L'or a dérivé à la baisse jeudi, dans le sillage du vif repli de la séance précédente, les cours élevés du pétrole brut, un dollar plus ferme et la remontée des rendements obligataires combinant leurs effets pour créer un environnement difficile pour le métal jaune.

L'or spot a évolué autour de 4 280 $ l'once tout au long des heures de négociation asiatiques, prolongeant la baisse de 1,7 % de mercredi. L'argent a également cédé du terrain, reculant d'environ 0,6 % pour s'établir près de 64 $ l'once. Les métaux du groupe du platine ont affiché des performances contrastées, le platine comme le palladium enregistrant de modestes progressions.

Le pétrole grimpe alors que l'Iran menace de fermer le détroit d'Ormuz

Les marchés de l'énergie ont rebondi après les propos du président iranien Masoud Pezeshkian lors de son discours aux Nations unies. Le dirigeant iranien a déclaré que Téhéran bloquerait le transport maritime commercial par le stratégique détroit d'Ormuz tant que les sanctions et restrictions économiques américaines persisteraient. Situé entre l'Iran et Oman, ce détroit est l'un des points de passage énergétiques les plus importants au monde et transporte une grande part du brut échangé à l'échelle mondiale.

Oil is rising as Iran says the time for negotiations is over. Hopium for a Hormuz reopening is vanishing. There is no deal, no Hormuz reopening, and no reason for lower oil prices. Brace for inflation. pic.twitter.com/engvLbUr2D

— Lukas Ekwueme (@ekwufinance) September 23, 2026

Pezeshkian a souligné que son pays demeure ouvert à l'engagement diplomatique tout en précisant que les mesures coercitives ne produiraient pas les résultatscomptés. Il a également indiqué que l'Iran n'a aucune ambition de développer l'arme atomique, bien que Téhéran revendique son droit souverain aux capacités nucléaires civiles.

Ces déclarations sont survenues vingt-quatre heures à peine après que le président Donald Trump a qualifié les discussions bilatérales avec des responsables iraniens en marge de l'ONU de « very good ». Malgré cette rhétorique diplomatique encourageante, une normalisation complète entre Washington et Téhéran reste un perspective lointaine.

Le métal précieux a abandonné près de 20 % de sa valeur depuis le début des hostilités militaires entre les États-Unis et l'Iran fin février, la flambée des coûts de l'énergie ayant constitué un catalyseur majeur de cette correction importante.

Des données économiques robustes tirant les rendements obligataires vers le haut

L'or s'est montré très sensible aux signaux de politique monétaire lors des récentes séances. Bien que le métal soit traditionnellement perçu comme une valeur refuge contre l'inflation et les troubles géopolitiques, son absence de rendement le pénalise lorsque les taux montent, et les acteurs du marché continuent d'évaluer si une inflation énergétique persistante contraindra les décideurs à adopter des mesures restrictives supplémentaires.

Les titres de dette publique ont subi une forte pression vendeuse après des publications économiques meilleures qu'anticipé et une demande décevante aux adjudications. Les rendements sur plusieurs segments de maturité ont bondi à des niveaux inédits depuis environ vingt ans, et le rendement du bon du Trésor à cinq ans a franchi le seuil des 5 % pour la première fois depuis 2007 — un développement qui a intensifié les vents contraires pesant sur les valorisations de l'or.

L'activité commerciale américaine s'est améliorée au rythme le plus soutenu depuis plus d'un demi-siècle. L'indice flash composite des directeurs d'achat de S&P Global pour septembre a bondi à 58,4, sa meilleure lecture depuis juillet 2021, une forte demande des clients stimulant à la fois les carnets de commandes et l'emploi dans les secteurs manufacturier et des services à l'échelle nationale.

Le gouverneur de la Réserve fédérale Michael Barr a indiqué qu'un durcissement monétaire supplémentaire s'avérerait probablement nécessaire pour rétablir la stabilité des prix conformément à l'objectif d'inflation de 2 % de la banque centrale. Son analyse a rejoint les messages de prudence délivrés par d'autres responsables de la politique monétaire au cours de la semaine, plusieurs d'entre eux reconnaissant que la dynamique inflationniste se révèle plus persistante qu'initialement prévu.

Les marchés de dérivés de taux intègrent actuellement l'attente d'au moins trois hausses du taux directeur d'ici avril de l'année prochaine, une révision par rapport aux projections établies plus tôt dans la semaine.

L'indice du dollar américain (US Dollar Index) s'est consolidé après quatre séances consécutives de progression, au cours desquelles l'indicateur a atteint son plus haut niveau depuis environ huit semaines. Un dollar plus fort pèse généralement sur les matières premières libellées en dollars en les renchérisant pour les acheteurs utilisant d'autres devises.

La conjonction de fondamentaux économiques en renforcement, de rendementsendants, de prix de l'énergie en hausse et de la fermeté du dollar continue d'exercer une pression baissière sur les métaux précieux. La trajectoire des taux d'intérêt américains demeure le thème dominant à court terme pour les traders du métal jaune, et les investisseurs resteront attentifs aux prochaines communications de la Réserve fédérale et aux publications macroéconomiques pour davantage de clarté.

Cet article est initialement paru sur Blockonomi.