Le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, voit dans la tokenisation le prochain chapitre de Wall Street

Les mécanismes de trading établis de Wall Street sont confrontés à un nouveau défi technologique, et le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, ne sonne pas l'alarme. Intervenant lors de la conférence sur les résultats du troisième trimestre de la banque d'investissement le 13 octobre, Solomon a décrit la tokenisation comme une évolution importante sur les marchés financiers et a présenté les investissements de la banque dans les infrastructures blockchain et les actifs tokenisés.

Le sujet est apparu lorsqu'un analyste a demandé si la DeFi, les marchés de prédiction et le trading automatisé pourraient éroder la lucrative activité de marchés de Goldman. La réponse de Solomon a pointé dans la direction opposée : ces technologies émergentes pourraient à terme apporter au géant bancaire davantage de produits, de clients et considérablement plus d'activité.

Des coffres DeFi aux marchés de prédiction, une nouvelle ère du trading

L'analyste d'Evercore ISI, Glenn Schorr, a mis les enjeux à plat en citant la tokenisation, le trading agentique, les coffres DeFi et les marchés de prédiction comme challengers potentiels des opérations de trading de Goldman. Ces termes désignent des technologies qui automatisent ou redirigent des fonctions longtemps assurées par les intermédiaires financiers : le trading agentique repose sur des agents logiciels d'IA pour exécuter des stratégies, les marchés de prédiction permettent d'échanger des contrats liés à des événements du monde réel, et les coffres DeFi regroupent des actifs numériques sous des protocoles automatisés. Solomon a reconnu cette évolution technologique, mais a cité le trading d'actions électronique comme une vague de disruption antérieure que Goldman a su traverser avec succès.

« Aujourd'hui, la tokenisation est évidemment une tendance importante. Nous la constatons sur toutes les classes d'actifs », a déclaré Solomon pendant la conférence. Il a soutenu que les nouvelles structures de marché peuventire de nouveaux produits, attirer des clients et élargir la distribution, étendant ainsi le marché adressable total de la banque.

Ses propos n'ont pas constitué l'annonce d'un marché de prédiction, d'un coffre DeFi ou d'un produit de trading agentique de Goldman. Ils ont plutôt inscrit ces évolutions dans une transformation plus large des infrastructures de marché financier que la banque entend surveiller et accompagner.

Obligations tokenisées, immobilier et fonds monétaires déjà en place

Goldman n'observe pas les choses de loin. Solomon a cité des années d'investissements dans les entreprises d'actifs numériques et les infrastructures de marché, ainsi que la plateforme propriétaire de la banque, GS DAP (Goldman Sachs Digital Asset Platform), qui fournit une infrastructure blockchain pour les actifs financiers. « Nous avons tokenisé des obligations. Nous avons un certain nombre de fonds monétaires tokenisés, ainsi que de l'immobilier pour certains clients », a-t-il expliqué.

La banque a également participé au lancement en juillet du service de tokenisation de la Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC) — une étape notable, puisque la DTCC fournit l'infrastructure de compensation et de règlement post-marché au cœur des marchés de valeurs mobilières américains — et évalue des applications pouvant fonctionner à plus grande échelle. L'attrait est simple : la tokenisation peut représenter numériquement la propriété d'actifs traditionnels, rendant potentiellement les transferts, la tenue de registres et le règlement plus efficaces. Solomon attend de cette technologie qu'elle réduise les coûts, automatise les processus et améliore la liquidité sur toutes les classes d'actifs.

Il a néanmoins tempéré les attentes d'une révolution financière imminente, qualifiant l'activité actuelle de limitée.

Goldman Sachs soutient la clarté réglementaire tandis que les régulateurs font avancer les règles

La régulation a occupé une place importante dans l'analyse de Solomon. Il a confirmé que Goldman avait publiquement soutenu l'adoption de la législation CLARITY, un projet de loi sur la structure des marchés visant à établir une supervision fédérale plus claire des marchés d'actifs numériques, malgré des réserves sur certaines de ses dispositions. « Nous avons publiquement soutenu l'adoption de CLARITY. Ce n'était pas parfait, mais nous avons pensé qu'il serait bon d'apporter plus de clarté au marché, sans jeu de mots, et de garantir la protection des investisseurs », a-t-il déclaré.

Solomon a ajouté que les autorités de régulation travaillent déjà à des règles de marché plus claires, avec une participation active de Goldman aux discussions. Pour une banque opérant à la fois sur les valeurs mobilières traditionnelles et les marchés émergents d'actifs numériques, la certitude réglementaire est déterminante pour savoir quels produits peuvent atteindre les clients institutionnels.

Une activité actions de 6,4 milliards de dollars à l'épreuve de l'innovation blockchain

La discussion'est déroulée sur fond financier solide. Selon les résultats du troisième trimestre de Goldman, la banque a affiché un revenu net trimestriel de 18,68 milliards de dollars, tandis que le revenu des actions a grimpé de 72 % sur un an à 6,4 milliards de dollars. Le revenu du financement actions a atteint un record de 3,37 milliards de dollars, ayant presque doublé sur un an. Le directeur financier Denis Coleman a également annoncé 12,7 milliards de dollars de revenus de financement combinés sur les actions, les revenus fixes, les changes et les matières premières pour les neuf premiers mois.

Ces chiffres illustrent à la fois l'activité établie que les concurrents blockchain espèrent déstabiliser et les ressources financières que Goldman peut mobiliser en réponse. L'argument central de Solomon : le changement technologique ne supprime pas nécessairement les intermédiaires établis — il peut créer des opportunités supplémentaires pour les institutions capables de s'adapter.

Pour l'instant, la distinction est frappante. Les marchés de prédiction et les coffres DeFi sont entrés dans la conversation comme menaces concurrentielles possibles, tandis que la tokenisation s'impose comme un domaine d'investissement et d'expérimentation concret. Goldman dispose des infrastructures, du capital et de l'intérêt. Restent des marqueurs observables précis : voir si les applications que Goldman évalue à plus grande échelle dépassent le stade de l'expérimentation précoce, et si les discussions réglementaires auxquelles la banque participe se traduisent en règles déterminant quels produits d'actifs numériques peuvent atteindre les clients institutionnels. Ce que Goldman n'a pas encore démontré, c'est le revenu que ces marchés émergents généreront finalement dans un système financier encore dominé par les institutions TradFi.