Goldman Sachs a conclu un accord pour acquérir NEOS Investments, une société basée dans le Connecticut spécialisée dans les ETF de revenus basés sur les options, dans le cadre d'une transaction en espèces et en actions d'une valeur pouvant atteindre 2,25 milliards de dollars. La transaction, annoncée mercredi, marque une étape importante dans l'expansion de la banque dans l'un des segments à la croissance la plus rapide de la gestion d'actifs et placera Goldman Sachs parmi les dix plus grands gestionnaires d'ETF actifs. Cette acquisition s'inscrit dans une tendance industrielle plus large où les grandes institutions financières acquièrent des fournisseurs d'ETF spécialisés pour accélérer leur présence sur un marché longtemps dominé par des géants de l'indiciation tels que BlackRock, Vanguard et State Street.

Un portefeuille d'ETF de 30 milliards de dollars change de mains

Fondée en 2022 et basée à Westport, dans le Connecticut, NEOS Investments gère environ 30 milliards de dollars répartis sur 19 ETF qui utilisent des stratégies d'options pour générer des revenus, selon Goldman Sachs. Les ETF de revenus basés sur les options utilisent généralement des ventes d'options d'achat couvertes, des ventes d'options de vente et des stratégies similaires sur produits dérivés pour offrir un rendement régulier aux investisseurs, ce qui les rend particulièrement attractifs dans des environnements où les rendements traditionnels du revenu fixe ont fluctué. À la suite de l'acquisition, les actifs ETF de Goldman Sachs Asset Management atteindront environ 130 milliards de dollars, classant la banque au huitième rang des gestionnaires d'ETF actifs.

Le prix d'achat final dépendra de la capacité de NEOS à atteindre certains objectifs de performance et de service, ce qui signifie que le montant annoncé de 2,25 milliards de dollars représente un montant maximum atteignable plutôt qu'un paiement garanti. La transaction reste soumise à l'approbation des régulateurs, les deux sociétés attendant son achèvement au premier trimestre 2027.

Le président et PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a décrit l'acquisition comme un excellent ajustement stratégique. NEOS apporte « une approche d'investissement disciplinée » que Solomon a qualifiée de « hautement complémentaire » aux offres existantes de Goldman, selon un communiqué.

Les ETF de revenus dérivés détiennent actuellement environ 180 milliards de dollars d'actifs, une catégorie qui a connu une croissance à un taux annuel composé supérieur à 70 % depuis 2021, selon les données de Goldman Sachs. Cette trajectoire a attiré des concurrents, notamment JPMorgan Asset Management et la gamme d'ETF basés sur les produits dérivés de BlackRock, intensifiant la course aux parts de marché. Marc Nachmann, responsable de la division gestion d'actifs de Goldman, a décrit le segment comme « un espace en croissance rapide dans le secteur de la gestion d'actifs » offrant encore des possibilités d'expansion.

La deuxième acquisition d'ETF de Goldman Sachs en un an

L'accord avec NEOS fait suite à l'acquisition d'Innovator Capital Management, un spécialiste des fonds à rendement défini, par Goldman Sachs pour 2 milliards de dollars, il y a environ douze mois. En plus de sa gamme de produits existante, ces acquisitions témoignent de l'ambition plus large de la banque de développer une activité ETF basée sur les options plus étendue et de concurrencer plus directement des rivaux qui ont bâti de grandes franchises dans l'espace des ETF axés sur les revenus.

L'unité de gestion d'actifs et de patrimoine de Goldman Sachs gérait 4,04 billions de dollars à la fin du deuxième trimestre et a généré 4,60 milliards de dollars de revenus pour la période, soit une augmentation de 20 % en glissement annuel. La société a déclaré environ 4 billions de dollars d'actifs sous supervision au 30 juin 2026.

Les cofondateurs de NEOS, Troy Cates et Garrett Paolella, devraient rejoindre Goldman Sachs Asset Management en tant qu'associés à l'achèvement de la transaction. Le reste de l'équipe NEOS, y compris le personnel d'investissement et de service client, devrait également être transféré chez Goldman.

Goldman Sachs s'est appuyé sur sa propre division Global Banking & Markets pour obtenir des conseils financiers lors de la transaction. Les conseils juridiques ont été fournis par Wachtell, Lipton, Rosen & Katz et Willkie Farr & Gallagher. NEOS a retenu Barclays comme conseiller financier exclusif et Ropes & Gray comme conseil juridique, selon l'annonce.

Source : Reuters | Communiqué de presse de Goldman Sachs