Lorsque Donald Trump est վերադարձé à la Maison-Blanche le 20 janvier 2025, trois actifs dominaient les discussions des investisseurs : Bitcoin, la cryptomonnaie que Trump avait publiquement soutenue ; l’or, valeur refuge séculaire ; et le memecoin TRUMP, un token lancé trois jours plus tôt et déjà présenté comme l’opération de l’investiture.

Voici ce que vaudrait aujourd’hui, au 4 août 2026, un investissement de 1 000 $ dans chacun d’eux.

Références des tickers au moment de la publication : BTC-USD +0.20%, GENIUS-USD +1.92%, TRUMP35336-USD -2.67%.

Bitcoin : en baisse de 40 %

Bitcoin a ouvert le jour de l’investiture à environ 102 000 $. Un investissement de 1 000 $ aurait permis d’acheter environ 0,0098 BTC. Avec un Bitcoin s’échangeant actuellement près de 62 000 $, cette position vaut environ 607 $, soit une baisse de 40 %.

Cette baisse est notable compte tenu du contexte politique. Trump est entré en fonction comme le président le plus ouvertement favorable aux cryptomonnaies de l’histoire des États-Unis. Il a signé le GENIUS Act — une loi majeure établissant le premier cadre fédéral complet de réglementation des stablecoins de paiement — a signé un décret exécutif pour créer une Strategic Bitcoin Reserve, et a déclaré que les États-Unis étaient la « crypto capital of the world ». Malgré cela, Bitcoin a perdu 40 % de sa valeur sous sa présidence.

Le contexte entourant cette baisse renforce son importance. En mars 2025, l’administration Trump a mis en place la toute première Strategic Bitcoin Reserve, interrompant toutes les ventes de Bitcoin par le gouvernement et signalant un engagement institutionnel de long terme au niveau souverain. Cette mesure a placé les États-Unis parmi un petit groupe, en expansion, de pays explorant Bitcoin comme actif stratégique, après l’adoption de BTC comme monnaie légale par le Salvador en 2021. L’environnement politique était sans doute le plus favorable de l’histoire de Bitcoin, et pourtant le prix a reculé depuis le niveau auquel il se trouvait lorsque ces décisions sont devenues officielles.

L’enseignement n’est pas que Bitcoin serait fondamentalement défaillant, mais que même le meilleur soutien politique ne peut pas compenser entièrement une contraction mondiale de la liquidité, une Réserve fédérale restrictive et le dénouement à grande échelle de positions fortement levierisées — des dynamiques qui ont déjà provoqué plusieurs baisses de Bitcoin supérieures à 50 %, même en l’absence de réglementation hostile.

Or : en hausse de 22 %

L’or s’échangeait à environ 2 697 $ l’once le 20 janvier 2025. Un investissement de 1 000 $ aurait permis d’acheter 0,371 once. Au prix actuel d’environ 3 300 $ l’once, cette position vaut environ 1 224 $, soit une hausse de 22 %.

La même présidence censée dynamiser le secteur crypto s’est révélée très favorable à l’or. Les guerres tarifaires, les frappes militaires américano-iraniennes, l’inflation persistante et une Fed maintenue dans une posture restrictive ont toutes orienté les capitaux vers l’or à chaque montée de l’incertitude.

Le métal a atteint plus tôt cette année un plus haut historique au-dessus de 5 500 $ l’once. Personne, le jour de l’investiture, n’achetait de l’or pour profiter d’une présidence Trump. Il aurait fallu le faire.

En tendance sur TheStreet Roundtable :

Cathie Wood réduit son exposition à Ethereum à l’occasion du 11e anniversaire

Cathie Wood réduit son exposition à Ethereum à l’occasion du 11e anniversaire

Le Trésor américain attaque le réseau d’« extorsion » d’Hormuz en Iran

Le Trésor américain attaque le réseau d’« extorsion » d’Hormuz en Iran

JPMorgan publie un avertissement sans détour sur l’avenir des cryptos

JPMorgan publie un avertissement sans détour sur l’avenir des cryptos

Ce qui rend la performance de l’or particulièrement inconfortable pour la communauté crypto, c’est qu’elle n’a pas nécessité de catalyseur autre que l’environnement macroéconomique créé par les propres politiques de Trump.

L’or n’a pas de cycle de halving. Il n’a pas de flux d’ETF à suivre ni de portefeuilles de baleines à surveiller. Il progresse simplement lorsque la confiance dans les institutions financières s’érode et lorsque l’inflation reste élevée plus longtemps que ne l’avaient prévu les banques centrales.

Trump coin : en baisse de 97 %

Le memecoin TRUMP s’échangeait à environ 45,47 $ le 20 janvier 2025, déjà nettement sous son plus haut historique de 74,27 $, atteint deux jours plus tôt.

Un investissement de 1 000 $ aux prix de l’investiture aurait permis d’acheter environ 22 coins. Au prix actuel de 1,47 $, ces coins valent environ 32 $, soit une perte de 97 %.

La quasi-totalité de l’investissement a disparu. Alors que Trump lui-même a déclaré plus de 1,4 milliard de dollars de revenus crypto dans ses déclarations financières de 2025, principalement issus des redevances du coin TRUMP, les investisseurs qui ont acheté le jour de l’investiture se retrouvent avec l’une des positions les moins performantes de tout le cycle.

Les investisseurs qui ont acheté à 45 $ le jour de l’investiture ne prenaient pas une décision financière. Ils faisaient un choix politique. Et le marché, comme toujours, a traité ces deux éléments très différemment.

Le bilan

Trois actifs. 1 000 $ chacun. Même date de départ. Or : 1 224 $. Bitcoin : 607 $. Trump Coin : 32 $.

L’administration la plus favorable aux cryptomonnaies de l’histoire a produit un seul gagnant, et c’était l’actif présent depuis des milliers d’années et qui n’a pas de symbole boursier.

Cette histoire a été publiée à l’origine par TheStreet le 4 août 2026, où elle est apparue pour la première fois dans la section MARKETS. Ajoutez TheStreet comme source privilégiée en cliquant ici.