Grayscale a retiré les déclarations d'enregistrement SEC pour ses fonds négociés en bourse Cardano, Hedera et Polkadot prévus, supprimant trois offres d'altcoins du pipeline actuel du gestionnaire d'actifs.

Les dépôts SEC acceptés le 7 août dans un délai d'environ 190 secondes ne doivent pas être interprétés comme des ordres de rejet réglementaire. L'enregistrement du Grayscale Cardano Trust ETF a été retiré en premier à 16 h 33 min 37 s heure de l'Est, suivi du Grayscale Hedera Trust ETF à 16 h 34 min 55 s et du Grayscale Polkadot Trust ETF à 16 h 36 min 47 s.

Les dépôts Form RW ont invoqué la Rule 477 et confirmé qu'aucune part ne serait distribuée dans le cadre des enregistrements, qui étaient restés sans effet. Les dépôts ont en outre indiqué qu'aucun titre n'avait été émis ou vendu et qu'aucun prospectus préliminaire n'avait été distribué dans le cadre de ces trois enregistrements. Les retraits Rule 477 constituent un mécanisme SEC standard que les émetteurs utilisent pour retirer des déclarations d'enregistrement ; ils sont couramment employés pour des raisons administratives et n'empêchent pas un redépôt ultérieur.

Grayscale n'a pas fourni d'explication publique concernant le retrait des produits proposés de son pipeline ETF. Les dépôts de retrait eux-mêmes ne donnent aucune indication sur la raison sous-jacente.

Retraits antérieurs au niveau des bourses

Les retraits d'enregistrement font suite à des changements antérieurs au niveau des bourses. Selon les dossiers de la SEC, NYSE Arca a retiré sa proposition de cotation pour le produit Cardano le 29 septembre 2025. Les dossiers de Nasdaq indiquent que les propositions de cotation pour les produits Polkadot et Hedera ont été retirées le 3 novembre 2025.

Ces propositions de bourse et ces déclarations d'enregistrement ETF remplissaient des fonctions réglementaires distinctes. Les propositions de bourse régissaient la cotation et la négociation des produits sur les bourses nationales de valeurs mobilières, tandis que les déclarations d'enregistrement concernaient l'offre de parts aux investisseurs. Les retraits du 7 août représentent une étape réglementaire indépendante qui retire les déclarations d'enregistrement actuelles de l'examen de la SEC.

Le paysage réglementaire plus large a évolué depuis que Grayscale a initialement entrepris de développer ces produits altcoins. En septembre 2025, la SEC a approuvé des normes de cotation génériques pour les parts de trust admissibles basées sur des matières premières. Dans le cadre de ces normes, les produits au comptant admissibles d'actifs numériques peuvent être cotés sans propositions spécifiques Section 19(b) distinctes par produit, bien que les émetteurs doivent toujours satisfaire aux exigences d'enregistrement de la Securities Act avant le lancement. Ce changement de cadre a modifié le chemin d'accès au marché pour les ETF cryptos, rendant potentiellement inutiles les propositions au niveau des bourses pour les produits admissibles tout en maintenant l'étape d'enregistrement de la Securities Act.

Dépôts restants d'ETF altcoins de Grayscale

Au 8 août, d'autres enregistrements d'ETF altcoins de Grayscale restaient à diverses étapes du processus d'approbation. Les produits proposés liés à Bittensor, Aave, BNB, NEAR et Zcash étaient encore au stade préliminaire. Parallèlement, le Grayscale Avalanche Staking ETF et le Hyperliquid Staking ETF avaient déjà atteint des étapes de mise en effet. Grayscale est l'un des plusieurs gestionnaires d'actifs poursuivant le développement de produits d'ETF altcoins, et son pipeline d'enregistrement se situe aux côtés des dépôts de concurrents cherchant à proposer des offres similaires dans un segment de marché encore en développement.

Les retracks réduisent un segment du pipeline d'ETF altcoins de Grayscale mais ne signalent pas la fin de la stratégie globale de l'entreprise. Les dépôts retirent des déclarations d'enregistrement spécifiques sans établir que Grayscale a totalement abandonné les produits ADA, HBAR ou DOT. Les soumissions ne contiennent aucune preuve attribuant la décision à des facteurs de demande, à des préoccupations réglementaires ou à toute autre cause spécifique.

Les prochaines étapes potentielles à surveiller comprennent des enregistrements de remplacement, des structures de produits révisées ou des dépôts supplémentaires auprès des bourses pour ces actifs.