L'or a subi une nouvelle pression lors de la séance précédente après une flambée des cours du pétrole à des plus hauts hebdomadaires, selon une analyse publiée par Investinglive. La situation générale au Moyen-Orient reste largement inchangée, les Houthis poursuivant leurs attaques contre l'Arabie saoudite et les négociations entre les États-Unis et l'Iran demeurant dans l'impasse.

Investinglive a souligné que ces conditions devraient continuer de limiter le potentiel de hausse de l'or, sauf si la Réserve fédérale s'avère plus accommodante que ne l'anticipent actuellement les marchés, ce qui entraînerait une baisse des rendements réels. Ce canal est déterminant car l'or ne rapporte aucun intérêt — son attrait relatif s'améliore généralement lorsque les rendements ajustés de l'inflation baissent et s'érode lorsqu'ils augmentent — c'est pourquoi les attentes vis-à-vis de la Fed sont au cœur des perspectives à court terme du métal.

À l'avenir, l'attention devrait rester centrée sur les développements américano-iraniens, mais le principal catalyseur à court terme est le rapport sur l'IPC américain attendu le lendemain. L'IPC est l'un des indicateurs d'inflation américains les plus surveillés et un élément clé des décisions de politique monétaire de la Fed, et la mesure sous-jacente — qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie — est largement considérée comme la lecture la plus fiable des tendances inflationnistes de fond. Un chiffre central supérieur aux prévisions pourrait accroître les probabilités d'une hausse de taux de la Fed en octobre, exerçant une pression à la baisse sur l'or. En revanche, un rapport plus faible devrait apaiser davantage les craintes de hausse de taux et offrir un nouveau soutien au métal précieux.

Analyse technique — graphique journalier

Sur le graphique journalier, l'or (contrat CFD) approche d'une ligne de tendance baissière. Les vendeurs devraient s'appuyer sur cette ligne de tendance, avec un risque défini au-dessus, pour se positionner en vue d'une chute vers le niveau 3 885. Les acheteurs, quant à eux, souhaiteront voir les cours casser à la hausse pour se positionner en vue d'un rallye vers le niveau 4 700 ensuite, le niveau 4 500 constituant le premier objectif.

Analyse technique — graphique 4 heures

Sur le graphique 4 heures, la séance précédente a produit ce qui semble être un faux signal, les cours étant passés sous une ligne de tendance haussière avant de remonter au-dessus. Du point de vue de la gestion du risque, les vendeurs disposeront d'une meilleure configuration risque/rendement autour de la ligne de tendance baissière, avec un risque défini au-dessus du niveau 4 228, pour viser une chute vers le niveau 3 885. Les acheteurs, en revanche, auront besoin d'une cassure au-dessus de la ligne de tendance et du 4 228 pour ouvrir la voie à un rallye vers le niveau 4 400 ensuite.

Analyse technique — graphique 1 heure

Sur le graphique 1 heure, l'analyse n'apporte guère de signaux supplémentaires : les vendeurs ont intérêt à attendre que les cours reviennent vers la ligne de tendance, tandis que les acheteurs ont besoin d'une cassure. Les lignes rouges délimitent la plage quotidienne moyenne du jour.

Catalyseurs à venir

Le rapport sur l'IPC américain est prévu pour le lendemain. Jeudi, le calendrier économique apportera l'IPP américain, les ventes de détail américaines et les dernières inscriptions au chômage hebdomadaires. L'IPP capture les prix au niveau des producteurs, offrant une vision en amont des pressions inflationnistes avant qu'elles n'atteignent les consommateurs, tandis que les ventes de détail suivent le rythme des dépenses de consommation et que les inscriptions au chômage fournissent un baromètre hebdomadaire de l'état du marché du travail — des données qui complètent le tableau de l'inflation et de l'emploi pour la semaine.

Cet article est basé sur une analyse publiée à l'origine par Investinglive.