Les contrats à terme (futures) de décembre sur l'or (GC=F) ont ouvert à 4 577 dollars l'once troy le vendredi 21 août 2026, en hausse de 0,1 % par rapport au cours de clôture de jeudi. Le mouvement haussier s'est poursuivi lors de la séance matinale, l'or s'échangeant à 4 633,90 dollars l'once à 9 h, heure de l'Est (ET).

Pourquoi l'or progresse : la dette américaine au cœur des préoccupations

L'or a continué de monter vendredi matin dans un contexte d'inquiétudes concernant la dette des États-Unis. Plus tôt dans la semaine, la dette nationale a atteint un niveau record de 40 000 milliards de dollars, un seuil franchi à peine cinq mois après que le solde a dépassé les 39 000 milliards. Pour situer les choses, la dette américaine s'élevait à 28 400 milliards de dollars fin 2021.

Une dette nationale en hausse rapide érode la confiance dans le dollar américain et renchérit les emprunts. À mesure que le solde de la dette augmente, des rendements plus élevés sont nécessaires pour compenser les investisseurs du risque que le gouvernement prenne des mesures inflationnistes, comme la création monétaire, pour honorer cette dette. Au niveau actuel de la dette, les coûts d'intérêts dépassent les dépenses de défense.

Ces dynamiques peuvent stimuler la demande d'or en tant que valeur refuge face au dollar, tant de la part des investisseurs que des banques centrales du monde entier. Les achats du secteur officiel constituent d'ailleurs une caractéristique structurelle du marché depuis plus d'une décennie : selon les données du Conseil mondial de l'or (World Gold Council), les banques centrales sont acheteuses nettes d'or chaque année depuis 2010, une demande venant en grande partie d'institutions des marchés émergents qui diversifient leurs réserves hors du dollar.

Cours actuel de l'or

Le prix d'ouverture des contrats à terme sur l'or le vendredi 21 août 2026 était en hausse de 0,1 % par rapport au cours de clôture de jeudi. Mesurée par rapport au prix d'ouverture, la performance de l'or sur la semaine, le mois et l'année écoulés se lit comme suit :

• Il y a une semaine : +5,9 %
• Il y a un mois : +14,4 %
• Il y a un an : +36,7 %

Pour situer les choses, le gain sur un an de l'or s'élevait à 95,6 % au 29 janvier.

L'ampleur de l'appréciation de l'or à plus long terme se voit aussi en termes historiques : avec 1 million de dollars en 1900, un investisseur aurait pu acheter 53 000 onces d'or, une position qui vaudrait 278 millions de dollars aux cours actuels. Les cours de l'or ont fortement augmenté ces dernières années, une progression qui a maintenu le métal au centre de l'attention des investisseurs et alimenté la discussion sur sa performance future — y compris la question de savoir si les cours pourraient atteindre 6 000 dollars en 2026. Les indicateurs périodiques qui alimentent les mêmes dynamiques de dette et de rendement à l'origine de cette hausse comprennent les rapports mensuels sur l'inflation, les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale et les calendriers d'adjudications du Trésor, ainsi que les chiffres d'achats des banques centrales suivis dans les rapports trimestriels sur la demande du Conseil mondial de l'or.

Quelle part d'or devriez-vous détenir ?

Un investissement en or peut apporter stabilité et protection contre l'inflation à un portefeuille, mais il peut aussi diluer les gains lorsque les cours boursiers montent rapidement. Trouver le juste équilibre entre les avantages de diversification de l'or et la possibilité de profiter du potentiel de croissance d'autres actifs peut s'avérer difficile, et même les experts sont divisés sur la manière d'atteindre le bon équilibre. Ci-dessous, cinq experts présentent leurs allocations recommandées en or, qui vont de 0 % à 20 %.

Pas d'or : l'arbitrage est trop défavorable

Robert R. Johnson, professeur à la Heider College of Business de l'université Creighton, ne préconise pas l'investissement en or. Selon ses termes : « Détenir une petite position en métaux précieux peut certes atténuer la volatilité du portefeuille à court terme, mais l'arbitrage entre une volatilité légèrement atténuée et la rentabilité à long terme perdue n'est certainement pas prudent, en particulier pour la génération Z et les millennials ayant des horizons d'investissement longs. »

De 2 % à 5 %, selon la situation

Brett Elliott, directeur du contenu et du SEO chez American Precious Metals Exchange (APMEX), recommande de fixer une allocation en accord avec vos objectifs d'investissement. Les investisseurs orientés croissance peuvent se satisfaire d'une allocation de 10 % ou 15 %, selon Elliott. Les investisseurs en quête de revenus préféreront en revanche une position plus réduite, car l'or ne procure aucun rendement. Une allocation en or de 2 % à 5 % peut apporter une certaine résilience sans peser excessivement sur le potentiel de revenus.

Allocation en or de 5 % à 8 %

Blake McLaughlin, vice-président exécutif d'Axcap Ventures, a indiqué que les données historiques soutiennent une allocation en or de 5 % à 8 %. « L'or peut ne pas offrir le potentiel de rendement exceptionnel des investissements privés, mais le métal possède un ensemble d'attributs de plus en plus difficiles à ignorer », selon McLaughlin. Ces attributs comprennent la résilience du métal face à l'incertitude économique et aux tensions géopolitiques.

Allocation en or de 5 % à 15 %

Thomas Winmill, gérant de portefeuille chez Midas Funds, estime que la plupart des investisseurs bénéficieront d'une allocation en or à long terme de 5 % à 15 %. Winmill préconise spécifiquement d'investir dans des sociétés minières aurifères via un fonds commun de placement.

Deux facteurs — la tolérance au risque et la répartition actuelle entre actifs financiers et actifs réels — peuvent guider les investisseurs vers une allocation appropriée, selon Winmill.

Tolérance au risque : maintenez un pourcentage d'allocation faible si vous avez tendance à céder à la panique lors des cycles volatils.

Actifs financiers contre actifs réels : les actifs financiers sont les actions et les obligations. Les actifs réels comprennent des éléments tangibles comme l'immobilier, l'or, les objets de collection, les voitures de collection et les équipements. Si vous ne détenez aucune equity immobilière et que votre patrimoine est principalement constitué d'actifs financiers, vous pouvez fixer votre allocation en or plus haut. Si votre logement est entièrement remboursé et vaut plus que votre portefeuille d'actions, l'investissement en or peut ne pas être nécessaire.

Allocation en or de 20 %

Vince Stanzione, PDG et fondateur de First Information, recommande une allocation en or de 20 %, en particulier en or physique ou via un ETF sur l'or. Stanzione plaide pour une exposition accrue à l'or en tant que stratégie de protection du patrimoine. Comme il le dit, « l'or suit l'inflation et l'or conserve son pouvoir d'achat », tandis que les monnaies fiduciaires se déprécient dans le monde entier.

Éléments de contexte pour les investisseurs en or

Les investisseurs qui suivent le métal distinguent deux principaux cours de l'or : le cours au comptant (spot) et le cours des contrats à terme — le comptant reflétant le coût d'une livraison immédiate, tandis que les contrats à terme fixent aujourd'hui un prix pour une livraison à une date ultérieure précise, comme le contrat de décembre cité plus haut. Il existe également plusieurs façons d'investir dans l'or, des achats simples aux positions plus complexes : les fonds négociés en bourse adossés à l'or physique, comme SPDR Gold Shares (GLD), l'un des plus grands ETF sur l'or, offrent une exposition sans les contraintes de stockage et d'assurance liées à la détention de lingots, tandis que les actions minières et les fonds miniers ajoutent un risque propre à l'entreprise au-delà du cours du métal lui-même. L'approche la mieux adaptée dépend de l'investissement initial et des objectifs financiers de chacun. L'or peut servir de couverture contre l'inflation et de réserve de valeur, mais il existe des risques à prendre en compte avant d'investir.

Source : Yahoo Finance