Les cours de l'or ont reculé vendredi, plaçant le métal sur la voie d'une perte hebdomadaire, après que des données sur l'emploi américain meilleures qu'attendu ont accru les anticipations de hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. La perspective de taux plus élevés réduit l'attrait de ce métal précieux sans rendement, qui ne verse aucun intérêt et subit généralement une pression à la baisse lorsque le coût du crédit augmente.

L'argent et le platine ont également reculé en même temps que l'or. Ces trois métaux précieux évoluent souvent de concert en réponse aux évolutions de la politique monétaire américaine, l'argent affichant toutefois des fluctuations de prix généralement plus amples que l'or en raison d'un marché plus restreint et plus lié à l'industrie. Les investisseurs se tournent désormais vers les prochaines données d'inflation, en particulier l'indice des prix à la consommation, pour obtenir des indications supplémentaires sur l'orientation de la politique monétaire américaine, ainsi que vers les prochaines réunions de la Réserve fédérale, où les décisions de taux sont annoncées.

L'or est très sensible aux variations des anticipations de taux d'intérêt américains. Le métal ne générant aucun revenu, des taux plus élevés accroissent le coût d'opportunité de sa détention, tandis que les anticipations de baisse des taux tendent à soutenir les prix. Le double mandat de la Réserve fédérale couvre le plein emploi et la stabilité des prix ; les indicateurs robustes du marché du travail et une inflation élevée constituent donc des éléments clés de ses décisions de politique monétaire. Les créations d'emplois non agricoles mensuelles, publiées par le ministère américain du Travail, comptent parmi les indicateurs les plus suivis pour cette raison, car ils révèlent si le marché du travail est suffisamment tendu pour maintenir une pression à la hausse sur les salaires et les prix.

Le dollar américain et les rendements du Trésor influencent également les cours des métaux précieux : un dollar plus fort rend l'or plus coûteux pour les détenteurs d'autres devises, tandis que la hausse des rendements obligataires concurrence l'or en tant que réserve de valeur. Parallèlement, l'or demeure largement détenu comme couverture traditionnelle contre l'inflation et l'incertitude géopolitique, ce qui explique que la demande pour ce métal s'accroît souvent lors de périodes de stress économique ou politique, même lorsque les anticipations de taux pèsent sur les cours.

Source : Economic Times Markets