Les actions de CBIZ, Inc. (CBZ) ont bondi de 17,67 % à 54,95 dollars après l'annonce par Grant Thornton Advisors d'une acquisition en espèces de 5 milliards de dollars. L'opération valorise chaque action CBIZ à 55 dollars, représentant une prime importante par rapport aux niveaux de négociation récents. Après clôture, la combinaison formerait le cinquième plus grand prestataire de services professionnels aux États-Unis, s'introduisant dans une catégorie longtemps dominée par Deloitte, PwC, EY et KPMG.

Grant Thornton fixe l'offre en espèces à 55 dollars

Grant Thornton Advisors a conclu un accord pour acquérir CBIZ dans le cadre d'une transaction évaluée à 5 milliards de dollars. Selon les termes de l'accord, les actionnaires de CBIZ recevront 55 dollars en espèces pour chaque action ordinaire qu'ils détiennent — soit une prime d'environ 54 % par rapport au prix moyen pondéré de l'action CBIZ sur 30 jours.

New Mountain Capital apportera des fonds propres supplémentaires pour la transaction. Le fonds de private equity soutient la stratégie de croissance de Grant Thornton depuis mai 2024, date à laquelle il a dirigé un investissement qui a permis de développer les opérations du cabinet aux États-Unis. Ce soutien reflétait une tendance plus large de capitaux privés affluant vers le secteur de la comptabilité et du conseil, où les cabinets recherchent des investissements externes pour financer le développement technologique et réaliser des acquisitions. Le nouveau financement soutiendra à la fois l'acquisition et les plans de croissance plus larges de l'entreprise combinée.

Le conseil d'administration de CBIZ a approuvé l'accord à l'unanimité et recommandé son soutien aux actionnaires. Les deux entreprises s'attendent à finaliser l'acquisition au cours du quatrième trimestre 2026, sous réserve de l'approbation des actionnaires, des autorisations réglementaires et des autres conditions de clôture habituelles.

L'entreprise combinée vise une plus grande envergure

La fusion créerait une entreprise américaine générant plus de 5 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel national, se classant ainsi comme le cinquième plus grand prestataire de services professionnels, fiscaux et de conseil du pays. La transaction représente la plus importante combinaison du secteur depuis plus de 25 ans — une période durant laquelle les consolidations de grands cabinets ont été relativement rares, en partie en raison des structures de partenariat et du contrôle réglementaire.

À l'échelle multinationale, la plateforme combinée opérerait dans plus de 20 pays et territoires, générant près de 7,5 milliards de dollars de chiffre d'affaires et employant plus de 34 500 professionnels dans le monde entier. Grant Thornton s'attend à ce que le réseau élargi renforce les capacités de services transfrontaliers et élargisse les offres spécialisées.

Grant Thornton a également l'intention d'étendre sa plateforme technologique à la clientèle de CBIZ. Le cabinet a récemment annoncé un investissement de 1 milliard de dollars dans l'intelligence artificielle et les technologies de pointe, ce qui devrait permettre à l'entreprise combinée d'améliorer la prestation de services, la productivité du personnel et le support client.

La division Benefits面临 un avenir distinct

Après la clôture de l'acquisition, Grant Thornton prévoit de séparer le segment Benefits and Insurance Services de CBIZ pour en faire une nouvelle entreprise indépendante soutenue par New Mountain Capital. Cette entreprise autonome se concentrerait sur les services d'assurance, de retraite, de paie et services connexes pour les clients existants.

Dans le cadre de l'accord de fusion, CBIZ peut solliciter des propositions d'acquisition alternatives durant une période de prospection (« go-shop ») prenant fin le 27 août 2026. Les conseillers de l'entreprise peuvent examiner et négocier des offres concurrentes durant cette période, et le conseil d'administration peut accepter une proposition supérieure si une telle offre se concrétise dans le respect des conditions stipulées par l'accord.

Une fois la transaction clôturée, Grant Thornton possédera CBIZ en totalité. Les actions CBIZ cesseront d'être cotées et seront retirées de la Bourse de New York (New York Stock Exchange). D'ici là, l'entreprise continuera d'opérer sous sa structure actuelle et sa cotation publique. L'écart modeste entre le cours de clôture de CBIZ de 54,95 dollars et le prix d'offre de 55 dollars reflétait l'incertitude habituelle liée à l'aboutissement de la transaction, notamment le long délai avant une clôture prévue au T4 2026.