux qui n'ont attiré que des actifs limités.

Ce que la fermeture et la liquidation signifient pour les investisseurs

La fermeture et la liquidation sont deux étapes distinctes du processus de démantèlement. La fermeture met fin à l'existence du fonds en tant que produit négociable, tandis que la liquidation est le processus de vente des avoirs Bitcoin sous-jacents du fonds et de distribution du produit de cette vente aux actionnaires restants.

Une fois les transactions terminées, les investisseurs ne peuvent plus acheter ni vendre de parts de DEFI en bourse. Les détenteurs qui n'ont pas vendu avant le dernier jour de négociation sont entraînés dans la liquidation, où ils reçoivent une distribution en espèces plutôt que de choisir leur propre prix de sortie. Dans les comptes imposables aux États-Unis, ces distributions de liquidation sont généralement traitées comme une vente des parts à des fins fiscales, de sorte que les détenteurs peuvent réaliser des gains ou des pertes selon leur prix de revient — une caractéristique habituelle des démantèlements de fonds plutôt qu'un aspect propre aux produits cryptographiques.

Ce que les détenteurs doivent surveiller ensuite

Les prochains éléments à suivre sont les mises à jour liées à la liquidation et les détails de la distribution en espèces, qui transitent par les divulgations réglementaires de l'émetteur, telles que l'annexe jointe au dépôt de Hashdex auprès de la SEC.

Cette distinction est importante car la valeur finale du versement en espèces dépend du prix auquel le fonds liquide ses avoirs Bitcoin, et non du dernier cours coté des parts.

Cette fermeture réduit l'empreinte de Hashdex sur le marché américain des produits cotés en bourse, alors même que l'émetteur développe d'autres produits indiciels, notamment en ajoutant Cardano à son ETF Nasdaq Crypto Index. Elle s'inscrit également dans la tendance plus large d'élagage et de consolidation à mesure que le secteur américain des ETP crypto mûrit, les émetteurs se concentrant sur les produits qui ont trouvé leur public.

Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions.