Grayscale voit trois facteurs converger pour les acheteurs de Bitcoin

Bitcoin pourrait actuellement offrir une opportunité d’achat intéressante pour les investisseurs ayant un horizon de long terme, selon Zach Pandl, responsable de la recherche chez le gestionnaire d’actifs crypto Grayscale. Dans une analyse du 21 août sur la question de savoir s’il est opportun d’acheter bitcoin, Pandl a structuré la décision autour de trois questions, tout en soulignant que personne ne sait comment bitcoin évoluera à l’avenir.

Grayscale fait partie des gestionnaires d’actifs crypto les plus établis, surtout connu pour le Grayscale Bitcoin Trust, devenu un fonds négocié en bourse au comptant sur bitcoin en janvier 2024 lorsque les régulateurs américains ont approuvé la première vague de tels produits — le même canal ETF dont la demande a aidé à soutenir la récente reprise de bitcoin.

Grayscale décourage généralement les investisseurs d’essayer de chronométrer le marché et recommande plutôt d’envisager bitcoin au sein d’un portefeuille diversifié. Pandl a indiqué que l’incertitude sur le bon prix d’achat peut empêcher certaines personnes de prendre la moindre position, en particulier après de fortes baisses de marché ou des hausses soudaines.

« Nous pensons que les trois éléments suggèrent que les prix actuels peuvent offrir un point d’entrée favorable pour les investisseurs ayant un horizon de long terme. La tendance structurelle d’adoption est intacte, nous sommes profondément dans le marché baissier, et les perspectives macroéconomiques paraissent globalement favorables. Bien sûr, seul l’avenir le dira. », a déclaré le responsable de la recherche chez Grayscale.

« Nous pensons que les trois éléments suggèrent que les prix actuels peuvent offrir un point d’entrée favorable pour les investisseurs ayant un horizon de long terme. La tendance structurelle d’adoption est intacte, nous sommes profondément dans le marché baissier, et les perspectives macroéconomiques paraissent globalement favorables. Bien sûr, seul l’avenir le dira. »

Bitcoin ne génère pas de flux de trésorerie comme une action ou une obligation, ce qui rend les méthodes d’évaluation conventionnelles difficiles à appliquer. Les investisseurs ne peuvent pas estimer sa valeur à partir des bénéfices, des dividendes ou des paiements d’intérêts, si bien que les décisions dépendent souvent des tendances d’adoption, des cycles de marché, des conditions monétaires et des anticipations de demande future.

Le rebond de bitcoin a rendu la question du timing plus pressante pour les personnes envisageant un achat. BTC a grimpé à $79,461 avant de revenir vers $77,000. Ce mouvement souligne à quelle vitesse les conditions de marché peuvent changer.

L’adoption et le cycle de Bitcoin soutiennent l’argument de Grayscale

Le premier facteur est de savoir si la tendance d’adoption à long terme de bitcoin reste intacte malgré sa baisse depuis le record d’octobre 2025. Grayscale a déjà identifié trois forces qui alimentent l’adoption de bitcoin : les déficits publics, l’utilisation croissante de la blockchain dans les services financiers et les changements générationnels dans la manière dont les investisseurs construisent leurs portefeuilles.

L’endettement public soutient l’idée de Grayscale selon laquelle la demande pourrait augmenter pour des actifs à offre limitée, même si une dette plus élevée ne se traduit pas automatiquement par des achats de bitcoin. Les chiffres officiels de la dette du Trésor américain montraient que la dette publique totale en circulation s’élevait à environ $40.03 trillion au 20 août, dont $32.28 trillion détenus par le public.

Le deuxième élément à prendre en compte est la position de bitcoin dans son cycle récurrent d’expansions et de contractions des prix. Grayscale a indiqué que le marché baissier actuel avait 10 mois, tandis que la durée moyenne et médiane des quatre précédents marchés baissiers cycliques était de 11 à 12 mois. Bitcoin avait déjà traversé un marché baissier prolongé mais relativement peu profond avant son rebond d’août.

Les taux d’intérêt pourraient déterminer si Bitcoin a touché son point bas

Le troisième facteur est la perspective des risques macroéconomiques, en particulier les taux d’intérêt réels et la politique de la Réserve fédérale. La décision du Federal Open Market Committee en juillet a maintenu le taux des fonds fédéraux entre 3.5% et 3.75%, bien que trois responsables aient préféré une hausse d’un quart de point de pourcentage. Grayscale a indiqué qu’une future hausse des taux pourrait exposer bitcoin à de nouvelles pertes.

Les conditions financières s’étaient récemment améliorées en faveur de bitcoin au moment où Pandl a publié son analyse. Bitcoin a atteint $79,461 le 21 août alors que les achats au comptant, les rachats de positions courtes et la demande liée aux fonds négociés en bourse soutenaient un fort rebond du marché de bitcoin. Les analystes ont néanmoins averti que des coins transférés vers les plateformes d’échange avec une plus-value pourraient créer une nouvelle pression vendeuse.

Pandl a ajouté :

« Les investisseurs qui cherchent à déterminer s’il est opportun d’acheter bitcoin devraient tenir compte des tendances structurelles d’adoption, de l’état du cycle et des risques macroéconomiques. Nous pensons que ces trois facteurs se combinent pour faire de ce moment un point d’entrée favorable pour les investisseurs. »

« Les investisseurs qui cherchent à déterminer s’il est opportun d’acheter bitcoin devraient tenir compte des tendances structurelles d’adoption, de l’état du cycle et des risques macroéconomiques. Nous pensons que ces trois facteurs se combinent pour faire de ce moment un point d’entrée favorable pour les investisseurs. »

Les particuliers peuvent acheter bitcoin via plusieurs moyens de paiement, tout en choisissant si l’actif est conservé dans un portefeuille personnel ou sur le compte d’une plateforme. Les frais, les exigences d’identification et les délais de règlement varient selon le mode de paiement, tandis que la conservation détermine si l’acheteur ou la plateforme contrôle les clés. L’analyse de Grayscale concerne les conditions de marché, et non la certitude que le prix actuel représente le point bas final.